SK Hynix Aktie: Solidigm-Sorgen drücken?
Goldman Sachs und Citi bekräftigen ihre Kaufempfehlungen; ein möglicher Solidigm-Börsengang bleibt regulatorisch und konzernintern ungeklärt.
Kurz zusammengefasst
- Goldman Sachs setzt Kursziel auf 3,5 Millionen Won
- Citi bestätigt Kaufempfehlung und 3,0 Millionen Won
- Finanzaufsicht prüft Solidigm-Auslandslisting
- SK Hynix hat über Transaktionsdetails nicht entschieden
Während die Aktie von SK Hynix am heutigen Dienstag um 4,2 Prozent auf 1.223.000,00 KRW nachgibt, blicken große Investmenthäuser weit über die jüngste Kursschwäche hinaus. Goldman Sachs und Citi bekräftigen ihre optimistische Haltung für den südkoreanischen Halbleiterkonzern. Beide Institute rechnen damit, dass das weltweite Angebot an DRAM-, NAND- und High-Bandwidth-Memory-Chips mindestens bis ins Jahr 2028 knapp bleiben wird.
Hohe Kursziele trotz Marktdruck
Goldman Sachs sieht den Höhepunkt des laufenden Speicherzyklus noch keineswegs erreicht. Nach Einschätzung der US-Bank dürfte die Angebotslage bei führenden Speicherbausteinen im kommenden Jahr sogar noch angespannter ausfallen als im laufenden Jahr. Vor diesem Hintergrund setzt das Institut ein Zwölf-Monats-Kursziel von 3,5 Millionen Won für die Aktie an.
Auch die Analysten von Citi bestätigen ihre Kaufempfehlung für den Chiphersteller. Sie beziffern ihr Kursziel auf 3,0 Millionen Won und verweisen auf die ungebrochene Nachfrage aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz. Neben Spezialchips stütze auch der rasant wachsende Bedarf an Unternehmens-SSDs die Ertragskraft der Hersteller über die kommenden Jahre.
Am Markt prallt dieser fundamentale Optimismus vorerst an kurzfristigen Sorgen ab. Mit einem Abstand von 59 Prozent zum 52-Wochen-Hoch spiegelt die Notierung vor allem Zweifel der Investoren an der Tragfähigkeit weltweiter Infrastrukturinvestitionen wider. Hinzu kommen Unwägbarkeiten im heimischen regulatorischen Umfeld.
Debatte um Solidigm und Barmittel
Ein wesentlicher Belastungsfaktor bleibt die Diskussion um einen möglichen US-Börsengang der Tochtergesellschaft Solidigm. Die südkoreanische Finanzaufsicht prüft formell, ob ein solches Listing im Ausland gegen heimische Vorschriften zum Schutz vor Doppelnotierungen verstößt. Marktteilnehmer befürchten im Fall einer separaten Ausgabe neuer Aktien eine Verwässerung der bestehenden Anteile der Konzernmutter.
Kritik kommt am heutigen Dienstag auch von Vertretern institutioneller Anleger. Das Korea Corporate Governance Forum forderte das Management auf, die Pläne für den Börsengang der Tochtergesellschaft zu stoppen.
Die Vereinigung betont, dass externe Mittel überflüssig seien, da der freie Barmittelzufluss und die Liquiditätsreserven des Konzerns auf Rekordniveau lägen. SK Hynix stellte klar, dass über die Form und den Zeitplan einer solchen Transaktion bislang keine Entscheidung getroffen wurde.
Bewertungslücke im Halbleitersektor
Trotz der jüngsten Kursabschläge bleibt das operative Geschäft des Unternehmens außergewöhnlich profitabel. Während hohe Speicherpreise die Margen stützen, liegt die Bewertung der Papiere nach Berechnungen von Citi mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 2,7 auf historisch niedrigem Niveau.
Die kommenden Tage dürften zeigen, ob sich die Zuversicht der Analysten am Markt durchsetzt. Während die Banken auf die strukturelle Verknappung bis 2028 pochen, warten viele Investoren vor allem auf Klarheit bei den offenen Regulierungs- und Kapitalfragen.
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