Strategy setzt seine radikale Verschiebung hin zu digitalen Vermögenswerten fort. Das Unternehmen nutzt erneut den Kapitalmarkt, um seine ohnehin schon gigantischen Bitcoin-Bestände weiter auszubauen. Im Zentrum steht damit weniger das klassische Softwaregeschäft als vielmehr eine aggressive Treasury-Strategie rund um die Kryptowährung.
Neuer Großkauf mit frischem Eigenkapital
Zwischen dem 20. und 25. Januar 2026 hat Strategy weitere 2.932 Bitcoin eingesammelt. Das Investitionsvolumen lag bei rund 264,1 Millionen US‑Dollar, was einem durchschnittlichen Kaufpreis von etwa 90.061 Dollar je Bitcoin entspricht. Insgesamt hält die Gesellschaft damit nun 712.647 BTC in der Bilanz.
Finanziert wurde der Zukauf über ein laufendes „At-the-Market“-Aktienplatzierungsprogramm. Im gleichen Zeitraum verkaufte Strategy Stammaktien und erzielte Nettoerlöse von etwa 257 Millionen Dollar. Die Botschaft ist klar: Neue Aktien dienen in erster Linie als Treibstoff für zusätzliche Bitcoin-Käufe.
Geschäftsmodell im Hintergrund, Bitcoin im Vordergrund
Die Transaktion fügt sich nahtlos in die seit August 2020 verfolgte Unternehmensstrategie ein. Damals hatte Strategy angekündigt, Bitcoin als primären Treasury-Reservewert zu nutzen. Seitdem fließen:
- operative Cashflows aus dem Softwaregeschäft,
- Emissionserlöse aus Eigenkapital,
- und Mittel aus möglichen Fremdkapitalfinanzierungen
gezielt in den Aufbau des Krypto-Portfolios.
Das klassische Enterprise-Softwaregeschäft fungiert damit zunehmend als Cash-Maschine, die weitere Bitcoin-Investments ermöglichen soll. Der operative Kern dient also eher als Mittel zum Zweck, während die Bilanzposition „Bitcoin“ zum zentralen Thema für Investoren geworden ist.
Marktumfeld und Börsenreaktion
Die Aktie stand in den vergangenen zwölf Monaten ohnehin stark im Zeichen der Kryptomärkte. Der Kurs hat sich deutlich von früheren Höchstständen entfernt und notierte gestern bei 135,95 Euro, rund 65 % unter dem 52‑Wochen-Hoch von 391,80 Euro. Die hohe Volatilität von zuletzt annualisiert gut 78 % und ein überkaufter RSI von 84,2 unterstreichen, wie sensibel der Titel auf Stimmungsumschwünge im Bitcoin-Sektor reagiert.
Parallel dazu befindet sich auch der Bitcoin-Preis selbst in einer Phase erhöhter Schwankungen und handelte zuletzt in der Nähe von Ein-Monats-Tiefs. Genau in dieses Umfeld hinein erhöht Strategy seine Krypto-Exponierung – ein Vorgehen, das von Anlegern je nach Risikoneigung als konsequent oder als waghalsig bewertet werden dürfte.
Kapitalbeschaffung als Dauerthema
Die aktuelle Platzierung ist Teil einer breiter angelegten Finanzierungsstrategie. Bereits um den 20. Januar 2026 herum hatte das Unternehmen den Verkauf von Wertpapieren im Volumen von rund 2,1 Milliarden Dollar über ein „At-the-Market“-Programm angekündigt. Die jetzt gemeldeten 257 Millionen Dollar sind damit nur ein Ausschnitt aus einem deutlich größeren Rahmen.
Für Investoren bleibt entscheidend, dass sich die Story der Aktie zunehmend auf drei Eckpunkte reduziert: das Tempo der Kapitalerhöhungen, die weitere Entwicklung des Bitcoin-Preises und die Frage, wie stabil das operative Softwaregeschäft als Finanzierungsquelle bleibt. Der jüngste Zukauf zeigt, dass Strategy den eingeschlagenen Kurs konsequent fortsetzt – mit allen Chancen und Risiken, die eine so starke Abhängigkeit von einer einzelnen, hochvolatilen Assetklasse mit sich bringt.
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