SK Hynix Aktie: 26,5 Milliarden Dollar an der Nasdaq
Der erfolgreiche US-Börsengang von SK Hynix löst Arbitrage-Verkäufe in Seoul aus und drückt den Aktienkurs massiv.
Kurz zusammengefasst
- Rekord-Börsengang in New York
- Arbitrage-Handel belastet Stammaktie
- Analysten senken Gewinnprognosen
- KI-Speicherknappheit bleibt erwartet
Ein Rekord-Börsengang in New York, ein Crash in Seoul. Was wie ein Widerspruch klingt, ist am Montag exakt so eingetreten: SK Hynix verlor an der heimischen Börse 15,37 Prozent und schloss bei 1.845.000 Won. Der Kurs liegt damit 38 Prozent unter seinem Rekordhoch vom 25. Juni.
Der Auslöser sitzt nicht in Seoul, sondern an der Nasdaq. Dort hatte SK Hynix am 10. Juli mit seinen American Depositary Receipts rund 26,5 Milliarden Dollar eingesammelt – der größte ausländische Börsengang in den USA seit 2014. Die ADRs schlossen am Freitag fast 13 Prozent im Plus bei 168 Dollar. Genau dieser Erfolg wurde zum Problem für die koreanische Stammaktie.
Arbitrage-Handel drückt auf die Stammaktie
Die ADRs handelten zeitweise mit einem Aufschlag von 37 Prozent gegenüber den Aktien in Seoul. Internationale Fonds nutzten die Lücke gezielt aus: ADRs kaufen, koreanische Stammaktien leerverkaufen. Diese Strategie erzeugte massiven Verkaufsdruck auf dem Heimatmarkt.
Die Zahlen bestätigen das Ausmaß. Ausländische Investoren verkauften Aktien im Wert von rund 1,41 Billionen Won, institutionelle Anleger stießen weitere 1,47 Billionen Won ab. Zusammen ergibt das einen der größten Ein-Tages-Abflüsse der jüngeren Firmengeschichte.
Analysten kappen Gewinnschätzungen
Parallel zum Arbitrage-Druck kam eine zweite Belastung ins Spiel. Die Investmentbank Korea Investment & Securities senkte ihre Prognose für das operative Ergebnis im zweiten Quartal auf 60,4 Billionen Won – etwa acht Prozent unter dem bisherigen Marktkonsens von 65 Billionen Won.
Die Bank kappte zudem ihre Gewinnschätzungen für 2026 um neun Prozent und für 2027 um elf Prozent. Als Gründe nennt sie verzögerte Auslieferungen des Speicherchips HBM4 sowie schwächer als erwartet steigende Durchschnittspreise im Vergleich zur Konkurrenz.
Die Kombination aus Gewinnwarnung und Arbitrage-Druck blieb nicht auf SK Hynix beschränkt. Der koreanische Leitindex KOSPI brach um neun Prozent ein und löste einen 20-minütigen Handelsstopp aus. Samsung verlor im selben Handelstag mehr als zehn Prozent – ein Zeichen dafür, wie stark die Euphorie um Speicherchips gerade zurückgeht.
Langfristige Wette auf KI-Speicherknappheit bleibt
Trotz des Absturzes hat SK Hynix seit Jahresbeginn noch immer 173 Prozent gewonnen. Das Unternehmen kommt derzeit auf eine Marktkapitalisierung von 904 Milliarden Euro. Die Volatilität ist mit knapp 123 Prozent auf Jahresbasis allerdings extrem hoch, der RSI von 38,5 signalisiert eine überverkaufte Aktie.
Das Management will die frischen Nasdaq-Milliarden in den Ausbau der heimischen Produktion stecken: einen neuen Halbleiter-Cluster in Yongin, eine Packaging-Anlage in Cheongju und zusätzliche EUV-Lithografie-Anlagen. Konzernchef Kwak Noh-jung hatte Sorgen vor einem strukturellen Angebotsüberschuss zuletzt zurückgewiesen. Das Unternehmen rechnet bis 2027 weiterhin mit einer deutlichen Verknappung am Speichermarkt, getrieben von der anhaltenden Nachfrage aus dem KI-Sektor.
Die Quartalszahlen zum zweiten Quartal veröffentlicht SK Hynix am 29. Juli. Dann zeigt sich, ob die gesenkten Gewinnschätzungen der Analysten zutreffen oder ob das Unternehmen die Erwartungen noch übertreffen kann.
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