Tesla hat ein Absatzproblem. Die im November veröffentlichten US-Zulassungsdaten zeigen einen Rückgang von 23 Prozent im Jahresvergleich – der schwächste Monat seit Januar 2022. Gleichzeitig verkaufte Aufsichtsrat Kimbal Musk Aktien im Wert von 25,6 Millionen Dollar. Während CEO Elon Musk das autonome Fahren als „im Wesentlichen gelöst“ bezeichnet, stellt sich die Frage: Kann die Robotaxi-Vision die schwindende Nachfrage nach Elektroautos ausgleichen?
Verkaufszahlen brechen ein
Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Im November wurden in den USA lediglich 39.800 Tesla-Fahrzeuge zugelassen. Das ist nicht nur ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Vorjahr, sondern auch ein Warnsignal für die Kernsparte des Konzerns. Preissenkungen und günstige Finanzierungsangebote scheinen ihre Wirkung verloren zu haben.
Hinzu kommt der Insider-Verkauf von Kimbal Musk, der am 9. Dezember 56.820 Aktien abstieß. Solche Transaktionen sind zwar nicht ungewöhnlich, treffen den Markt aber in einer Phase, in der das Vertrauen in die operative Entwicklung ohnehin angekratzt ist.
Erschwerend wirken die politischen Rahmenbedingungen: Die Trump-Administration lockert die CAFE-Standards für Flottenverbräuche und kritisiert sogenannte „Hintertür-EV-Mandate“. Der regulatorische Rückenwind, der die Branche jahrelang stützte, dreht sich.
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Robotaxi als Rettungsanker?
Tesla setzt auf Autonomie. In Austin, Texas, soll die Robotaxi-Flotte in den kommenden Wochen komplett fahrerlos – ohne Sicherheitsbegleiter – an den Start gehen. Eine neue Kooperation mit dem Versicherer Lemonade soll zudem die Betriebskosten senken und die Attraktivität steigern.
Doch die Bewertung bleibt ambitioniert: Bei einer Marktkapitalisierung von rund 1,49 Billionen Dollar und einem KGV von knapp 300 ist Tesla auf Wachstum angewiesen. Analysten sind gespalten. Piper Sandler sieht Potenzial bis 500 Dollar und verweist auf KI-Chancen. Morgan Stanley bleibt vorsichtiger und rechnet kurzfristig mit volatilen Kursverläufen.
Entscheidende Wochen voraus
Die nächsten Meldungen werden zeigen, ob Tesla die Wende gelingt. Ein erfolgreicher Robotaxi-Start ohne Zwischenfälle könnte die Bewertungsprämie rechtfertigen. Verzögerungen oder Unfälle hingegen würden den Druck erhöhen. Technisch steht die Aktie bei 446 Dollar an einer Weggabelung: Unterhalb von 435 Dollar droht weiterer Abwärtsdruck, oberhalb von 458 Dollar wäre der unmittelbare Bärenmarkt vorerst abgewendet.
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