S&P 500: Anleiherenditen fordern Aktien heraus
Steigende Anleiherenditen und Nahost-Spannungen setzen den US-Aktienmarkt unter Druck. Der S&P 500 verliert, während Technologiewerte und Chiphersteller deutliche Einbußen erleiden.
Kurz zusammengefasst
- S&P 500 verliert 0,6 Prozent
- Chipwerte erleiden deutliche Verluste
- Ölpreis steigt wegen Nahost-Konflikts
- Fed-Protokoll und Nvidia-Zahlen erwartet
Steigende Anleiherenditen setzen den amerikanischen Aktienmarkt unter Druck. Der S&P 500 gab am Dienstag rund 0,6 Prozent nach, während die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen den höchsten Stand seit rund zwei Jahrzehnten erreichte. Für Anleger ist das ein unbequemes Signal: Anleihen werden zur ernsthaften Konkurrenz um Kapital, ganz ohne dass die Fed die Zinsen anheben müsste.
Der Nasdaq traf es deutlich härter als der breite Markt. Der technologielastige Index verlor zeitweise über ein Prozent, angeführt von einem regelrechten Ausverkauf bei Speicherchip-Herstellern. Western Digital, Sandisk und Marvell Technology büßten jeweils über sechs Prozent ein, der Philadelphia Semiconductor Index sackte um 5,6 Prozent ab. Der Dow Jones hielt sich dank starker Zahlen von Home Depot vergleichsweise stabil.
Nahost-Spannungen treiben Ölpreis und Zinssorgen
Hinter dem Renditeanstieg steht eine Mischung aus mehreren Faktoren. Die ausgelaufene Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran sowie ein iranischer Ankündigung einer „vollständig offensiven“ militärischen Haltung schüren Inflationssorgen über den Ölpreis. Die US-Rohölsorte WTI kletterte in der Folge weiter, nachdem sie am Vortag bereits deutlich zugelegt hatte.
Marktbeobachter verweisen zudem auf strukturelle Faktoren: hohe Staatsverschuldung, anhaltende Inflationsrisiken und wachsende Kapitalkonkurrenz durch die Finanzierung des KI-Investitionsbooms belasten den langfristigen Zinsteil der Kurve. Der Volatilitätsindex VIX kletterte auf den höchsten Stand seit rund zwei Wochen, nachdem er erst vergangenen Freitag mit 14,2 Punkten sein Jahrestief markiert hatte.
Historische Muster liefern zusätzlichen Gesprächsstoff: Der gleichgewichtete S&P 500 hat in jedem Zwischenwahljahr seit 1990 zwischen Mitte August und Mitte Oktober mindestens sieben Prozent verloren. Ob sich das Muster wiederholt, bleibt offen — die Marktlage bietet aktuell zumindest die passenden Zutaten für erhöhte Nervosität.
Parallel dazu meldete die Prognosemarkt-Plattform Kalshi bei der US-Terminmarktaufsicht CFTC die Zulassung von unbefristeten Futures-Kontrakten auf den S&P 500 an. Das Produkt würde Tradern gehebelte Long- oder Short-Positionen auf den Index ermöglichen, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu halten — ein Vorstoß in direkte Konkurrenz zu etablierten Terminbörsen.
Für die kommenden Tage rücken zwei Termine in den Fokus: das Protokoll der Fed-Sitzung von Juli und die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh beim Notenbanker-Treffen in Jackson Hole. Auch der Quartalsbericht von Nvidia am Mittwoch dürfte zeigen, ob die Chipbranche den aktuellen Ausverkauf rechtfertigt oder ob sich die Verkaufswelle als Übertreibung entpuppt.
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