S&P 500: Wenn Erfolg nicht reicht
Trotz Rekordgewinnen und Inflationsrückgang belasten Nahost-Konflikt und KI-Bewertungszweifel den S&P 500.
Kurz zusammengefasst
- S&P 500 fällt trotz Gewinnwachstum
- Geopolitische Spannungen mit Iran belasten
- Zweifel an KI-Bewertungen nehmen zu
- Anleger reagieren verhalten auf Quartalszahlen
Die Ausgangslage könnte kaum besser sein: Die Inflation kühlt ab, die Berichtssaison übertrifft die Erwartungen deutlich, und die Fed dürfte bald lockern. Trotzdem tut sich der S&P 500 schwer, neue Rekorde zu markieren. Ausgerechnet jetzt, wo eigentlich alles für weiter steigende Kurse spricht, bremsen geopolitische Spannungen und wachsende Zweifel an den KI-Bewertungen den Schwung.
Am Donnerstag rutschte der Index im frühen Handel um 0,3 Prozent auf 7.553 Zähler ab, nachdem er am Vortag noch mit einem Plus von 0,38 Prozent bei 7.572,40 Punkten geschlossen hatte. Der technologielastige Nasdaq 100 gab deutlicher nach, um 0,8 Prozent. Grund dafür ist die neue Eskalation zwischen den USA und dem Iran: Nach zwei US-Angriffswellen und der Attacke auf ein Schiff, das die iranische Hafenblockade unterlaufen haben soll, rückt eine diplomatische Lösung in weite Ferne. Hinzu kommt die Sorge, der Iran könnte über die Huthi-Miliz die Ölroute durchs Rote Meer sperren lassen, sollten die USA wie angedroht die iranische Energieinfrastruktur angreifen.
Starke Zahlen, verhaltene Reaktion
Dabei liefert die laufende Berichtssaison eigentlich beste Argumente für höhere Kurse. FactSet beziffert das Gewinnwachstum des S&P 500 im zweiten Quartal auf 23,6 Prozent — nach dem ersten Quartal wäre dies bereits die zweite Periode in Folge mit einem Plus von mehr als 20 Prozent. Erste vorgelegte Zahlen übertrafen die Erwartungen klar, Morgan Stanley sieht in einzelnen Titeln sogar Potenzial, die Rallye weiter anzuheizen.
Doch die Reaktion der Anleger bleibt verhalten. Ein Teil der Erklärung: Viele der guten Nachrichten waren bereits eingepreist, bevor sie offiziell bestätigt wurden. Parallel dazu mehren sich Stimmen, die vor einer Kluft zwischen wirtschaftlicher Realität und Börsenbewertung warnen — besonders bei Halbleiter- und Infrastrukturwerten, die den Index zuletzt auf immer neue Höchststände getrieben hatten. Nicht die Technologie selbst steht infrage, sondern ob die aktuellen Kurse die tatsächlichen Aussichten noch angemessen widerspiegeln.
Die kommenden Wochen dürften zeigen, wie belastbar diese Skepsis ist. Am 22. und 29. Juli stehen weitere große Quartalsberichte an, die laut Marktbeobachtern das Potenzial haben, die Stimmung erneut zu drehen — vorausgesetzt, die Lage im Nahen Osten eskaliert nicht weiter.
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