Manchmal reicht ein Doppel-Impuls, um eine angeschlagene Aktie aus dem Abwärtstrend zu reißen. Genau das ist bei The Trade Desk passiert: Berichte über mögliche Werbe-Gespräche mit OpenAI trafen auf ein starkes Signal aus der Chefetage. Und plötzlich war das Interesse am Titel wieder da.
Zwei Auslöser treiben die Bewegung
Auslöser Nummer eins: Laut The Information führt The Trade Desk Gespräche in einem frühen Stadium mit OpenAI – konkret soll es um Werbung auf ChatGPT gehen. OpenAI hat erst vor kurzem erstmals Anzeigen auf der Plattform eingeführt und will dieses Geschäft offenbar schneller skalieren. Ein Partner mit bestehender Infrastruktur könnte dabei helfen, nicht alles selbst aufbauen zu müssen.
Auslöser Nummer zwei kam aus den Pflichtmeldungen: CEO Jeff Green kaufte in dieser Woche Aktien im Wert von rund 148 Mio. US-Dollar. Laut Unterlagen erwarb er über mehrere Tage hinweg etwa 6 Millionen Aktien zu Kursen zwischen rund 23,49 und 25,08 US-Dollar. Bemerkenswert ist vor allem der Kontext: Es war der erste nennenswerte Insiderkauf bei The Trade Desk seit deutlich über einem Jahr – nach einer Phase, in der es eher Verkäufe oder Funkstille aus dem Management gab.
Warum OpenAI für Fantasie sorgt
Eine mögliche Kooperation mit OpenAI würde The Trade Desk Zugang zu einer neuen, schnell wachsenden Werbefläche geben. Genau das ist der Punkt, an dem viele Anleger zuletzt gezweifelt hatten: Das Wachstumstempo hat sich 2025 schrittweise abgeschwächt (von 25% im 1. Quartal auf 14% im 4. Quartal). Gleichzeitig lag der Ausblick für das kommende Quartal mit erwarteten 10,1% Umsatzplus unter dem, was der Markt sich erhofft hatte – auch weil die Prognose für Q1 2026 mit 678 Mio. US-Dollar etwa 1,5% unter den Analystenschätzungen lag.
In dieses Bild passt auch, dass The Trade Desk am Mittwoch „OpenTTD“ vorgestellt hat – eine Plattform, die Werbekunden einen zentralen Zugang zu Datensystemen im eigenen Ökosystem geben soll (u.a. UID2 und OpenPath). Die Botschaft dahinter: Man will als offene, vernetzte Infrastruktur im digitalen Werbemarkt wahrgenommen werden – und nicht als Insellösung.
Druck auf der Aktie – Fundament stabil
Die starke Tagesbewegung trifft auf eine Aktie, die zuvor lange unter Druck stand. Auch mit der jüngsten Erholung bleibt der Titel auf 12-Monats-Sicht deutlich im Minus (laut bereitgestellten Daten: -56,53%). Am Freitag liegt der Kurs bei 26,18 Euro.
Operativ ist das Bild weniger düster: 2025 stieg der Umsatz auf 2,9 Mrd. US-Dollar (+18,5%), im vierten Quartal auf 847 Mio. US-Dollar (+14%). Die Profitabilität blieb dabei hoch: Das bereinigte EBITDA lag im Q4 bei rund 400 Mio. US-Dollar, also etwa 47% des Umsatzes. Zudem meldete das Unternehmen 658,2 Mio. US-Dollar Cash bei null langfristigen Schulden, eine Nettomarge von 15,3% und Aktienrückkäufe über 1,4 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr. Die Kundenbindung lag weiterhin bei über 95%.
Zum Analystenbild: KeyBanc bestätigte am 2. März „Overweight“, senkte aber das Kursziel von 40 auf 35 US-Dollar. Piper Sandler blieb bei „Neutral“ und reduzierte das Kursziel von 50 auf 28 US-Dollar – ein Hinweis darauf, wie stark die Erwartungen zuletzt zurückgenommen wurden.
Im weiteren Verlauf wird entscheidend sein, ob die OpenAI-Gespräche belastbar bestätigt werden und ob daraus ein konkreter Vermarktungsweg entsteht. Gleichzeitig richtet sich der Blick auf die nächsten Quartalszahlen: Der Markt wird dort vor allem prüfen, ob sich das Wachstum nach dem schwächeren Ausblick stabilisiert – und ob neue Impulse wie OpenTTD oder mögliche Plattform-Partnerschaften tatsächlich Umsatzdynamik zurückbringen.
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