Liebe Leserinnen und Leser, 172.000 neue Stellen in den USA, eine Broadcom-Prognose sieben Prozent unter den Erwartungen, und eine EZB, die kommende Woche erstmals seit September 2023 wieder an der Zinsschraube nach oben dreht. Drei Signale aus drei Richtungen — und alle drei beantworten dieselbe Frage: Welche Unternehmen können steigende Kosten weitergeben, und welche werden von ihnen aufgefressen? Wer gestern…
Liebe Leserinnen und Leser, erstmals seit der Finanzkrise dürfte die Ausfallrate deutscher Unternehmen 2026 wieder über zwei Prozent steigen. Creditreform erwartet 2,08 Prozent, nach 1,88 Prozent im Vorjahr. Gleichzeitig kaufen Europas Haushalte zwar weiter ein — aber sie sortieren härter. Und zwei große Pharmakonzerne kürzen ihre Investitionspläne in Deutschland zusammen. Die Realwirtschaft sendet an diesem Donnerstag ein klares Signal: Kaufkraft…
Liebe Leserinnen und Leser, 350 Millionen Euro für eine Sparte mit 2 Milliarden Umsatz. Das ist der Preis, den Rheinmetall für seinen endgültigen Abschied vom zivilen Geschäft akzeptiert. Bescheiden? Sicher. Aber der Düsseldorfer Konzern kauft sich damit etwas, das kein Bieter beziffern kann: vollständige Konzentration auf das Geschäft, das gerade so schnell wächst wie kaum ein anderes in Europa. Drei…
Liebe Leserinnen und Leser, 24 Milliarden Euro von geplanten 37,2 Milliarden — so viel floss 2025 tatsächlich aus dem 500-Milliarden-Sondervermögen für Infrastruktur ab. Die Fortschrittskennzahl im Monitoringbericht: 54 Prozent, „teilweise Zielerreichung". Deutschland will investieren, kann es aber nur mit halber Kraft. Genau diese Lücke zwischen politischem Versprechen und operativer Wirklichkeit bestimmt, welche Aktien im Juni funktionieren — und welche nicht.…
Liebe Leserinnen und Leser, 2,6 Prozent Inflation im Mai, 2,95 Millionen Arbeitslose, 643.000 offene Stellen — und ein Reformgipfel in zwölf Tagen. Deutschland liefert an diesem Freitag einen Datensatz, der freundlicher klingt, als er ist. Gleichzeitig sortieren die Einzelwerte schärfer als jeder Index: CTS Eventim springt nach starken Quartalszahlen zweistellig, Siemens Energy wird trotz Rekordzahlen verkauft, Gap senkt die Prognose…
Liebe Leserinnen und Leser, 3,88 Dollar Gewinn je Aktie, 50 Prozent über Vorjahr, 76 Cent über dem Konsens — und trotzdem reicht es nicht. Salesforce hat gestern Abend Quartalszahlen vorgelegt, die in jeder klassischen Kategorie überzeugen. Gleichzeitig sprang Snowflake um 33 Prozent nach oben. Beide Unternehmen liefern starke Zahlen. Nur eines beschleunigt sein Wachstum. Genau das macht den Unterschied —…
Liebe Leserinnen und Leser, gestern fasste ich die Lage in zwei Sätzen zusammen: Der DAX steht nahe seinem Rekord, aber die Erleichterung hält nur so lange, wie der Ölpreis unter Kontrolle bleibt. Am Mittwoch liefert nicht der Ölpreis die entscheidende Nachricht, sondern der Sachverständigenrat — und seine Zahlen wiegen schwerer als jede Tagesbewegung an der Börse. Die Wirtschaftsweisen halbieren ihre…
Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit der Einschätzung, dass die Erholung am Montag unter Vorbehalt steht — abhängig davon, ob aus dem Doha-Memorandum ein belastbarer Waffenstillstand wird. Am Dienstagnachmittag liefert der Markt eine erste Antwort: Brent notiert wieder bei rund 98 Dollar je Barrel, nach weniger als 96 Dollar am Vortag. Der DAX steht bei 25.252,90 Punkten, ein…
Liebe Leserinnen und Leser, am Samstag schloss ich mit der Frage, ob Unternehmen, die Milliarden investieren, schnell genug Cashflow generieren, um steigende Finanzierungskosten zu verkraften. Der Pfingstmontag liefert eine andere Antwort als erwartet — nicht aus dem Halbleitersektor, sondern aus Doha. Eine iranische Großdelegation verhandelt dort über ein Rahmenabkommen mit den USA, und die Ölmärkte reagieren sofort. Brent notiert bei…
Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit drei offenen Fragen für die kommende Woche. Eine davon — hält die DAX-Rally, wenn die Konjunkturdaten nicht nachziehen? — hat inzwischen eine vorläufige Antwort: Die Rally hält, aber sie wird nicht von der Konjunktur getragen, sondern von Investitionsausgaben. NVIDIA meldet Rekordumsatz, SpaceX reicht seinen S-1 ein, Micron startet eine neue Chipfabrik. Gleichzeitig…
Liebe Leserinnen und Leser, am Mittwoch stellte ich die Frage, welche Unternehmen unter Druck echtes Geld verdienen. Der Freitag liefert eine andere Pointe: Es geht nicht nur darum, wer Geld verdient — sondern wer am Ende wem gehört. Der DAX notiert bei knapp 24.800 Punkten, das Wochenplus beträgt rund 3,4 Prozent. Doch die eigentliche Geschichte dieser Woche spielt sich in…
Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit dem Befund, dass die Rally im DAX real sei, die Rechnung dafür aber noch ausstehe. Am Mittwoch liefert der Markt eine erste Teilantwort: Die Rechnung kommt — in Form steigender Erzeugerpreise, hartnäckiger Renditen und einer EZB, die über Zinserhöhungen nachdenkt. Gleichzeitig zeigen US-Einzelhändler, dass operative Stärke sehr wohl möglich ist, wenn das…
