TKMS Aktie: Auftragsbestand springt auf 25 Milliarden Euro
TKMS verzeichnet mit über 25 Mrd. Euro einen historischen Auftragsbestand, getragen von Fregatten- und U-Boot-Aufträgen. Der Rüstungskonzern hebt seine Jahresprognose an.
Kurz zusammengefasst
- Rekordbestellung dank Fregatten und U-Booten
- Umsatzprognose für das Jahr angehoben
- Kanadisches U-Boot-Programm als Wachstumstreiber
- Aktie trotz Rally unter Druck
TKMS meldet einen Auftragsbestand von mehr als 25 Milliarden Euro – ein Rekordwert, der sich vor allem aus einem nach dem Bilanzstichtag Ende Juni unterzeichneten Fregattenprogramm ergibt. Der Rüstungskonzern, der Anfang Oktober vergangenen Jahres im Rahmen einer Ausgliederung aus der thyssenkrupp AG an die Börse ging, festigt damit seine Position als einer der größten Marinerüstungsanbieter Europas.
Fregatten und U-Boote treiben das Volumen
Kern des neuen Auftragsvolumens ist ein Vertrag über den Bau von vier Fregatten des Typs MEKO A-200 DEU für die Deutsche Marine, inklusive Optionen für vier weitere Schiffe. Es handelt sich laut Unternehmensangaben um den größten Überwasser-Auftrag der TKMS-Geschichte. Hinzu kommt die Auswahl als bevorzugter Anbieter für das kanadische U-Boot-Programm, das bis zu zwölf Einheiten der Klasse 212CD umfassen und ein Projektvolumen von über 15 Milliarden Euro erreichen könnte. Beide Vorgänge wurden Mitte August bestätigt und markieren einen deutlichen Sprung gegenüber früheren Auftragsbeständen.
Die Kombination aus laufendem Fregattenbau und potenziellem U-Boot-Großauftrag verschafft TKMS eine Visibilität, die in der Rüstungsbranche selten ist. Anleger bewerten solche mehrjährigen Auftragsketten in der Regel als Absicherung gegen konjunkturelle Schwankungen, da sie Umsatz und Kapazitätsauslastung über Jahre hinweg planbar machen.
Zahlen bestätigen den Wachstumskurs
Die operative Substanz hinter dem Auftragsboom zeigte sich bereits in den Neun-Monats-Zahlen für das Geschäftsjahr 2025/26: Der Umsatz stieg um 19 Prozent auf 1,89 Milliarden Euro, das bereinigte EBIT wuchs um 13 Prozent auf 110 Millionen Euro, was einer Marge von 5,8 Prozent entspricht.
Das Management hob daraufhin die Jahresprognose für das Umsatzwachstum von zuvor 2 bis 5 Prozent auf nun 10 bis 12 Prozent an. Mittelfristig peilt TKMS bis zum Geschäftsjahr 2027/28 ein jährliches Umsatzwachstum von rund 10 Prozent, eine bereinigte EBIT-Marge von über 7 Prozent und einen kumulierten freien Cashflow von mehr als 400 Millionen Euro an.
Die Aktie hatte auf die Kombination aus Rekordauftragsbestand, angehobener Prognose und einer Hochstufung durch Bernstein Research vom 13. August – Adrien Rabier votierte damals für „Outperform“ mit einem Kursziel von 125 Euro statt zuvor 76 Euro – eine kräftige Rally hingelegt.
Seither hat die Aktie einen Teil der Gewinne wieder abgegeben: Binnen sieben Handelstagen büßte sie 3,1 Prozent ein und notiert aktuell bei 90,50 Euro. Zum 50-Tage-Durchschnitt von 85,45 Euro besteht damit weiterhin ein Abstand von 5,9 Prozent nach oben, was den mittelfristigen Aufwärtstrend intakt lässt.
Blick voraus: Q4-Zahlen im Dezember
Die nächste Bewährungsprobe für die aktuelle Bewertung steht am 7. Dezember an, wenn TKMS die Zahlen zum vierten Quartal vorlegt. Analystenschätzungen gehen für das Gesamtjahr 2026 von einem Gewinn je Aktie von 2,10 Euro aus.
Bis dahin dürfte der Markt vor allem beobachten, ob aus dem Status als bevorzugter Anbieter in Kanada ein unterzeichneter Vertrag wird – ein Schritt, der den Auftragsbestand nach der jüngsten Rekordmarke von über 25 Milliarden Euro nochmals deutlich ausweiten könnte.
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