ServiceNow Aktie: Vertrauensverlust unvermeidbar?
Die ServiceNow-Aktie erreicht ein Jahrestief, obwohl das Unternehmen starke Quartalszahlen vorlegt. Analysten senken ihre Kursziele, während das KI-Geschäft auf Kundenakzeptanz-Hürden stößt.
Kurz zusammengefasst
- Aktie verliert fast 45 Prozent in sechs Monaten
- Starke Quartalszahlen mit Gewinn- und Umsatzplus
- Analysten korrigieren Kursziele deutlich nach unten
- KI-Produkt Now Assist mit Akzeptanzproblemen
Die Aktie von ServiceNow hat am Dienstag ein neues Jahrestief bei 96,96 USD markiert – ein Rückgang von rund 30 Prozent seit Jahresbeginn und fast 45 Prozent in den vergangenen sechs Monaten. Bemerkenswert dabei: Das operative Geschäft läuft gut. Der Kursverfall hat andere Ursachen.
Analysten kappen Kursziele reihenweise
Der Haupttreiber des jüngsten Rückgangs war eine Welle von Kurszielrevisionen. Goldman Sachs senkte sein Ziel von 216 auf 188 USD, behielt aber die Kaufempfehlung bei. Stifel strich sein Ziel deutlicher, von 180 auf 135 USD. BTIG korrigierte von 200 auf 185 USD, und President Capital Management nahm eine besonders drastische Anpassung vor – von 1.190 auf 200 USD.
Diese Revisionen spiegeln weniger Zweifel am Geschäftsmodell wider als vielmehr eine allgemeine Neubewertung von Wachstumstiteln im aktuellen Marktumfeld.
Starke Zahlen, schwacher Kurs
Die jüngsten Quartalsergebnisse stehen in deutlichem Kontrast zur Kursentwicklung. Im vierten Quartal 2025 erzielte ServiceNow einen Gewinn je Aktie von 0,92 USD und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,89 USD. Der Umsatz wuchs um 20,7 Prozent auf 3,57 Milliarden USD, die Bruttomarge blieb mit 77,5 Prozent stabil. Neue Jahresvertragsvolumina über einer Million USD legten sogar um knapp 40 Prozent zu.
Institutionelle Investoren halten weiterhin 87,18 Prozent der Anteile. Einzelne Fonds bauten ihre Positionen im vierten Quartal 2025 sogar massiv aus. Dem gegenüber stehen Insiderverkäufe von rund 16.237 Aktien im Wert von etwa 1,7 Millionen USD in den vergangenen 90 Tagen – ein Faktor, der die Stimmung zusätzlich belastet.
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KI-Wachstum mit Reibungsverlusten
Das KI-Produkt „Now Assist“ steht im Zentrum der Wachstumsstrategie. Aktuell generiert es 600 Millionen USD an Jahresvertragsvolumen; das Management peilt bis Ende 2026 die Marke von einer Milliarde USD an.
Eine unternehmenseigene Umfrage deutet jedoch auf Gegenwind bei der Kundenseite hin. 85 Prozent der Kunden bevorzugen bei komplexen Anliegen menschliche Ansprechpartner – doch nur 10 Prozent der Führungskräfte planen, den telefonischen Support in den kommenden Jahren zu priorisieren. Hinzu kommt: Lediglich 10 Prozent der Kunden bewerten die aktuelle Servicequalität als „gut“. Fehlende Empathie automatisierter Systeme und häufige Weiterleitungen sind die meistgenannten Kritikpunkte.
Ob das Milliardenziel für „Now Assist“ erreichbar ist, hängt damit nicht allein von der Technologie ab – sondern davon, wie schnell ServiceNow die Lücke zwischen automatisierter Effizienz und dem schließt, was Kunden tatsächlich wollen.
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