Strategy Aktie: Verwässerung auf Rekordkurs
Strategy erweitert seinen Bitcoin-Bestand um 13.927 Coins für eine Milliarde Dollar, finanziert ausschließlich über neue Vorzugsaktien. Das Portfolio weist einen hohen Buchverlust auf.
Kurz zusammengefasst
- Bitcoin-Kauf für rund eine Milliarde Dollar
- Finanzierung ausschließlich über Vorzugsaktien
- Portfolio mit nicht realisiertem Buchverlust
- Erhebliche Kapitalreserven für weitere Käufe
Strategy hat seinen Bitcoin-Bestand erneut ausgebaut — diesmal auf eine Art, die Aktionäre genau beobachten sollten. Für rund eine Milliarde Dollar kaufte das Unternehmen vergangene Woche weitere 13.927 Bitcoin. Finanziert wurde der Kauf ausschließlich über die Ausgabe neuer Vorzugsaktien.
Der STRC-Motor läuft auf Hochtouren
Zwischen dem 6. und 12. April verkaufte Strategy über zehn Millionen Anteile seiner variabel verzinslichen Vorzugsaktie der Serie A (STRC) und erlöste damit 1,001 Milliarden Dollar netto. Keine einzige Stammaktie wurde in diesem Zeitraum ausgegeben. Das STRC-Programm hat sich damit zur primären Finanzierungsquelle für die Bitcoin-Käufe entwickelt.
Der durchschnittliche Kaufpreis der neuen Bitcoin lag bei rund 71.900 Dollar pro Coin. Das Gesamtportfolio umfasst nun 780.897 Bitcoin mit einem kumulierten Einstandspreis von 59,02 Milliarden Dollar — ein Durchschnittspreis von 75.577 Dollar je Coin. Da Bitcoin derzeit unter diesem Niveau notiert, weist das Portfolio zum Ende des ersten Quartals einen nicht realisierten Buchverlust von 14,46 Milliarden Dollar aus.
Enormes Kapital noch ungenutzt
Trotz des milliardenschweren Einsatzes verfügt Strategy noch über erhebliche Reserven: 21,64 Milliarden Dollar stehen im STRC-Programm bereit, weitere 27,09 Milliarden Dollar im Stammaktien-Programm. Ende März hatte das Unternehmen beide Programme jeweils auf 21 Milliarden Dollar aufgestockt und damit die Kapazität für weitere Käufe deutlich erweitert.
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Die Dominanz im Unternehmensbereich ist bemerkenswert: Von den 47.435 Bitcoin, die im März 2026 in Unternehmenstresore flossen, stammten rund 44.377 allein von Strategy. Der Rest des Marktes spielt in einer anderen Liga.
Risiken wachsen mit dem Bestand
Bitcoin macht inzwischen mehr als 90 Prozent der Unternehmenswerte aus. Das macht die Aktie extrem anfällig für Preisbewegungen des Coins — und für nachlassende Nachfrage nach neuen STRC-Emissionen. Hinzu kommt die fortlaufende Verwässerung der Stammaktionäre durch die bevorzugte Ausgabe von Vorzugsaktien, die zusätzlich mit einer monatlichen Dividende von 0,958333 Dollar je Anteil ausgestattet sind.
Die Strategy-Aktie notiert derzeit rund 71 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 391,80 Euro — ein Abstand, der zeigt, wie eng das Schicksal des Papiers an Bitcoins Kursverlauf geknüpft ist. Solange der Coin unter dem durchschnittlichen Einstandspreis von 75.577 Dollar bleibt, wächst der Buchwert des Portfolios zwar in Stückzahlen, nicht aber in Dollar.
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