SpaceX Aktie: Morgan Stanley sieht 300 Dollar
SpaceX-Aktie kämpft mit Bewertungsfragen: Morgan Stanley sieht Kurspotenzial, andere Experten warnen vor überzogenen KI-Erwartungen. Quartalszahlen zeigen starkes Wachstum, aber anhaltende Verluste.
Kurz zusammengefasst
- Morgan Stanley sieht 300 Dollar
- KI-Bewertung wird kontrovers diskutiert
- Umsatz wächst um 92 Prozent
- Starlink bleibt profitabel
SpaceX steht zwei Monate nach dem Börsengang an einem Scheideweg. Während Morgan Stanley ein Kursziel von 300 Dollar pro Aktie ausgibt und damit weit über dem aktuellen Niveau liegt, warnen andere Marktbeobachter vor einer überzogenen Bewertung des KI-Geschäfts. Die Aktie selbst bewegt sich seit dem Sommer in einer Spanne mit deutlichem Abwärtsdruck.
Am Freitag schloss das Papier bei 120,96 Euro, ein Minus von 1,2 Prozent auf Tagesbasis. Auf Wochensicht steht dennoch ein Plus von 5,1 Prozent, was auf eine gewisse Stabilisierung nach der Talfahrt seit Mitte Juni hindeutet. Zum 52-Wochen-Hoch von 194,46 Euro, erreicht im Juni, beträgt der Abstand weiterhin 38 Prozent.
Analysten weit auseinander
Morgan Stanley, angeführt von Analyst Adam Jones, bekräftigte am Wochenende seine Overweight-Einstufung mit einem Kursziel von 300 US-Dollar. Als Begründung nennt das Haus die KI-Wachstumschance, den abgeschlossenen Cursor-Deal über 60 Milliarden Dollar, das Wachstum bei Starlink und die Perspektive durch das Starship-Programm.
Die Analysten taxieren den adressierbaren KI-Markt auf 22,7 Billionen Dollar und erwarten, dass der KI-Umsatz-Run-Rate von 4 Milliarden Dollar im Juni auf 8 Milliarden Dollar bis Ende 2026 und auf 33 Milliarden Dollar im Jahr 2028 steigt.
Andere Stimmen sind vorsichtiger. Ein von Investoren zitiertes Analysehaus senkte seine Bewertung des KI-Segments von 160 auf 80 Milliarden Dollar und kommt auf einen fairen Gesamtwert von rund 260 Milliarden Dollar – deutlich unter der Marktkapitalisierung.
Goldman Sachs wiederum prognostiziert für 2029 einen negativen freien Cashflow von 105 Milliarden Dollar, sollte das aggressive Investitionstempo anhalten. Der Analystenkonsens an der Wall Street bleibt insgesamt bullisch: 24 Kaufempfehlungen stehen sechs Halte- und zwei Verkaufsvoten gegenüber, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 228,59 US-Dollar.
Geschäftszahlen zeigen zwei Gesichter
Die Kluft in der Einschätzung spiegelt sich in den Quartalszahlen wider. Im zweiten Quartal 2026 legte der Umsatz um 92 Prozent auf 7,8 Milliarden Dollar zu, das bereinigte EBITDA stieg um 191 Prozent auf 3,5 Milliarden Dollar.
Starlink erwies sich mit 4,29 Milliarden Dollar Umsatz und 1,65 Milliarden Dollar Gewinn erneut als tragende Säule mit inzwischen 12 Millionen Abonnenten. Das Weltraumsegment dagegen verzeichnete bei 962 Millionen Dollar Umsatz einen Verlust von 542 Millionen Dollar.
Das KI-Geschäft wuchs zwar um 247 Prozent, verschlingt aber weiterhin enorme Summen: Von den Gesamtinvestitionen des Quartals in Höhe von 18,4 Milliarden Dollar entfiel der Großteil auf KI-Infrastruktur. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 541 Millionen Dollar – eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahresverlust von rund einer Milliarde Dollar.
Institutionelle Anleger bleiben vorsichtig
Die Zurückhaltung großer Investoren passt zum gemischten Bild. Der australische Pensionsfonds AustralianSuper, mit einem Volumen von 410 Milliarden australischen Dollar einer der größten Fonds des Landes, hält nach eigenen Angaben lediglich 73.500 SpaceX-Aktien und zeigt sich angesichts der volatilen Kursentwicklung seit dem Börsengang im Juni weiter vorsichtig. Norwegens Staatsfonds war dagegen offensiver: Er hatte bereits Ende Juni eine Beteiligung im Wert von 1,22 Milliarden Dollar aufgebaut.
Operativ liefert SpaceX unterdessen weiter ab. Am Samstag gelang dem Unternehmen mit zwei Falcon-9-Starts binnen 38 Minuten von den Weltraumbahnhöfen in Cape Canaveral und Vandenberg ein neuer Rekord – die erste Rakete brachte acht Globalstar-Satelliten ins All, die zweite eine klassifizierte Mission für die US Space Force. Es war bereits der 96. Falcon-9-Start des Jahres 2026, beide Booster landeten erfolgreich.
Solche operativen Meilensteine untermauern die technologische Stärke des Raketengeschäfts – für die Bewertung der Aktie dürfte aber vorerst entscheidend bleiben, ob sich die milliardenschweren KI-Wetten auszahlen.
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