ServiceNow setzt nach der kräftigen Korrektur der vergangenen Monate auf eine neue KI-Offensive. Heute griffen Anleger wieder zu – gestützt von mehreren Produktneuheiten rund um „agentische“ KI und besserer Stimmung im Enterprise-Software-Sektor. Entscheidend bleibt aber, ob die neuen Angebote schnell genug Umsatz und Margen liefern.
Kursbewegung: Gegenreaktion nach harter Korrektur
Am Nachmittag legte die Aktie zeitweise um 4,2% zu, später blieb ein Plus von 3,4% bei 113,18 Dollar. Der Anstoß kam in einem nervösen Marktumfeld, geprägt von Inflationssorgen und geopolitischen Spannungen.
Die Erholung wirkt allerdings vor allem wie eine technische Gegenbewegung. In den drei Monaten bis gestern hatte der Titel rund 34% verloren – trotz eines Umsatzanstiegs von 4,8% sowie eines Plus von 21% bei den Q4-Subscription-Erlösen. Im Jahresverlauf liegt die Aktie damit 23,2% im Minus und handelt rund 45,8% unter dem 52‑Wochen-Hoch von 208,94 Dollar (Juli 2025). Als Belastungsfaktor nannte der Markt vor allem Margensorgen, verstärkt durch einen breiten Abverkauf im Tech-Sektor.
Rückenwind aus dem Sektor – und von Nvidia
Zusätzlichen Schub lieferte zuletzt auch ein Stimmungswechsel rund um Enterprise Software. Fünf Tage zuvor war die Aktie bereits um 4,3% gestiegen, nachdem Nvidia‑Chef Jensen Huang Befürchtungen zurückwies, dass KI klassische Software-Anbieter „kannibalisieren“ könnte. In einem CNBC‑Interview sagte Huang, der Markt liege hier „falsch“, und betonte die Rolle etablierter Plattformen wie ServiceNow. Auch andere wachstumsstarke Softwarewerte wie Zscaler und CrowdStrike konnten in der Folge deutlich zulegen.
Neue Produkte: Autonomous Workforce und EmployeeWorks
Im Zentrum der aktuellen Story steht ein größerer Launch im Bereich „agentic AI“. Mit Autonomous Workforce bringt ServiceNow KI‑Spezialisten an den Start, die Aufgaben mit definiertem Umfang, Berechtigungen und Governance für den Unternehmenseinsatz ausführen sollen.
Kurz nach Abschluss der Moveworks-Übernahme (Kaufpreis: 2,85 Mrd. Dollar) folgte außerdem ServiceNow EmployeeWorks. Das Produkt kombiniert Moveworks’ Conversational AI und Enterprise Search mit ServiceNows Portal und autonomen Workflows. Ziel: natürliche Sprachbefehle sollen in gesteuerte End‑to‑End‑Abläufe überführt werden – adressiert wird eine Nutzerbasis von „nahezu 200 Millionen“ Beschäftigten.
EmployeeWorks ist laut Unternehmen ab sofort allgemein verfügbar. Der erste Autonomous‑Workforce‑Spezialist befindet sich in einer kontrollierten Einführung; die breite Verfügbarkeit peilt ServiceNow für Q2 2026 an.
Ein Kernpunkt ist die KI-Governance. Die Agenten sollen „wissen, was sie nicht wissen“, und in solchen Fällen an Menschen eskalieren. Unternehmen können dafür Schwellenwerte und Richtlinien festlegen. ServiceNow gibt an, die Agenten bearbeiteten bereits mehr als 90% der internen IT‑Anfragen von Mitarbeitern – und das 99% schneller als ein Mensch.
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Öffentlicher Sektor: FedRAMP-Freigabe für Moveworks
Parallel zur Produktseite meldete ServiceNow einen Fortschritt für den US‑Public‑Sector‑Ausbau: Moveworks erhielt eine FedRAMP Moderate Authorization. Damit können Bundesbehörden, Rüstungsdienstleister und öffentliche Organisationen die Moveworks‑KI‑Assistentenplattform unter den entsprechenden Vorgaben einsetzen.
Für den Behördeneinsatz gibt es dafür eine eigene Umgebung: Moveworks GovCloud auf Basis von AWS GovCloud (US). Die FedRAMP‑autorisierte Technologie will Moveworks beim ServiceNow Gov Forum am 5. März 2026 präsentieren. Da FedRAMP als zentrale Hürde für Cloud‑Software-Vertrieb an US‑Behörden gilt, kann die Moderate‑Freigabe die Attraktivität des Gesamtpakets für IT‑, HR‑ und Finance‑Workflows erhöhen.
Fundamentaldaten und Streitpunkt im Wettbewerb
Operativ lieferte das Q4 2025 robuste Signale: Subscription-Umsätze stiegen um 21% auf 3,466 Mrd. Dollar, das EPS lag mit 0,92 Dollar über den Schätzungen. Gleichzeitig blieb der Margendruck ein dominierendes Thema.
Beim Auftragsbestand zeigte sich weiteres Wachstum: cRPO (Current Remaining Performance Obligations) erreichte 12,85 Mrd. Dollar, ein Plus von 25% im Jahresvergleich. Zudem genehmigte das Unternehmen ein Aktienrückkaufprogramm über 5 Mrd. Dollar.
Der Ausblick für 2026 sieht Subscription-Umsätze von 15,53 bis 15,57 Mrd. Dollar vor (19,5 bis 20% Wachstum), eine operative Marge von 32% sowie eine Free‑Cashflow‑Marge von 36%. Außerdem erwartet ServiceNow, dass KI‑bezogene Angebote allein in diesem Jahr mehr als 1 Mrd. Dollar einbringen.
Im Wettbewerb dreht sich die zentrale Abwägung darum: Kann der KI‑Upsell rund um „Now Assist“ schneller wachsen als der Preisdruck durch Microsofts „ausreichend gute“ M365‑KI, die im Paket kommt? Reaktionen von Microsoft, Salesforce oder Workday – etwa bei Plattform‑Vereinheitlichung und Governance‑Funktionen – bleiben dabei ein relevanter Faktor.
Zum nächsten Härtetest dürfte es Ende April kommen: Dann werden die Q1‑Zahlen erwartet, und der Markt wird vor allem darauf schauen, ob die KI‑Monetarisierung bereits messbar zur Margenentwicklung beiträgt.
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