SpaceX Aktie: 10-Prozent-Crash vor 911-Millionen-Lockup
SpaceX-Aktie fällt auf 97,84 Euro, da das größte Insider-Lockup bevorsteht. Analysten bleiben gespalten über die künftige Kursentwicklung.
Kurz zusammengefasst
- Stärkster Tagesverlust seit Börsengang
- Lockup-Freigabe von 911,5 Millionen Aktien
- Morgan Stanley bleibt optimistisch
- Nettoverlust von 4,9 Milliarden Dollar 2025
SpaceX-Aktien brechen am Mittwoch um 10,07 Prozent auf 97,84 Euro ein. Das ist der stärkste Tagesverlust seit dem Börsengang. Der Kurs nähert sich damit dem 52-Wochen-Tief von 91,04 Euro, das erst vor zwei Tagen erreicht wurde.
Der Auslöser sitzt tief: Am Donnerstag öffnet sich das größte Insider-Lockup in der Geschichte des Unternehmens. Bis zu 911,5 Millionen Aktien könnten dann auf den Markt kommen. Zum Vergleich: Der frei handelbare Streubesitz von SpaceX liegt derzeit bei unter 280,1 Millionen Aktien.
Ein Vielfaches des Streubesitzes drängt auf den Markt
Die Mechanik dahinter ist einfach und brutal zugleich. SpaceX veröffentlichte am Dienstagabend nach Börsenschluss die erste Quartalsbilanz als börsennotiertes Unternehmen. Dieser erste Quartalsbericht setzt die Uhr für das Lockup in Gang.
Ab dem zweiten vollen Handelstag nach der Veröffentlichung dürfen Insider 20 Prozent ihrer gesperrten Aktien verkaufen. Dieser Tag ist der 6. August. Eine zusätzliche Frühfreigabe von 10 Prozent war ebenfalls möglich, hätte aber vorausgesetzt, dass die Aktie an fünf von zehn Handelstagen vor der Bilanzvorlage mindestens 30 Prozent über dem IPO-Preis notiert. Das ist nicht eingetreten.
Wenn ein Vielfaches des Streubesitzes gleichzeitig zum Verkauf steht, verschiebt sich die Balance zwischen Angebot und Nachfrage fundamental. Genau diese Aussicht hat den Kurs in den vergangenen Wochen bereits belastet. Binnen 30 Tagen hat die Aktie 30,33 Prozent verloren, zum Rekordhoch von 194,46 Euro aus dem Juni klafft mittlerweile eine Lücke von fast 50 Prozent.
Wall Street bleibt gespalten
Nicht jeder sieht in dem Ausverkauf ein Warnsignal. Morgan-Stanley-Analyst Adam Jonas hält an seiner Einstufung „Overweight“ fest. Er verweist darauf, dass viele Investoren bereits einen Rückgang auf 100 Dollar einpreisen — genau dieses Szenario hält die Bank für zu pessimistisch.
Sollte die Aktie tatsächlich auf dieses Niveau fallen, würde der Markt dem KI-Geschäft von SpaceX praktisch keinen Wert mehr zubilligen. Auch das Raketenstart- und Konnektivitätsgeschäft wäre dann deutlich unterbewertet, so die Einschätzung der Bank.
Die Stimmung unter Privatanlegern zeichnet ein anderes Bild. Auf der Plattform Stocktwits dominiert seit 24 Stunden eine „bearishe“ Einschätzung bei hohem Nachrichtenaufkommen. Ein Nutzer warnte vor „endlosem Verkaufsdruck“, sobald das Lockup vollständig ausläuft.
Verluste geben der Sorge Substanz
Die Skepsis speist sich nicht nur aus der Lockup-Mechanik. SpaceX verbuchte 2025 einen Nettoverlust von 4,9 Milliarden Dollar. Im ersten Quartal 2026 kamen weitere 4,28 Milliarden Dollar Verlust hinzu.
Analysten sehen darin ein Zusammenspiel mehrerer Faktoren: nachlassende Euphorie nach dem Börsengang, Gewinnmitnahmen früher Anteilseigner und einen Markt, der kapitalintensive Wachstumsgeschichten ohne Profitabilität zunehmend kritisch beäugt. Leerverkäufer verstärken den Druck zusätzlich — ihre Wetten gegen die Aktie erreichten zuletzt rund ein Drittel des frei handelbaren Streubesitzes.
Mit einem RSI von 39,2 nähert sich die Aktie überverkauftem Terrain, hat die Schwelle aber noch nicht eindeutig unterschritten. Die Marktkapitalisierung liegt trotz der jüngsten Verluste noch bei rund 1.239 Milliarden Euro.
Der 6. August markiert nur den Anfang einer längeren Abfolge. Weitere, kleinere Lockup-Tranchen folgen im Herbst, eine zweite große Freigabe ist nach den Zahlen zum dritten Quartal geplant. Die vollständige Aufhebung aller Verkaufsbeschränkungen steht erst im Dezember an.
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