Der KI-Server-Spezialist Super Micro Computer durchlebt turbulente Zeiten. Während institutionelle Investoren aufstocken und das Umsatzwachstum boomt, kämpft das Unternehmen mit schrumpfenden Gewinnmargen. Die Volatilität spiegelt den Konflikt zwischen enormen Chancen und strukturellen Herausforderungen wider.
Institutionelle Investoren setzen auf KI-Boom
Capital Advisors Inc. OK stockte seine Position im ersten Quartal um beeindruckende 39,8% auf – ein klares Vertrauensvotum. Dieser Schritt reiht sich ein in eine breitere Bewegung großer Investoren wie Vanguard Group und Geode Capital Management, die bereits in den Vorquartalen ihre Positionen deutlich ausgebaut hatten.
Die Analystengemeinde bleibt jedoch gespalten. Der Konsens lautet derzeit "Hold", wobei sich Verkaufs-, Halte- und Kaufempfehlungen die Waage halten. Rosenblatt Securities passte jüngst das Kursziel an, während Mizuho und JPMorgan Chase ihre Ausblicke aktualisierten. Raymond James Financial stieg neu in die Bewertung ein.
Das Dilemma: Mehr Umsatz, weniger Marge
Super Micro Computer steht vor einem klassischen Wachstumskonflikt. Die Umsätze explodieren dank der unersättlichen Nachfrage nach KI-Hardware, doch die Bruttomargen bröckeln. Was bedeutet das konkret? Das Unternehmen erobert zwar größere Marktanteile im KI-Hardware-Bereich, verdient aber pro verkaufter Einheit weniger.
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Um die aggressive Expansion zu finanzieren, schloss das Unternehmen kürzlich eine bedeutende Wandelanleihe-Emission ab. Die Struktur zielt darauf ab, Mittel für den Ausbau von Produktion und Produktlinien zu sichern, während die Verwässerung für Aktionäre minimiert werden soll.
Marktausblick: KI-Infrastruktur als Kurstreiber
Super Micro Computer gilt als Schlüsselaktie im KI-Sektor. Die Performance hängt eng mit dem Ausbau der KI-Infrastruktur zusammen, insbesondere dem Einsatz von Next-Generation-GPUs. Die Prognosen für die Geschäftsjahre 2025 und 2026 versprechen anhaltend starkes Umsatzwachstum, getrieben von hohen Investitionen in Rechenzentren und beschleunigtes Computing.
Trotz eines drastischen Kurseinbruchs 2024 infolge regulatorischer und buchhalterischer Bedenken deuten Signale darauf hin, dass der Markt beginnt, über diese Governance-Probleme hinwegzusehen.
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