SK Hynix Aktie: 9,61-Prozent-Crash trotz 256% Umsatzsprung

SK Hynix hat für das zweite Quartal 2026 die besten Zahlen seiner Firmengeschichte vorgelegt – und wird dafür mit einem Kurssturz bestraft. Die Aktie des südkoreanischen Speicherchip-Herstellers fiel am heutigen Mittwoch um 9,61 Prozent auf 1.401.000 Won. Der Grund liegt nicht in schwachen Geschäften, sondern darin, dass selbst außergewöhnliche Zahlen die Erwartungen der Analysten nicht erreichten.

Rekordumsatz, Rekordgewinn – und trotzdem eine Enttäuschung

Der Umsatz kletterte im zweiten Quartal auf 79,32 Billionen Won, ein Plus von 256,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der operative Gewinn sprang um 557,2 Prozent auf 60,54 Billionen Won, die operative Marge erreichte mit 76 Prozent einen Rekordwert. Der Nettogewinn schoss sogar um 1.242,5 Prozent auf 93,92 Billionen Won nach oben – befeuert durch einen Sondereffekt von 63,27 Billionen Won aus dem Verkauf der Kioxia-Beteiligung.

So beeindruckend diese Zahlen wirken: Sie blieben unter den Konsensschätzungen der Analysten, die für den operativen Gewinn rund 64 Billionen Won und für den Umsatz bis zu 84 Billionen Won erwartet hatten. Genau diese Lücke zwischen Rekord und Erwartung löste den Ausverkauf aus. Getrieben wurde das starke Wachstum von deutlich höheren Preisen: Die durchschnittlichen Verkaufspreise für DRAM-Speicher legten im Quartalsvergleich um 30 Prozent zu, bei NAND-Speicherchips waren es rund 50 Prozent.

Ausverkauf trifft breiten Markt

Der Kurseinbruch bei SK Hynix ereignete sich vor dem Hintergrund eines panikartigen Ausverkaufs am gesamten südkoreanischen Aktienmarkt. Der Leitindex Kospi fiel am heutigen Tag um 5,98 Prozent auf 5.663,24 Punkte, ein Schutzmechanismus für den Handel wurde ausgelöst. Damit hat der Index seit seinem Hoch am 19. Juni rund 39,7 Prozent verloren, allein im Juli summiert sich der Rückgang auf 31,8 Prozent – ein Einbruch, der den monatlichen Rückgang während der Asienkrise Ende der 1990er-Jahre übertrifft. Auch Samsung Electronics geriet mit einem Minus von gut fünf Prozent unter Druck.

Zusätzliche Nervosität schürte der Börsengang des chinesischen Speicherherstellers CXMT in Shanghai, der nach Berichten der South China Morning Post rund 9,8 Milliarden Dollar einbrachte. Investoren befürchten, dass günstigere chinesische Alternativen mittelfristig die Margen der etablierten Speicherhersteller unter Druck setzen könnten. Wie tief der Kurs inzwischen gefallen ist, zeigt der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 2.987.000 Won: Aktuell notiert die Aktie 53,10 Prozent darunter.

Analysten uneins über den weiteren Kurs

Die Reaktionen der Analysehäuser fallen entsprechend gespalten aus. DS Investment & Securities hält an einem Kursziel von 3,1 Millionen Won fest und signalisiert damit Vertrauen in die langfristige HBM-Story. BNK Investment Securities senkte sein Kursziel dagegen deutlich auf 1,48 Millionen Won, Mirae Asset kappte seine Einschätzung von 4,2 Millionen auf 2,8 Millionen Won. Die Sorgen drehen sich um die Nachhaltigkeit der KI-bezogenen Investitionen großer Cloud-Anbieter, mögliche Überkapazitäten sowie die noch nicht konkretisierten Ausschüttungspläne des Unternehmens – das Finanzressort prüft nach eigenen Angaben zusätzliche Aktionärsrückgaben.

Investitionsoffensive trotz Bubble-Debatte

SK Hynix selbst widersprach in der Telefonkonferenz zu den Zahlen Spekulationen über eine auslaufende KI-Nachfrage. Das Unternehmen kündigte an, seine Investitionen in diesem Jahr auf einen Bereich in der hohen 40-Billionen-Won-Spanne auszuweiten – ein Rekordwert und deutlich mehr als die rund 30,2 Billionen Won des Vorjahres. Der Speicherbaustein HBM4 ging im zweiten Quartal in die Massenproduktion, Muster der nächsten Generation HBM4E wurden bereits an Kunden ausgeliefert; die Serienfertigung ist für 2027 geplant. Zur Absicherung der Nachfrage hat SK Hynix rund zehn langfristige Lieferverträge mit Laufzeiten von drei bis fünf Jahren abgeschlossen, die teilweise mit Anzahlungen der Kunden hinterlegt sind.

Für das dritte Quartal stellte das Unternehmen einen weiteren Anstieg der DRAM-Auslieferungen um rund zehn Prozent in Aussicht, während bei NAND nur ein niedriger einstelliger Zuwachs erwartet wird. Ob diese Wachstumsdynamik ausreicht, um die Sorgen der Anleger über ein Ende des KI-Speicher-Booms zu zerstreuen, bleibt angesichts der massiven Kursverwerfungen der vergangenen Wochen die zentrale Frage für die kommenden Quartale.