Take-Two Aktie: Gewinn schlägt Schätzungen mit 0,80 Dollar
Take-Two übertrifft Erwartungen, doch Bilanzierung von GTA VI und hohe Bewertung belasten den Aktienkurs.
Kurz zusammengefasst
- Quartalszahlen übertreffen Analystenschätzungen
- GTA-VI-Entwicklungskosten drücken auf Bilanz
- Hohes Kurs-Umsatz-Verhältnis verunsichert Anleger
- Optimistischer Ausblick für Geschäftsjahr 2027
Take-Two Interactive hat zum Ende des Geschäftsjahres 2026 solide Quartalszahlen vorgelegt – und dennoch bleibt der Aktienkurs unter Druck. Bei 198,40 Euro notiert das Papier aktuell 11,9 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom Oktober 2025. Marktteilnehmer verunsichert vor allem die Bilanzierung der milliardenschweren Entwicklungskosten für Grand Theft Auto VI.
Starke Zahlen, verhaltene Reaktion
Im abgelaufenen vierten Quartal (Ende März) übertraf Take-Two die Erwartungen klar. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 0,80 Dollar deutlich über den Analystenschätzungen von etwa 0,57 Dollar. Der GAAP-Nettoverlust schrumpfte von 21,08 Dollar auf 0,32 Dollar pro Aktie.
Der Umsatz stieg um 6,1 Prozent auf 1,68 Milliarden Dollar und lag damit ebenfalls über den Prognosen. Die Netto-Buchungen erreichten 1,58 Milliarden Dollar und blieben auf Vorjahresniveau.
Wiederkehrende Ausgaben – etwa In-Game-Käufe – legten um sieben Prozent zu. Sie machten 82 Prozent der gesamten Netto-Buchungen aus. Zu den umsatzstärksten Titeln zählten NBA 2K26, Grand Theft Auto Online und WWE 2K26.
GTA VI drückt auf die Bilanz
Der eigentliche Grund für die Zurückhaltung der Anleger liegt in der Rechnungslegung. Take-Two aktiviert die Entwicklungskosten für GTA VI als Vermögenswert in der Bilanz. Das entlastet das laufende Ergebnis, verschiebt die Belastung aber in die Zukunft.
Nach dem geplanten Launch im November 2026 werden diese Kosten über die Nutzungsdauer abgeschrieben. Hinzu kommen interne Lizenzgebühren und Gewinnbeteiligungen, die den kurzfristigen Gewinn schmälern.
Bewertung im Visier
Ein weiterer Belastungsfaktor: das hohe Kurs-Umsatz-Verhältnis. Take-Two notiert beim 6,35-fachen des Jahresumsatzes. Der Branchendurchschnitt liegt bei 1,31, der Vergleichsgruppe mit Electronic Arts bei 3,79.
Analysten kommen per Discounted-Cashflow-Modell auf einen fairen Wert von rund 219 Dollar je Aktie. Der aktuelle Kurs übersteigt diesen Wert um knapp vier Prozent. Das veranlasst manche Anleger zu Gewinnmitnahmen.
Ausblick mit Potenzial
CEO Strauss Zelnick zeigt sich zuversichtlich für das Geschäftsjahr 2027. Das Unternehmen erwartet Netto-Buchungen zwischen 8,0 und 8,2 Milliarden Dollar – getrieben durch den GTA-VI-Launch und die starke bestehende Pipeline.
Langfristige Prognosen gehen davon aus, dass der Free Cashflow bis 2031 auf rund 2,74 Milliarden Dollar steigen könnte. Voraussetzung: die Entwicklungsmeilensteine werden eingehalten. Bis dahin bleibt der anspruchsvolle Erwartungsdruck an der Börse spürbar.
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