Liebe Leserinnen und Leser,
während draußen die letzten Sommergewitter über Deutschland ziehen, braut sich in Berlin ein politischer Sturm zusammen, der uns alle betreffen wird. Die schwarz-rote Koalition streitet über nichts Geringeres als die Zukunft unseres Sozialstaats – und das mit einer Vehemenz, die an die hitzigen Debatten der Agenda 2010 erinnert. Doch schauen wir genauer hin: Was sich da zwischen Union und SPD abspielt, ist mehr als nur das übliche Koalitionstheater.
Der Generationenkonflikt eskaliert
„Der Sozialstaat, wie wir ihn heute haben, ist nicht mehr finanzierbar“ – mit diesen Worten wirft Kanzler Friedrich Merz eine Bombe in die deutsche Innenpolitik. Sein junger Parteikollege Pascal Reddig, gerade mal 30 Jahre alt, wird noch konkreter: Rente mit 70, gekoppelt an die Lebenserwartung, drastisch reduzierte Rentensteigerungen. Was nach neoliberaler Provokation klingt, hat einen ernsten Hintergrund.
Die Zahlen sprechen eine brutale Sprache: Schon 2027 klafft im Bundeshaushalt eine 30-Milliarden-Euro-Lücke. Die Staatsquote steuert auf 50 Prozent zu – ein Niveau, das selbst skandinavische Wohlfahrtsstaaten ins Schwitzen bringen würde. CDU-Generalsekretär Linnemann beschwört gar den Geist der Agenda 2010: „So drängend waren Reformen selten.“
Doch die SPD kontert mit ihrer eigenen Arithmetik. Finanzminister Klingbeil fordert höhere Steuern für Spitzenverdiener ab 20.000 Euro monatlich. Die saarländische Ministerpräsidentin Rehlinger bringt sogar die Erbschaftsteuer ins Spiel – ein rotes Tuch für den deutschen Mittelstand. Der tiefere Konflikt: Während die Union auf Ausgabenkürzungen setzt, will die SPD die Einnahmenseite stärken. Beide Seiten wissen: Ohne grundlegende Reformen kollabiert das System. Die Frage ist nur: Wer zahlt die Zeche?
Der neue Handelskrieg: Europa kapituliert elegant
Parallel dazu vollzieht sich auf der internationalen Bühne ein Drama, das unsere Exportnation bis ins Mark treffen könnte. EU-Kommissionspräsidentin von der Leyen verteidigt in der FAZ einen Deal mit Trump, der einer wirtschaftlichen Kapitulation gleichkommt: 15 Prozent US-Zölle auf europäische Waren, während die EU ihre Zölle komplett abschafft. Dazu verpflichtet sich Europa zu 750 Milliarden Dollar Energiekäufen und 600 Milliarden Investitionen in den USA.
„Stellen Sie sich vor, die beiden größten Wirtschaftsmächte hätten einen Handelskrieg begonnen“, argumentiert von der Leyen. Die Alternative wären 30 Prozent Strafzölle gewesen. Doch der Preis für diesen „Frieden“ ist hoch: Deutsche Autobauer zahlen nun 15 statt früher 2,5 Prozent – eine Versechsfachung! Die vage Hoffnung auf Gegengeschäfte beim Mercosur-Abkommen oder mit Indien kann kaum über diese Asymmetrie hinwegtäuschen.
Besonders pikant: Während Europa nachgibt, blockiert das Pentagon laut Wall Street Journal seit Monaten ukrainische Langstreckenangriffe auf Russland. Die transatlantische Solidarität hat offenbar sehr unterschiedliche Preisschilder.
Märkte im Wartemodus
An den Finanzmärkten herrscht derweil eine merkwürdige Ruhe vor dem Sturm. Die Woche startet mit verhaltenen Unternehmenszahlen: PDD Holdings (Temu) berichtet am Montag – der chinesische Online-Gigant wächst zwar rasant, kämpft aber mit der schwächelnden Heimatwirtschaft. Das große Ereignis folgt Mittwoch: Nvidia legt Zahlen vor. Die „heißeste Aktie der Welt“ gilt als Gradmesser für den KI-Boom. Analysten erwarten Rekordumsätze, doch die Bewertung ist schwindelerregend hoch.
