Strategy hat seinen 100. Bitcoin-Kauf seit 2020 abgeschlossen – ein symbolischer Meilenstein in turbulenten Zeiten. Während die Aktie des Unternehmens unter massivem Druck steht, kauft CEO Michael Saylor unbeirrt weiter. Doch die Rechnung geht aktuell nicht auf: Bei Bitcoin-Preisen um 66.000 Dollar türmen sich unrealisierte Verluste von rund 7 Milliarden Dollar auf.
Die Details des Jubiläumskaufs
Zwischen dem 17. und 22. Februar erwarb Strategy 592 Bitcoin für etwa 39,8 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 67.286 Dollar pro Coin. Finanziert wurde der Kauf durch den Verkauf von knapp 298.000 eigenen Aktien im Rahmen des laufenden Aktienverkaufsprogramms. Executive Chairman Michael Saylor kündigte den Meilenstein auf X mit den Worten „The Orange Century“ an.
Das Unternehmen hält nun insgesamt 717.722 Bitcoin, die für aggregierte 54,56 Milliarden Dollar erworben wurden. Der durchschnittliche Kaufpreis liegt bei 76.020 Dollar – rund 10.000 Dollar über dem aktuellen Marktpreis. Die Position entspricht mehr als 3,4 Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots von maximal 21 Millionen Coins.
Konferenz als Werbefeldzug
Zeitgleich mit dem 100. Kauf veranstaltet Strategy die Konferenz „Bitcoin for Corporations“ in Las Vegas, begleitend zur firmeneigenen „Strategy World 2026“. Das Event mit Führungskräften unter anderem von Strive und Metaplanet soll die Strategie des Unternehmens als Vorbild für institutionelle Bitcoin-Adoption positionieren. Die Botschaft: Immer mehr Konzerne ziehen nach – wenn auch kaum einer mit derselben Aggressivität wie Strategy.
Seit den neuen FASB-Rechnungslegungsregeln, die eine faire Bewertung digitaler Assets erlauben, wächst das Interesse im Corporate-Bereich. Doch während Strategy sich als Vorreiter inszeniert, bleibt die Frage: Ist das Geschäftsmodell nachhaltig oder nur ein Vabanquespiel auf steigende Bitcoin-Kurse?
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Aktienverkäufe als Finanzierungsmaschine
Das Unternehmen finanziert seine Bitcoin-Käufe nahezu ausschließlich durch die Ausgabe neuer Aktien. Nach den jüngsten Verkäufen stehen noch etwa 37,4 Milliarden Dollar an Wertpapieren zur Verfügung, die über die bestehenden Programme ausgegeben werden können. Im Januar machte Strategy 93 Prozent aller Bitcoin-Käufe börsennotierter Unternehmen aus – 40.150 Bitcoin gegenüber 3.080 bei allen Wettbewerbern zusammen.
Der Preis: Ein Jahresverlust von 3,85 Milliarden Dollar und eine kontinuierliche Verwässerung bestehender Aktionäre. Die Aktie notiert bei 109,55 Euro, weit entfernt vom 52-Wochen-Hoch bei 391,80 Euro im Juli 2025. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von über 18 Prozent zu Buche.
Persistenz statt Strategie?
Der 100. Bitcoin-Kauf markiert weniger einen Erfolg als vielmehr eine Demonstration von Beharrlichkeit. Strategy hat sich endgültig vom Softwareunternehmen zum gehebelten Bitcoin-Treasury gewandelt. Die finanzielle Performance wird nicht mehr durch das operative Geschäft bestimmt, sondern durch die Kursbewegungen einer einzelnen Kryptowährung. CEO Saylor bezeichnet die aktuelle Phase als „Krypto-Winter“, der milder und kürzer ausfallen könnte als frühere Zyklen. Mit 717.722 Bitcoin im Bestand und unrealisierten Verlusten von 7 Milliarden Dollar bleibt das Unternehmen vom nächsten Bitcoin-Aufschwung vollständig abhängig.
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