Super Micro Computer startet mit Rückenwind ins neue Börsenjahr. Ein umfangreicher Kreditrahmen und ein neuer Hochleistungs-Server für KI-Rechenzentren sorgen für frische Fantasie rund um die Aktie. Gleichzeitig bleiben große Investmentbanken bei ihrer vorsichtigen Einschätzung – im Mittelpunkt steht die Frage, ob das starke Wachstum auch profitabel werden kann.
Milliardenkredit sichert Liquidität
Ein zentraler Treiber der positiven Stimmung ist ein neuer Finanzierungsrahmen. Super Micro Computer hat mit JPMorgan Chase eine revolvierende Kreditlinie über 2 Milliarden US‑Dollar abgeschlossen. Die Vereinbarung trat bereits Ende Dezember in Kraft, der Markt verarbeitet die Details nun zum Ende der ersten Handelswoche 2026.
Wesentliche Punkte der Kreditfazilität:
- Volumen: 2 Milliarden US‑Dollar zugesagt, mit Option auf weitere 1 Milliarde US‑Dollar
- Laufzeit: bis 29. Dezember 2030
- Verwendung: Betriebsmittel und allgemeine Unternehmenszwecke
- Konditionen: Zinskosten an Kreditrating und Verschuldungsgrad gekoppelt
Damit adressiert das Unternehmen direkte Sorgen um die Finanzierung seines kapitalintensiven Produktionsausbaus. Durch die lange Laufzeit gewinnt Super Micro Planungssicherheit, steht aber gleichzeitig unter Anreiz, die Bilanzkennzahlen im Griff zu behalten.
Produktoffensive im KI-Servergeschäft
Parallel zur Finanzierungsnachricht meldet Super Micro eine Erweiterung seines AI-Infrastruktur-Portfolios. Mit dem offiziellen Start des 6U SuperBlade-Systems SBI-622BA-1NE12-LCC zielt der Konzern auf besonders dichte und effiziente Rechenzentrums-Lösungen.
Die technischen Eckpunkte unterstreichen den Fokus auf KI-Workloads:
- Dual Intel Xeon 6900 Series Prozessoren pro Blade
- Bis zu 25.600 Cores pro Rack
- Rund 93 % weniger Verkabelung im Vergleich zu Standard-Rack-Servern
- Unterstützung für direkte Flüssigkühlung für Hochleistungs-Chips
Gerade der Mix aus hoher Rechenleistung, stark reduzierter Verkabelung und effizienter Kühlung adressiert zentrale Engpässe moderner AI-Rechenzentren. Kein Wunder, dass der Produktlaunch als Katalysator für die Kursbewegung am Freitag gewertet wird.
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Analysten bleiben skeptisch
Trotz des Kursanstiegs und der verbesserten Liquiditätsposition bleiben wichtige Häuser zurückhaltend. Der Fokus liegt klar auf der Ergebnisqualität.
Goldman Sachs hält an der Einstufung „Sell“ fest. Begründet wird dies mit der Diskrepanz zwischen starkem Umsatzwachstum und schwächeren Ergebnissen. Im Fiskalquartal Q1 2026 lag der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) mit 0,35 US‑Dollar unter der eigenen Prognosespanne von 0,40 bis 0,52 US‑Dollar. Besonders kritisch sehen die Analysten, dass die Bruttomarge trotz sich verdoppelnder Quartalsumsätze um rund 300 Basispunkte zurückging.
Bank of America bleibt ebenfalls bei „Underperform“ und nennt ein Kursziel von 34 US‑Dollar. Nach deren Einschätzung verschärft der harte Preiswettbewerb um große AI-Cluster den Druck auf die Margen – ein strukturelles Thema, das durch den neuen Kreditrahmen allein nicht gelöst wird.
Kennzahlen und Bewertung im Überblick
Am Freitag schloss die Aktie bei 30,96 US‑Dollar, was einem Tagesplus von 5,77 % entspricht. Auf Sicht von vier Wochen steht jedoch ein Rückgang von gut 8 % zu Buche, seit Jahresanfang bewegt sich der Kurs damit praktisch seitwärts. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 0,8 wird der Titel vergleichsweise moderat bewertet, was die anhaltenden Margen- und Profitabilitätssorgen widerspiegelt.
Operativ verfügt Super Micro über einen Auftragsbestand von rund 13 Milliarden US‑Dollar – ein Rekordwert, der die starke Nachfrage im AI-Infrastrukturgeschäft bestätigt. Der neue Kreditrahmen nimmt kurzfristige Liquiditätsrisiken weitgehend vom Tisch, sodass sich der Blick der Marktteilnehmer nun stärker auf die Umsetzung und die Margenentwicklung richtet.
Ausblick: Execution rückt in den Mittelpunkt
Aus technischer Sicht versucht die Aktie aktuell eine Erholungsbewegung nach dem Rückgang der vergangenen Monate. Der deutliche Abstand von knapp der Hälfte zum 52‑Wochen-Hoch zeigt jedoch, dass das Vertrauen des Marktes noch nicht vollständig zurück ist.
Für die nächsten Wochen rückt ein Termin in den Fokus: Mit den erwarteten Quartalszahlen im Februar 2026 muss Super Micro zeigen, dass der Auftragsberg von 13 Milliarden US‑Dollar in profitables Wachstum überführt werden kann. Gelingt es, die zuletzt rückläufigen Margen zu stabilisieren oder zu verbessern, könnten Kreditlinie und Produktpipeline die Grundlage für eine nachhaltigere Kurserholung legen; bleiben die Margen hingegen unter Druck, dürfte die zurückhaltende Haltung der großen Analystenhäuser vorerst Bestand haben.
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