TKMS Aktie: 100-Milliarden-Poker in Kanada
ThyssenKrupp Marine Systems steht kurz vor milliardenschwerem Kanada-Auftrag. Rekordbestellungen und neue Fregatten beflügeln die Aktie.
Kurz zusammengefasst
- Kanada-Entscheidung über U-Boot-Auftrag
- Rekord-Auftragsbestand von 20,6 Milliarden Euro
- Neue F128 Fregatten für die Bundeswehr
- Erste Zulassung für autonome Schiffe
Nächsten Dienstag entscheidet Kanada über ein U-Boot-Projekt im Wert von bis zu 100 Milliarden kanadischen Dollar. TKMS gilt als einer von zwei Favoriten für den Zuschlag. Die Aktie des Marineschiffbauers reagiert bereits jetzt nervös: Auf Wochensicht steht ein Plus von über acht Prozent, der Kurs notiert bei rund 80,30 Euro.
Der Rückenwind kommt nicht nur aus Kanada. TKMS meldete für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025/26 einen Rekord-Auftragsbestand. Das befeuert die Kursfantasie zusätzlich zur bevorstehenden Entscheidung aus Ottawa.
Auftragsbestand erreicht Rekordwert
TKMS kommt auf einen Auftragsbestand von 20,6 Milliarden Euro. Die Werftstandorte in Kiel und Wismar sind damit für Jahre ausgelastet. Allein im Berichtszeitraum kamen neue Aufträge im Wert von 3,4 Milliarden Euro hinzu.
Norwegen bestellte zusätzliche U-Boote der Klasse 212CD. Dazu kommt der größte Einzelauftrag für Torpedos in der Firmengeschichte.
Auch aus Berlin fließt Rückenwind. Das Verteidigungsministerium stoppte das Projekt F126 und setzt stattdessen auf die MEKO A-200 DEU, die künftige Klasse F128. TKMS wird Generalunternehmer für vier U-Jagd-Fregatten. Das Auftragsvolumen: rund 6,63 Milliarden Euro. Eine Option auf vier weitere Schiffe im Wert von 5,3 Milliarden Euro soll bis Jahresende fallen.
Autonome Systeme als Wettbewerbsvorteil
Seit dem 1. Juli gelten neue internationale Sicherheitsstandards für autonome Schiffe, der sogenannte MASS-Code. TKMS hatte sich bereits im Mai eine Grundsatzgenehmigung für ein autonomes, unbemanntes Wasserfahrzeug gesichert — als erster Anbieter weltweit. Marktbeobachter werten das als Vorteil bei künftigen internationalen Ausschreibungen. Autonome Überwachungssysteme entwickeln sich dort zunehmend zur Standardanforderung.
Kanada-Entscheidung und ein ungeklärter Cyberangriff
Am 7. Juli fällt die Entscheidung über das kanadische U-Boot-Programm CPSP. Kanada will bis zu zwölf U-Boote beschaffen. Die Regierung in Ottawa hat Spekulationen über eine Aufteilung des Auftrags zwischen TKMS und dem südkoreanischen Konkurrenten Hanwha Ocean zurückgewiesen. Es geht also um alles oder nichts.
Getrübt wird die Stimmung durch Berichte über einen Cyberangriff auf die Tochterfirma Atlas Elektronik. Das Unternehmen hat sich zum Ausmaß des Angriffs bisher nicht offiziell geäußert. Atlas Elektronik liefert zentrale Komponenten für die Schleppsonare der neuen F128-Fregatten. Analysten mahnen zur Vorsicht: Verzögerungen in der IT-Infrastruktur könnten die engen Zeitpläne der Bundeswehr-Projekte belasten.
Bewertung zieht bereits Erwartungen vorweg
Die Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 35 für das laufende Jahr gehandelt. Der Kursanstieg seit den Tiefständen im Juni zeigt: Der Markt preist die Rolle von TKMS als zentralen Akteur im europäischen Überwasserschiffbau zunehmend ein. Der nächste wichtige Widerstand liegt beim 52-Wochen-Hoch von 102,90 Euro.
Am 7. Juli fällt die Entscheidung aus Ottawa. Bei einem Winner-takes-all-Ausgang dürfte der Kurs an diesem Tag deutlich stärker schwanken als in den vergangenen Wochen.
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