Apropos schwindelerregend: D-Wave Quantum hat im ersten Halbjahr seinen Umsatz um 289 Prozent gesteigert – und dabei seinen Verlust auf 26,5 Millionen Dollar ausgeweitet. Das Management verkauft fleißig eigene Aktien, während das Chart-Muster ein gefährliches Doppeltop andeutet. Die Parallelen zur Dotcom-Blase sind unübersehbar.
Auch bei Skyline Investments stimmt die Musik nicht: Trotz 7 Prozent Umsatzplus im zweiten Quartal explodierte der operative Verlust. Der Hotelimmobilien-Spezialist verbrennt Kapital schneller als ein Lauffeuer in Kalifornien. CEO-Wechsel inklusive.
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Krypto-Drama: Bitcoin vor dem Kollaps?
Die Krypto-Gemeinde diskutiert unterdessen eine existenzielle Frage: Ist Bitcoin wirtschaftlich nachhaltig? Nach dem letzten Halving im April 2024 sind die Miner-Einnahmen auf ein 14-Jahres-Tief gefallen. Noch stammen 63 Prozent der Einnahmen aus Block-Subventionen, die sich alle vier Jahre halbieren.
Experten wie Sassal sprechen von einer „tickenden Zeitbombe“. Die einzige Lösung? Die heilige 21-Millionen-Grenze aufheben – was Bitcoin seiner wichtigsten Eigenschaft berauben würde. Die Alternative wäre altruistisches Mining ohne Gewinn. Beides klingt nach Wunschdenken. Währenddessen wirbt TOKEN6900 mit einem „Kult“ als Geschäftsmodell. Wenn das die Zukunft des Geldes ist, dann gute Nacht.
Die kommende Woche: Zwischen Hoffnung und Realität
Der deutsche ifo-Index am Montag wird zeigen, ob die Stimmung in der Wirtschaft so düster ist wie in der Politik. Mittwochs dann der Doppelschlag: Deutsche Verbraucherstimmung trifft auf Nvidia-Zahlen. Kann KI-Euphorie die Rezessionsangst übertönen?
Donnerstag wird spannend: Das US-BIP gibt erste Einblicke in Trumps Wirtschaftspolitik. Handelsminister Lutnick behauptet, die Trump-Ära sei „endlich angekommen“. Die Daten werden zeigen, ob das ein Segen oder Fluch ist.
Den Abschluss bildet Freitag mit einem deutschen Daten-Feuerwerk: Einzelhandelsumsätze, Arbeitslosenquote und Inflation. Drei Indikatoren, die zeigen werden, ob die Regierung überhaupt noch Spielraum für ihre ambitionierten Reformpläne hat.
Was bleibt? Ein Spätsommer voller Widersprüche. Die Politik streitet über Verteilungskämpfe, während die Wirtschaft auf Wachstum hofft. Europa kuscht vor Trump, während es gleichzeitig auf eigene Stärke pocht. Die Märkte feiern KI-Fantasien, während traditionelle Geschäftsmodelle kollabieren. Und Bitcoin? Sucht verzweifelt nach einem Geschäftsmodell für die Zeit nach den Subventionen.
Vielleicht ist es Zeit, die Dinge grundsätzlicher zu hinterfragen: Brauchen wir wirklich einen Sozialstaat, der die Hälfte der Wirtschaftsleistung verschlingt? Können wir uns den Luxus transatlantischer Unterwürfigkeit noch leisten? Und ist es klug, unser Geld in Unternehmen zu stecken, die Verluste als Geschäftsmodell verkaufen?
Die Antworten werden wir in diesem Herbst der Entscheidungen finden müssen. Bis dahin bleibt nur eines: Die Nerven behalten und die richtigen Fragen stellen.
Eine erkenntnisreiche Woche wünscht Ihnen
Eduard Altmann
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