TUI liefert das beste operative Ergebnis seiner Geschichte – und wird dafür abgestraft. Mit einem bereinigten EBIT von 1,46 Milliarden Euro übertraf der Konzern sogar die eigene, bereits angehobene Prognose. Doch statt Jubel folgte ein deutlicher Kursrückgang. Der Grund: Der Ausblick für 2026 blieb hinter den Erwartungen zurück.
Die wichtigsten Fakten:
– Bereinigtes EBIT 2025: 1,46 Milliarden Euro (+12,6 Prozent)
– Nettoverschuldung auf 1,3 Milliarden Euro reduziert
– Dividende kehrt zurück: 0,10 Euro je Aktie
– Prognose 2026: EBIT-Wachstum nur 7 bis 10 Prozent
Hotels und Kreuzfahrten auf Rekordkurs
Das Segment Holiday Experiences trug den Erfolg. Die Hotels erreichten mit 759 Millionen Euro EBIT einen neuen Höchstwert. Die Auslastung lag bei 84 Prozent, im vierten Quartal sogar bei 88 Prozent.
Noch beeindruckender die Kreuzfahrtsparte: TUI Cruises, Hapag-Lloyd Cruises und Marella Cruises steuerten zusammen 482 Millionen Euro EBIT bei. Die Schiffe waren zu 99 Prozent ausgebucht, die verfügbaren Passagiertage stiegen um 18 Prozent auf 11,4 Millionen.
Transformationskosten belasten Kerngeschäft
Deutlich schwächer lief es im Segment Markets + Airline. Das bereinigte EBIT brach von 304 auf 217 Millionen Euro ein. Verantwortlich sind hohe Investitionen in IT-Systeme und neue Vertriebskanäle.
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Besonders die Zentralregion enttäuschte mit einem Rückgang von 128 auf 98 Millionen Euro. Die Westregion rutschte mit minus 21 Millionen Euro sogar ins Minus.
Konservativer Ausblick drückt Stimmung
Für das Geschäftsjahr 2026 rechnet TUI mit einem Umsatzplus von 2 bis 4 Prozent und einem EBIT-Wachstum von 7 bis 10 Prozent. Analysten hatten auf deutlich dynamischere Zahlen gehofft. Bernstein Research bekräftigt „Market-Perform“ mit einem Kursziel von 7,90 Euro.
CEO Sebastian Ebel kündigte weitere Effizienzsteigerungen an. Alle Segmente müssten profitabler werden. Die Auslieferung von 20 neuen Boeing-Flugzeugen soll durch Kosteneinsparungen zusätzlichen Spielraum schaffen. Die Buchungslage für Winter 2025/26 liegt ein Prozent über Vorjahr, erste Signale für Sommer 2026 seien positiv.
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