Silber Preis: 315 Millionen Unzen in COMEX-Lagern
Fed-Zinssorgen und geopolitische Entspannung drücken den Silberpreis, während ein anhaltendes Angebotsdefizit die langfristigen Aussichten stützt.
Kurz zusammengefasst
- Silber fällt auf 74 US-Dollar
- Fed-Zinssenkungserwartungen sinken drastisch
- COMEX-Lagerbestände schrumpfen deutlich
- Analysten sehen Kurspotenzial bis 110 Dollar
Der Silberpreis verliert an Boden. Am Dienstag rutschte das Edelmetall um fünf Prozent auf knapp 74 US-Dollar je Feinunze ab. Händler navigieren derzeit durch ein komplexes Umfeld: Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung im Nahen Osten dämpfen die Nachfrage nach sicheren Häfen, während die hartnäckige US-Inflation massiven Druck ausübt.
Fed-Zinssenkungen rücken in weite Ferne
Die US-Notenbank erweist sich als schwerster Bremsklotz für Edelmetalle. Steigende Inflationsraten zwingen Marktteilnehmer dazu, ihre Zinssenkungserwartungen drastisch nach unten zu korrigieren. Mittlerweile kursieren sogar Spekulationen über eine mögliche Zinserhöhung noch vor Jahresende.
Die Wahrscheinlichkeit für einen Zinsschritt nach unten im Juni tendiert laut Daten der CME Group gegen null. Fast alle Akteure rechnen damit, dass die Fed die aktuelle Zielspanne von 3,50 bis 3,75 Prozent beibehält. Die nächste Entscheidung fällt Mitte Juni. Dann leitet erstmals der neue Vorsitzende Kevin Warsh die Sitzung, der für seinen restriktiven geldpolitischen Kurs bekannt ist.
Parallel dazu entspannt sich die geopolitische Lage leicht. US-Präsident Donald Trump stellte jüngst Fortschritte bei einem möglichen Atomabkommen mit dem Iran in Aussicht. Das drückte die Ölpreise und entzog Silber einen Teil seiner geopolitischen Prämie. Ein jüngster Waffenstillstand in den US-chinesischen Zollstreitigkeiten stützt indes die industrielle Nachfrageseite.
Struktureller Mangel trifft auf leere Lager
Abseits der täglichen Preisschwankungen trocknet der physische Markt weiter aus. Das Silver Institute rechnet für das laufende Jahr mit dem sechsten Angebotsdefizit in Folge. Die Knappheit zeigt sich deutlich an den Warenterminbörsen: Die COMEX-Lagerbestände fielen seit Herbst 2025 von 531 Millionen auf nur noch rund 315 Millionen Unzen. Allein in den ersten beiden Monaten des Jahres flossen gewaltige Mengen aus den USA ab.
Ein schnelles Gegensteuern der Minenbetreiber ist kaum möglich. Etwa 70 Prozent des weltweiten Silbers fallen lediglich als Nebenprodukt bei der Förderung von Gold, Kupfer und Zink an. Das Angebot reagiert daher extrem träge auf Preissignale.
Trotz des aktuellen Gegenwinds bleiben die großen Banken zuversichtlich. Der Analystenkonsens sieht den fairen Wert im Bereich von 80 US-Dollar. Citigroup ruft für das zweite Halbjahr ein Ziel von 110 US-Dollar auf. Die Bank of America hält in einem extrem bullischen Szenario, das auf historischen Preisrelationen basiert, sogar noch deutlich höhere Notierungen für möglich.
Die nächste Richtungsentscheidung für den Silberpreis steht unmittelbar bevor. Am heutigen Mittwoch veröffentlicht die Federal Reserve die Protokolle ihrer jüngsten Notenbanksitzung. Signalisieren die Papiere eine anhaltend harte Linie bei der Inflationsbekämpfung, dürfte die Unterstützung bei 73 US-Dollar einem harten Test unterzogen werden.
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