Silber Preis: Desillusioniert zurück?
Der Silberpreis erleidet den stärksten monatlichen Rückgang seit 45 Jahren. Ein starker US-Dollar und hohe Zinsen drücken den Kurs, während Chinas Exportbeschränkungen das Marktdefizit verschärfen.
Kurz zusammengefasst
- Stärkster monatlicher Preisverlust seit 45 Jahren
- Hohe Zinsen und starker Dollar belasten Edelmetalle
- Chinas Exportbeschränkungen verschärfen Angebotsdefizit
- Analystenprognosen für Silber zeigen extreme Bandbreite
Mit einem Verlust von über 20 Prozent verzeichnet Silber im März 2026 den stärksten Monatsrückgang seit 45 Jahren. Während ein starker US-Dollar und hohe Anleiherenditen massiven Druck ausüben, braut sich auf der Angebotsseite eine strukturelle Verknappung zusammen. Chinas neue Exportbeschränkungen und ein anhaltendes globales Marktdefizit bilden einen scharfen Kontrast zur aktuellen Preisschwäche.
Zinspolitik und Geopolitik belasten
Verantwortlich für den steilen Preisverfall ist in erster Linie das makroökonomische Umfeld. Die US-Notenbank Fed beließ den Leitzins Mitte März bei 3,50 bis 3,75 Prozent und hob gleichzeitig ihre Inflationsprognose für das laufende Jahr auf 2,7 Prozent an. Der aktualisierte Zinsausblick der Währungshüter signalisiert für 2026 nur noch einen einzigen Zinsschritt nach unten.
Parallel dazu treiben die geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Ölpreise in die Höhe, was die Inflationssorgen zusätzlich befeuert. Diese Kombination aus steigenden Treasury-Renditen und einem festen US-Dollar macht nicht-verzinsliche Edelmetalle für Anleger unattraktiver. Aktuell notiert Spot-Silber bei rund 68,58 Dollar je Feinunze, nachdem der Kurs in den vergangenen Tagen stark zwischen 67,75 und 72,60 Dollar schwankte.
Chinas Exportbremse verschärft Defizit
Abseits der Zinsmärkte verengt sich das physische Angebot spürbar. China hat zu Jahresbeginn ein neues Lizenzsystem für Silberexporte eingeführt, das den Markt massiv einschränkt. Für den Zeitraum 2026 bis 2027 erhielten lediglich 44 Unternehmen eine Ausfuhrgenehmigung. Diese staatliche Konzentration zwingt globale Lieferketten zur Neuorganisation ihrer Bezugsquellen.
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Gleichzeitig steuert der Silbermarkt 2026 auf das sechste Angebotsdefizit in Folge zu. Obwohl die globale Minenproduktion mit voraussichtlich 1,05 Milliarden Unzen ein Jahrzehnthoch erreicht, übersteigt die industrielle Nachfrage diesen Wert deutlich. Allein die Photovoltaik-Industrie benötigt in diesem Jahr rund 194 Millionen Unzen, flankiert vom wachsenden Bedarf für Elektrofahrzeuge und Strominfrastruktur.
Analysten extrem gespalten
Die gegensätzlichen Kräfte aus makroökonomischem Gegenwind und fundamentaler Angebotsknappheit führen zu einer enormen Streuung bei den Preisprognosen der Großbanken für das laufende Jahr:
- J.P. Morgan: 81 Dollar je Feinunze
- Peel Hunt: 75 Dollar je Feinunze
- ING: 55 Dollar je Feinunze
Kurzfristig richtet sich der Blick der Marktteilnehmer auf den 6. April. Bis zu diesem Datum hat US-Präsident Donald Trump zugesichert, auf Angriffe gegen iranische Energieanlagen zu verzichten, während Teheran im Gegenzug die Kontrolle über die Straße von Hormuz fordert. Zusammen mit den in Kürze anstehenden US-Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls) determinieren diese beiden Ereignisse die unmittelbare Preisrichtung des Industriemetalls für die kommenden Wochen.
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