Telecom Italia Aktie: 93,5% nehmen Umtauschangebot an
Telecom Italia vereinfacht Kapitalstruktur durch Umtausch von Sparaktien. Hohe Annahmequote ermöglicht Pflichtumwandlung und stärkt Liquidität.
Kurz zusammengefasst
- 93,5 Prozent der Sparaktien eingetauscht
- Pflichtumwandlung der Restbestände eingeleitet
- Börsennotierung der Sparaktien endet bald
- Poste Italiane bietet 11 Milliarden Euro
Telecom Italia rückt bei der Vereinfachung seiner Kapitalstruktur einen großen Schritt vor. 93,5 Prozent der Inhaber von Sparaktien haben das freiwillige Umtauschangebot angenommen. Für den Konzern bedeutet das einen Cash-Abfluss von rund 676,1 Millionen Euro.
Mit der hohen Annahmequote greift nun die Pflichtumwandlung der restlichen Sparaktien. Die Börsennotierung dieser Gattung soll Ende Mai 2026 auslaufen. Damit verschwindet eine Struktur, die den Konzern lange komplizierter und aus Sicht vieler Investoren unübersichtlicher gemacht hat.
Weniger Komplexität, mehr Klarheit
Der Umbau zielt auf eine einfachere Eigenkapitalstruktur mit nur noch einer Aktiengattung. Das kann den sogenannten Komplexitätsabschlag verringern, der Telecom Italia historisch belastet hat. Für institutionelle Anleger und Indexanbieter wird die Aktie damit leichter zugänglich.
Auch die Handelbarkeit dürfte sich verbessern. Wenn sich das Volumen auf die Stammaktie konzentriert, kann das die Liquidität erhöhen. Parallel dazu vereinfacht sich die Governance, weil die Interessen der Aktionäre stärker gebündelt werden.
Zahlen zum operativen Geschäft
Die Maßnahme kommt nach einem durchwachsenen Quartal. Der Umsatz stieg im ersten Quartal 2026 auf 3,3 Milliarden Euro, ein Plus von 1,4 Prozent. Treiber war vor allem das Brasilien-Geschäft mit 1,1 Milliarden Euro Umsatz und einem Wachstum von 6,4 Prozent.
Im Heimatmarkt blieb der Trend schwächer. Dort gingen die Erlöse um 0,9 Prozent zurück. Das EBITDA nach Leasing lag bei 800 Millionen Euro und traf damit die Erwartungen.
Unter dem Strich stand ein Verlust von 292 Millionen Euro. Das Management verwies dabei auf Sondereffekte aus Personal- und Rechtskosten im Zuge des laufenden Industriewandels.
Übernahmefantasie bleibt im Spiel
Zusätzlich läuft eine wichtige Transaktionsgeschichte. Die staatlich gestützte Poste Italiane verfolgt ein Gebot über 11 Milliarden Euro, um den Telekomkonzern zu privatisieren. Der implizite Preis liegt bei etwa 0,635 Euro je Aktie.
Der Vorstand hat sich dazu noch nicht abschließend positioniert. Die Führung prüft weiter, ob das Angebot den eigenständigen Wert des Unternehmens ausreichend abbildet. Für das Gesamtjahr hält Telecom Italia an der Prognose fest: Der Umsatz soll um 2 bis 3 Prozent steigen, das EBITDA nach Leasing um 5 bis 6 Prozent.
An der Börse kommt das gut an. Die Aktie notiert bei 0,71 Euro, nur knapp unter dem 52-Wochen-Hoch von 0,73 Euro. Seit Jahresbeginn hat sie rund 40,79 Prozent zugelegt.
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