Scottish Mortgage: 43 Jahre Dividendenwachstum auf dem Prüfstand
Der Scottish Mortgage Investment Trust hält an seiner 43-jährigen Dividendentradition fest, während die Aktionäre über eine Ausweitung der Privatinvestitionen entscheiden.
Kurz zusammengefasst
- Schlussdividende von 2,97 Pence vorgeschlagen
- Abstimmung über höhere Privatmarkt-Quote
- Neue Beteiligungen an Anthropic und RedNote
- Aktienkurs seit Jahresbeginn deutlich gestiegen
Der Scottish Mortgage Investment Trust steht vor einer richtungsweisenden Woche. Am Donnerstag läuft der Ex-Dividenden-Tag an – und am 2. Juli stimmen die Aktionäre über eine Ausweitung des Private-Market-Mandats ab.
Dividenden-Krone auf dem Prüfstand
Der Vorstand schlägt eine Schlussdividende von 2,97 Pence je Aktie vor. Das würde die Gesamtausschüttung um 4,3 Prozent auf 4,57 Pence für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr heben. Der Ex-Tag ist der 11. Juni, die Zahlung ist für den 10. Juli vorgesehen. Voraussetzung: Die Aktionäre stimmen auf der Hauptversammlung am 2. Juli zu.
Mit dieser Ausschüttung würde Scottish Mortgage seinen Status als „Dividenden-Held“ der britischen Investmentgesellschaften zementieren. Seit 43 Jahren steigt die Dividende ununterbrochen. Das durchschnittliche jährliche Wachstum lag im vergangenen Jahrzehnt bei 4,6 Prozent.
Rein rechnerisch ist die Ausschüttung allerdings dünn. Die Gesamtdividende von 49,6 Millionen Pfund übersteigt den Nettogewinn nach Steuern von 25,6 Millionen Pfund deutlich. Der Gewinn je Aktie beträgt nur 2,28 Pence. Als Investment Trust kann Scottish Mortgage jedoch Überschüsse aus starken Jahren zurückhalten und die Dividende auch dann erhöhen, wenn das Portfoliomanagement unter Druck gerät.
Hauptversammlung: Mehr Spielraum für Privatbeteiligungen
Die Aktionäre stimmen am 2. Juli auch über eine Erhöhung der Höchstgrenze für Privatinvestitionen ab. Aktuell liegt sie bei 30 Prozent des Gesamtvermögens. Der Vorstand will mehr Flexibilität, um sich an Finanzierungsrunden in späten Phasen beteiligen zu können.
Bereits im April hatte der Trust eine Ausnahmegenehmigung erhalten. Sie erlaubt Investitionen von bis zu 250 Millionen Pfund über die 30-Prozent-Schwelle hinaus. Damals stimmten 99,7 Prozent der Aktionäre zu – ein klares Votum. Künftig soll über die Regelung auf jeder Hauptversammlung abgestimmt werden, erstmals 2027.
Ebenfalls auf der Tagesordnung: eine neue Ermächtigung zum Aktienrückkauf. Sie ist auf 14,99 Prozent der ausgegebenen Aktien begrenzt – und gilt nur, wenn der Kurs unter dem Nettoinventarwert liegt.
Privatmarkt-Offensive gewinnt an Fahrt
Im abgelaufenen Geschäftsjahr legte Scottish Mortgage 254 Millionen Pfund in neuen Privatinvestitionen an. Das ist fast doppelt so viel wie im Vorjahr (132 Millionen Pfund). Zu den Neuzugängen zählen das KI-Unternehmen Anthropic, die Social-Media-Plattform RedNote und der Tiergesundheitsforscher Loyal Animal Health. Bestehende Beteiligungen an Enveda, Redwood Materials und Zipline wurden aufgestockt.
Das Gesamtvermögen des Trusts beträgt inzwischen 13,82 Milliarden Pfund. Der Nettoinventarwert stieg im vergangenen Geschäftsjahr um 27,4 Prozent. Die Aktie legte um 26,8 Prozent zu – inklusive Dividenden. Über zehn Jahre beträgt der NAV-Zuwachs 435,2 Prozent und übertrifft damit den FTSE All-World (233,9 Prozent) deutlich.
Aktie unter Druck – aber intakte Nachfrage
Die Aktie notiert aktuell bei 16,96 Euro, ein Minus von 0,8 Prozent im Tagesverlauf. Auf Wochensicht beträgt der Rückgang 5,8 Prozent. Dennoch liegt der Kurs seit Jahresbeginn 22,1 Prozent im Plus. Das 52-Wochen-Tief von 11,68 Euro aus dem November 2025 ist damit weit entfernt.
Eine erfolgreiche Platzierung von Anthropic könnte den Privatmarkt-Ansatz des Trusts untermauern. Weitere Schwergewichte im Portfolio sind SpaceX, ByteDance, Databricks und Stripe.
Bis zur Hauptversammlung am 2. Juli wird sich zeigen, ob Scottish Mortgage seine beiden Kernversprechen gleichzeitig einlösen kann: verlässliche Dividenden und wachsende Renditen aus Privatbeteiligungen.
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