ServiceNow Aktie: Eine echte Enttäuschung?
ServiceNow verzeichnet einen massiven Auftragsrückgang im öffentlichen Sektor, während das KI-Geschäft wächst. Analysten senken Kursziele, bleiben aber grundsätzlich optimistisch.
Kurz zusammengefasst
- Starker Auftragseinbruch bei US-Behörden
- KI-Produkte generieren hohe Vertragswerte
- Mehrere Analysten kürzen ihre Kursziele
- Hohe operative Marge und starker Cashflow
Starke KI-Fantasie, schwacher Kurs. Bei ServiceNow klaffen Realität und Stimmung derzeit weit auseinander. Die Papiere des Softwarekonzerns haben seit Jahresbeginn fast die Hälfte ihres Wertes verloren. Am Mittwoch nach US-Börsenschluss muss das Management nun liefern.
Öffentlicher Sektor bremst
Analysten erwarten für das abgelaufene Quartal solide Zuwächse. Der Gewinn je Aktie soll auf 0,95 US-Dollar klettern. Beim Umsatz rechnet der Markt mit 3,75 Milliarden US-Dollar.
Das eigentliche Problem liegt woanders. Der öffentliche Sektor schwächelt massiv. Die Folge: ein drastischer Einbruch. Die Aufträge von US-Behörden schrumpften im Jahresvergleich um 72 Prozent auf rund 48 Millionen US-Dollar. Normalerweise liegt dieser Wert doppelt so hoch.
Ein teilweiser Stillstand der US-Regierung verzögerte wichtige Vertragsabschlüsse. Diese Schwäche belastet die verbleibenden Leistungsverpflichtungen. Diese Kennzahl ist entscheidend für künftige Umsätze. Zuvor hatte das Management hier ein Wachstum von 20 Prozent in Aussicht gestellt.
KI als Rettungsanker
Trotz der makroökonomischen Gegenwinde bleibt die KI-Story intakt. Die hauseigene Software-Suite „Now Assist“ generiert bereits einen jährlichen Vertragswert von über 600 Millionen US-Dollar. Bis Ende 2026 peilt ServiceNow die Milliardenmarke an.
Branchenkreise berichten von einer beschleunigten Nutzung der neuen Werkzeuge. Einige Experten halten ein ehrgeiziges Szenario für realistisch. ServiceNow könnte als erster großer Softwarekonzern mehr als zehn Prozent seines Umsatzes mit KI-Produkten erzielen. Das könnte schon im vierten Quartal passieren.
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Parallel dazu sichert sich das Unternehmen finanziell ab. ServiceNow hat eine neue Kreditlinie über drei Milliarden US-Dollar vereinbart. Das Geld flankiert den Umbau des gesamten Portfolios auf künstliche Intelligenz.
Analysten kappen Kursziele
An der Börse zählt derzeit nur die Unsicherheit. Mit einem Kurs von rund 96 US-Dollar notiert die Aktie 46 Prozent unter ihrem Jahreshoch. Der Absturz rief in den vergangenen Wochen etliche Analysten auf den Plan.
Große Investmentbanken reagierten mit deutlichen Kürzungen der Kursziele:
- Deutsche Bank: Senkung auf 135 US-Dollar
- Baird: Reduzierung auf 125 US-Dollar
- Truist: Anpassung auf 125 US-Dollar
- Mizuho: Kürzung auf 150 US-Dollar
Dennoch überwiegt der Optimismus. Die Mehrheit der Experten rät weiterhin zum Kauf. Sie verweisen auf die starke Marktposition und die Rolle als zentraler Partner für automatisierte Arbeitsabläufe. Die Wedbush-Analysten sehen den Ausverkauf sogar als völlig losgelöst vom eigentlichen KI-Potenzial.
Nach den Quartalszahlen am Mittwoch folgt direkt das nächste Großereignis. Am 4. Mai lädt ServiceNow zum Financial Analyst Day nach Las Vegas.
Die fundamentalen Daten bieten ein starkes Fundament. Eine Bruttomarge von fast 78 Prozent und ein freier Cashflow von 4,6 Milliarden US-Dollar stützen das operative Geschäft. Liefert das Management in Las Vegas überzeugende Antworten zur KI-Monetarisierung, könnte der Analystentag den Startschuss für eine Erholung liefern.
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