Kolumnen

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit der Beobachtung, dass nicht der Indexstand den Unterschied macht, sondern die Frage, welche Einzelwerte operative Substanz liefern. Am Dienstag liefert der Markt eine Ergänzung: Selbst wenn der Index steigt, kann der Rentenmarkt eine völlig andere Geschichte erzählen. Und genau das passiert gerade. Der DAX legte am Dienstag 1,3 Prozent auf 24.626 Punkte…

Zum Wochenauftakt sorgt ein Fünf-Punkte-Plan des Iran zur Beendigung des Kriegs für Hoffnung unter den Anlegern. Noch am Wochenende hatte US-Präsident Trump erneut den Druck erhöht und neue Angriffe angedroht. Nun muss sich zeigen, ob der Prozess weiter voranschreitet, an dessen Ende dann das Ende des Kriegs im Iran steht. Sollte dies der Fall sein, könnte sich durch die dauerhafte…

Liebe Leserinnen und Leser, am Wochenende habe ich die Frage aufgeworfen, wie belastbar die Strategie deutscher Konzerne ist, Gewinne durch Auslandsstärke statt durch Heimatwachstum zu verteidigen. Der erste Handelstag der Woche liefert eine vorläufige Antwort — und sie fällt differenzierter aus, als der Blick auf den Indexstand vermuten lässt. Der Dax rutschte am Montagmorgen zunächst unter 23.800 Punkte, drehte dann…

Der Iran-Krieg hat die Finanzmärkte in einen Ausnahmezustand versetzt. Steigende Ölpreise, ein globaler Anleihen-Ausverkauf und politische Verwerfungen in Großbritannien – die Schockwellen überlagern sich und zwingen Notenbanken wie Regierungen gleichermaßen zum Handeln. Öl als Brandbeschleuniger Brent-Rohöl notiert aktuell bei rund 111 US-Dollar je Barrel – mehr als 50 Prozent über dem Niveau von knapp 70 Dollar, das noch vor Kriegsbeginn…

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit der Beobachtung, dass deutsche Konzerne ihre Gewinne nicht durch Wachstum im Heimatmarkt verteidigen, sondern durch globale Ertragskraft und Kostendisziplin. Die neue Woche wird zeigen, wie belastbar diese Strategie ist — denn sie bringt gleich drei Bewährungsproben auf einmal: Nvidias Quartalszahlen am Mittwoch als Stimmungstest für den gesamten Technologiesektor, das deutsche BIP und…

Liebe Leserinnen und Leser, am Freitag schrieb ich, die Schere zwischen Unternehmen mit belastbaren Cashflows und solchen ohne gehe weiter auf. Die EY-Analyse zur Berichtssaison der DAX-Konzerne liefert jetzt den Beleg in aggregierter Form: 4,4 Prozent mehr Gewinn bei 3,7 Prozent weniger Umsatz. Die 40 größten deutschen Börsenunternehmen verdienen besser — aber sie verkaufen weniger. Diese Diskrepanz ist kein statistischer…

Der Iran-Krieg hat die globalen Finanzmärkte fest im Griff. Steigende Ölpreise, kletternde Anleiherenditen und eine zunehmend nervöse Zentralbanklandschaft – die Kombination trifft Aktionäre, Konsumenten und Währungshüter gleichermaßen. Was als geopolitischer Schock begann, entwickelt sich zu einer handfesten wirtschaftlichen Belastungsprobe. Ölpreis und Inflation – eine gefährliche Spirale Brent-Rohöl notiert bei rund 109 Dollar je Barrel. Der Grund: Die Straße von Hormus…

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit dem Satz, die Wette auf operative Substanz gegen geopolitische Risiken sei eine mit steigendem Einsatz. Am Freitag wird der Einsatz fällig. Der DAX verliert am Nachmittag 1,68 Prozent auf 24.046 Punkte und rutscht damit unter seine 200-Tage-Linie — ein technisches Signal, das institutionelle Anleger nicht ignorieren. Die Bundesregierung halbiert ihre Wachstumsprognose für…

Steigende Ölpreise, eine blockierte Meerenge und ein Führungsstreit in London — die Finanzmärkte kämpfen dieser Woche an mehreren Fronten gleichzeitig. Das Ergebnis: US-Anleiherenditen auf Jahreshoch, ein erstarkter Dollar und wachsende Sorgen, dass die US-Notenbank Fed die Zinsen noch in diesem Jahr anheben könnte. Der Treiber hinter allem: Öl und der Hormuzkonflikt Wer verstehen will, warum die Märkte derzeit so unter…

Liebe Leserinnen und Leser, gestern stellte ich die Frage, ob die Wette der Anleger aufgeht: Unternehmensgewinne gegen Inflation. Am Donnerstagnachmittag liefert der Markt seine vorläufige Antwort — und sie fällt eindeutig aus. Der DAX legt um 1,41 Prozent auf 24.478 Punkte zu, der MDAX um 1,26 Prozent auf 31.796 Punkte, der EuroStoxx 50 um 1,1 Prozent. Das Bemerkenswerte daran: Die…

Die Weltwirtschaft steht in dieser Woche unter Hochspannung. Steigende Inflation in den USA, ein neuer Fed-Chef mit unklarer Agenda und ein historisches Gipfeltreffen in Peking — selten ballen sich so viele marktbewegende Faktoren gleichzeitig zusammen. Das Ergebnis: Der Dollar legt zu, die Renditen steigen, und Anleger weltweit suchen nach Orientierung. Warsh übernimmt — in einem denkbar schwierigen Moment Mit 54…

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit dem Hinweis, die Ausblicke genauer zu lesen als die Gewinne. Die Unternehmen haben geliefert — und zwar so überzeugend, dass der Markt ein Problem ausblendet, das nicht verschwinden wird: Die Inflation beschleunigt sich auf beiden Seiten des Atlantiks. Deutsche Großhandelspreise plus 6,3 Prozent, US-Verbraucherpreise bei 3,8 Prozent, US-Erzeugerpreise bei 6 Prozent. Trotzdem…