Siemens Energy Aktie: Analysten hängen die Messlatte hoch
Der Konzern legt am Mittwoch Geschäftszahlen vor; Anleger richten den Blick auf Gewinnziele und Kapitalplanung für die kommenden Jahre.
Kurz zusammengefasst
- Quartalszahlen erscheinen am Mittwoch
- Umsatzziel für 2026: 14 bis 16 Prozent
- Aktienrückkauf von bis zu zwei Milliarden Euro
- Ziele bis 2030 werden vorgestellt
Siemens Energy geht mit Rückenwind in den wichtigsten Termin des Jahres. Die Aktie notierte am Dienstag zeitweise 1,39 Prozent höher bei 125,82 Euro. Am Mittwoch legt der Konzern die Zahlen zum vierten Quartal und zum Geschäftsjahr 2026 vor. Das Quartal selbst dürfte dabei weniger zählen als der Blick nach vorn.
Ausverkauf trotz Rekordzahlen
Das Rekordhoch von 191,66 Euro markierte die Aktie am 24. April, einen Tag nach der Prognoseanhebung. Seither beträgt der Abstand rund ein Drittel. Schwache Geschäftszahlen waren nicht der Auslöser, sondern Zweifel an der Rentabilität der KI-Investitionen und steigende Zinsen, die neue Rechenzentren verteuern.
Zusätzlichen Druck brachte eine Branchenstudie von Barclays. Analyst George Featherstone schrieb im Oktober, die Lieferkette müsse sich von ihrer „vermeintlich unbegrenzten Fähigkeit“ verabschieden, Preise und Margen zu erhöhen. Anfang November belastete der Wahlsieg der Demokraten bei den US-Kongresswahlen. UBS sah dennoch bereits viel eingepreist.
Operativ gibt es wenig Anlass für den Kursverfall. Im dritten Quartal erreichte der Auftragseingang mit 17,9 Milliarden Euro einen Rekord, der Auftragsbestand stieg auf 162 Milliarden Euro. Die Marge vor Sondereffekten lag bei 14,2 Prozent.
Hohe Messlatte, gedämpfte Stimmung
Für das Gesamtjahr peilt der Konzern ein vergleichbares Umsatzwachstum von 14 bis 16 Prozent an. Die Marge soll am oberen Ende der Spanne von 10 bis 12 Prozent liegen, der Nettogewinn bei rund 4 Milliarden Euro. Stornierungen von Rechenzentrumsprojekten in den USA gab es nach Unternehmensangaben nicht.
Der Analystenkonsens erwartet für das vierte Quartal ein Ergebnis je Aktie von 1,39 Euro, nach 0,19 Euro im Vorjahr. Für 2027 liegt die Schätzung bei 6,30 Euro je Aktie, gut 40 Prozent über dem erwarteten Wert für 2026.
Das Management dämpft jedoch selbst. Die Konzernmarge im Schlussquartal soll etwa auf dem Niveau des ersten Halbjahres liegen. Gründe sind Geschäftsmix, Projektphasing, Saisonalität bei Gas Services und höhere Investitionen. Bei Siemens Gamesa blieb der Offshore-Auftragseingang hinter den Erwartungen, weil sich Projektentscheidungen ins Geschäftsjahr 2027 verschoben.
Rückhalt kommt von den Analysten und vom Aktienrückkauf. Die laufende dritte Tranche über bis zu 2 Milliarden Euro soll spätestens Ende März 2027 abgeschlossen sein. JPMorgan bestätigte „Overweight“ mit 245 Euro Kursziel und verwies auf eine Investorenumfrage mit niedrigen Erwartungen. Bernstein und UBS nennen jeweils 210 Euro.
Worauf es am Mittwoch ankommt
Neben dem Ausblick für 2027 will Siemens Energy Ziele bis 2030 und einen aktualisierten Rahmen für die Kapitalallokation vorlegen. Roadshows folgen am 12. November in London sowie am 13. November in Paris und Frankfurt.
Ein erster Prüfstein ist die Nettogewinnprognose für 2027. Der Konsens rechnet mit gut 5,5 Milliarden Euro, nach rund 4 Milliarden Euro für 2026. Bleibt die Prognose spürbar darunter, könnte die Skepsis aus dem Oktober zurückkehren.
In den vergangenen sechs Quartalen übertraf der Konzern fünfmal die Gewinnschätzungen, die Kursreaktionen blieben aber moderat. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 25,8 auf Basis der erwarteten Gewinne ist viel Gutes bereits eingepreist.
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