Silber Preis: Hält die Erholung?
Höhere Ölpreise und vorsichtigere Terminmarktpositionen begrenzen die Erholung, während US-Zinsentscheid und PCE-Daten anstehen.
Kurz zusammengefasst
- Chinesischer Spotmarkt bleibt zurückhaltend
- Fed-Zinsentscheid am 28. Oktober erwartet
- Netto-Kaufpositionen auf 3.505 Kontrakte gesunken
- PCE-Inflationsdaten folgen am 29. Oktober
Am chinesischen Silber-Spotmarkt halten sich Käufer und Verkäufer heute vor der anstehenden US-Zinsentscheidung zurück. Medienberichten zufolge belasten höhere Ölpreise und steigende Zinserwartungen das Geschäft. Damit bleibt die Geldpolitik der entscheidende Unsicherheitsfaktor für Silber, auch wenn Reuters heute von einer Erholung nach dem kräftigen Ausverkauf der Vorwoche berichtet.
Die Gegenbewegung trifft auf ein schwieriges Umfeld. Steigende Ölpreise schüren Inflationssorgen und nähren die Erwartung länger hoher Zinsen. Zugleich ließ Medienberichten zufolge nach Äußerungen von US-Präsident Donald Trump die Nachfrage nach sicheren Häfen nach. Die heutige Erholung steht damit weiterhin unter dem Vorbehalt dieser gegenläufigen Einflüsse.
Zinserwartungen bestimmen die Richtung
Die Sitzung der Federal Reserve ist für den 27.–28. Oktober angesetzt. Der Zinsentscheid wird am 28. Oktober erwartet. Für Silber zählt dabei insbesondere, welche Signale die Notenbank zur weiteren Geldpolitik sendet: Die Sorge vor länger restriktiven Zinsen hatte den Markt bereits in der vergangenen Woche belastet.
Mit dem Beschluss endet die Folge wichtiger Impulse nicht. Am 29. Oktober stehen die US-Inflationsdaten zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben, kurz PCE, an. Sie gelten als weiterer Einflussfaktor für die Zinserwartungen und damit für den Silbermarkt. Anleger müssen in dieser Woche also sowohl die Notenbank als auch die anschließenden Preisdaten einordnen.
Spekulative Anleger reduzieren ihre Zuversicht
Auch die Positionierung am Terminmarkt zeigt eine vorsichtigere Haltung. Der am Freitag veröffentlichte COT-Bericht wies für die Anlegergruppe Managed Money eine Netto-Kaufposition von 3.505 Silberkontrakten aus. In der Vorwoche waren es 5.619 Kontrakte gewesen. Die Brutto-Verkaufsposition stieg laut einer Auswertung zugleich auf 12.675 Kontrakte.
Damit ging nicht nur der Überhang der Kaufpositionen zurück. Zugleich nahmen die Positionen auf fallende Preise zu. Das passt zur schwachen Stimmung vor der Zinsentscheidung, stellt aber keine verlässliche Prognose für die nächste Preisbewegung dar.
Erholung noch ohne geldpolitische Entlastung
Der COMEX-Front-Month-Kontrakt schloss am Freitag bei 53,96 USD je Feinunze. Dieser Schlussstand bildet den Ausgangspunkt für die von Reuters gemeldete Erholung zum Wochenbeginn, nicht deren bereits feststehendes Ergebnis.
Für eine belastbarere Einordnung kommt es deshalb weniger auf die Gegenbewegung allein an als auf ihre Rahmenbedingungen. Solange Ölpreisanstieg und Inflationssorgen die Erwartung hoher Zinsen stützen, bleibt die Entlastung begrenzt. Die zurückhaltenden Geschäfte am chinesischen Spotmarkt und die reduzierte spekulative Kaufposition unterstreichen diese Vorsicht vor den anstehenden US-Terminen.
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