Michael Burry, der Mann, der den Immobilien-Crash von 2008 korrekt vorhersagte, meldet sich mit einer drastischen Warnung zurück. Sein Ziel diesmal: Tesla. In seinem Newsletter zerpflückt der „Big Short“-Investor die Bewertung des E-Auto-Pioniers und warnt vor einer massiven Verwässerung der Anteile durch Elon Musks gigantisches Gehaltspaket. Müssen sich Anleger auf stürmische Zeiten einstellen oder irrt der Star-Investor erneut?
Musks Milliarden-Paket als Brandbeschleuniger
Burry nimmt in seiner Analyse kein Blatt vor den Mund und bezeichnet Tesla in seinem Newsletter „Cassandra Unchained“ als „lächerlich überbewertet“. Sein Hauptargument zielt auf die schleichende Enteignung der Aktionäre ab. Laut Burrys Berechnungen werden die Anteile der Investoren jährlich um rund 3,6 Prozent verwässert, ohne dass das Unternehmen durch Aktienrückkäufe gegensteuert.
Die Situation verschärft sich dramatisch durch das kürzlich genehmigte Vergütungspaket für Elon Musk. Burry warnt, dass dieser Rekord-Plan im Volumen von 1 Billion Dollar die Verwässerung weiter beschleunigen wird. Musk könnte über das nächste Jahrzehnt bis zu 12 Prozent aller Tesla-Aktien erhalten, sofern das Unternehmen bestimmte Leistungsziele erreicht.
Ein Blick auf die Fundamentaldaten untermauert Burrys Skepsis: Tesla wird aktuell mit dem 209-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt – der S&P 500 liegt im Vergleich lediglich beim Faktor 22. Mit einer Marktkapitalisierung von 1,4 Billionen Dollar ist Tesla mehr als fünfmal so viel wert wie Toyota, obwohl die Japaner nach Absatzvolumen der größte Autobauer der Welt bleiben.
Musk gegen Trump: Streit um Zölle
Während Burry die finanzielle Basis des Unternehmens angreift, positioniert sich Elon Musk politisch gegen die aktuelle US-Handelspolitik. In einem Podcast äußerte er sich überraschend deutlich gegen die Zollstrategie der Trump-Administration. „Freihandel ist generell besser“, betonte Musk und gab zu, dass er vergeblich versucht habe, den US-Präsidenten von der Einführung neuer Zölle abzubringen.
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Neben der Kritik an Handelsbarrieren verteidigte Musk das H-1B-Visaprogramm für Fachkräfte, warnte jedoch vor dessen Missbrauch durch Unternehmen, die Arbeitskräfte zu Billiglöhnen einstellen wollen. Auch seine Zukunftsvisionen bleiben radikal: Musk prognostiziert, dass Arbeit durch KI und Robotik in 20 Jahren optional sein wird und Energie zur eigentlichen Währung aufsteigt.
Düstere Prognose für den Tech-Sektor
Die Attacke auf Tesla ist Teil einer breiteren Skepsis Burrys gegenüber dem Technologiesektor. Er sieht auch bei KI-Lieblingen wie Nvidia und Palantir Anzeichen einer Blase und wirft Cloud-Anbietern aggressive Buchhaltungspraktiken vor. Dass Burry es ernst meint, zeigte er bereits im Mai 2021, als sein Fonds Scion Asset Management massiv gegen Tesla wettete.
Für Anleger bleibt die Gemengelage explosiv. Die Aktie kämpft weiter mit hoher Volatilität und notiert nach dem jüngsten Rutsch bei rund 370 Euro, was einem deutlichen Abschlag vom 52-Wochen-Hoch entspricht. Investoren müssen nun abwägen, ob sie Musks langfristiger Vision vertrauen oder Burrys Warnung vor einer Bewertungsblase ernst nehmen.
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