SpaceX Aktie: Quartalsbericht am 4. August

SpaceX steht vor der ersten Bilanzvorlage als börsennotiertes Unternehmen. Der Termin am 4. August 2026 markiert den bislang wichtigsten Stresstest für die im Juni an die Nasdaq gebrachte Rakete- und Satellitenfirma. Parallel dazu treibt ein bevorstehender Lock-up-Ablauf sowie ein verschobener Starship-Testflug die Nervosität unter Anlegern.

Die Aktie hat einen turbulenten Monat hinter sich. Nach dem Börsengang im Juni mit 555,6 Millionen Aktien zu je 135 US-Dollar, einem Handelsstart bei 150 Dollar und einem ersten Schlusskurs von 160,95 Dollar erlebte das Papier einen scharfen Rückgang. Vom Rekordhoch bei 194,46 Euro, erreicht am 16. Juni 2026, notiert der Titel inzwischen 46,54 Prozent tiefer. Auf 30-Tage-Sicht steht ein Minus von 23,67 Prozent zu Buche, wenngleich der jüngste Handelstag mit einem Plus von 2,89 Prozent eine kurze Erholung brachte.

Lock-up-Ablauf und Kurzverkäufer im Fokus

Der eigentliche Belastungsfaktor für die kommenden Wochen ist der Ablauf der Haltefristen. Am 6. August 2026 werden 911,5 Millionen Insider-Aktien handelbar – rund 20 Prozent der gesperrten Bestände. Der freie Streubesitz, aktuell nur ein Bruchteil der ausstehenden Aktien, könnte dadurch von knapp fünf Prozent auf etwa zwölf Prozent steigen. Bis Dezember 2026 soll laut Berichten der gesamte Streubesitz auf bis zu 5,33 Milliarden Aktien anwachsen, wenn weitere Sperrfristen auslaufen.

Diese Aussicht auf ein deutlich größeres Angebot hat Leerverkäufer angelockt. Der Anteil leerverkaufter Aktien am freien Streubesitz soll rund 56 Prozent erreicht haben, mit Papiergewinnen von zuletzt 15,5 Milliarden Dollar für die Shortseller. Elon Musk warnte öffentlich, die Überlebenswahrscheinlichkeit von Firmen mit offenen Leerverkaufspositionen sei sehr gering – eine deutliche Kampfansage an die Wetten gegen sein Unternehmen.

Die britische Großbank HSBC hat ihre Erstbewertung mit einem „Hold“ und einem Kursziel von 118,24 Dollar versehen und verweist explizit auf den bevorstehenden Lock-up-Ablauf als Belastungsfaktor. JPMorgan-Analysten sehen zudem regulatorische Hürden für eine mögliche Fusion mit Tesla, insbesondere mit Blick auf China – ein Szenario, das Musk zuletzt nicht ausgeschlossen, aber auch nicht bestätigt hat.

Zahlen zeigen wachsende Verluste bei starkem Umsatzwachstum

Die im Börsenprospekt offengelegten Finanzdaten zeichnen ein gemischtes Bild. Für 2025 wies SpaceX einen Umsatz von 18,7 Milliarden Dollar aus, bei einem operativen Verlust von 2,6 Milliarden Dollar und Investitionen von 21 Milliarden Dollar. Das Starlink-Geschäft wuchs im Jahresvergleich um 50 Prozent – der mit Abstand wichtigste Wachstumstreiber des Konzerns.

Im ersten Quartal 2026 erzielte SpaceX einen Umsatz von 4,69 Milliarden Dollar, verbuchte jedoch einen Nettoverlust von 4,28 Milliarden Dollar, während der operative Verlust bei 1,94 Milliarden Dollar lag. Zusätzlichen Druck erzeugen die Finanzierungskosten: Eine bis 2056 laufende Anleihe rentiert mittlerweile bei 7,6 Prozent, ein Niveau, das gemeinhin als spekulativ gilt.

Starship-Verzögerung belastet zusätzlich

Operativ kam es zu einem weiteren Rückschlag: Der 13. Testflug des Starship-Systems, ursprünglich für den 23. Juli 2026 von Starbase in Texas angesetzt, wurde wegen ungünstiger Wetterbedingungen für die Hitzeschild-Beobachtung auf den Folgetag verschoben. Bereits am 16. Juli war ein Startversuch wegen ausbleibender Triebwerkszündungen abgebrochen worden. Nach US-Regierungsangaben liegt SpaceX zudem mehr als ein Jahr hinter dem Zeitplan für die Artemis-Mondlandung zurück.

Bloomberg berichtete zudem, dass SpaceX kommerzielle Falcon-9-Aufträge über 2028 hinaus ablehnt und Rideshare-Reservierungen einstellt, um die Ressourcen vollständig auf Starship zu konzentrieren. Ein Analyst der Beratungsfirma Futurum warnte, dieser Schritt könne eine Lücke bei Startkapazitäten entstehen lassen, sollte Starship bis dahin nicht kommerziell tragfähig sein – ein Szenario, von dem Konkurrenten wie Rocket Lab profitieren könnten.

Für Anleger bleibt der 4. August damit der entscheidende Termin: Erst der erste Quartalsbericht als öffentliches Unternehmen wird zeigen, ob das Wachstum im Starlink-Geschäft die anhaltenden operativen Verluste und die drohende Aktienflut aus den Lock-up-Abläufen aufwiegen kann.