Die UBS steckt in der Zwickmühle: Während die Integration der Credit Suisse noch Jahre dauern wird, trifft ein perfekter Sturm aus geopolitischen Risiken, regulatorischen Herausforderungen und China-Sorgen die Großbank. Kann der Schweizer Finanzgigant unter diesen Bedingungen seine ehrgeizigen US-Pläne überhaupt durchziehen?
US-Strafzölle als Brandbeschleuniger
Seit heute früh gelten US-Strafzölle von bis zu 39% auf Schweizer Waren – ein Schock für die Exportnation. Für die UBS kommt der Timing kaum ungünstiger:
- Die Zölle belasten den wichtigen Heimatmarkt genau dann, wenn die Bank ihr US-Geschäft ausbauen will
- Paradoxerweise könnte die Maßnahme kurzfristig sogar neue Kreditnachfrage in den USA generieren
- Doch langfristig droht ein Abschwung, der die risikoreichere Strategie der UBS gefährdet
"Die Bank zielt bewusst auf weniger vermögende US-Kunden und muss dafür die Kreditvergabe ausweiten – ein gefährliches Spiel in unsicheren Zeiten", analysiert ein Marktbeobachter.
Die tickende Zeitbombe: Die Credit-Suisse-Integration
Während die externen Risiken zunehmen, bleibt die größte interne Baustelle unverändert:
- Die Übernahme der Credit Suisse wird noch bis 2026 Ressourcen binden
- Das Management räumt ein, dass die geplanten Kosteneinsparungen womöglich nicht voll realisiert werden können
- Gleichzeitig verschärft sich das regulatorische Umfeld massiv
Die Crux: Ausgerechnet jetzt, wo die UBS finanzielle Flexibilität bräuchte, könnte sie durch neue Schweizer Kapitalanforderungen Milliarden zusätzlich binden müssen.
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China-Krise verschärft sich
Als wäre die Lage nicht angespannt genug, kommt jetzt auch noch schlechte Nachrichten aus dem eigenen Haus:
Die hauseigenen UBS-Analysten haben ihre Erholungsprognose für den chinesischen Immobilienmarkt nach hinten korrigiert. Eine Stabilisierung der Preise in den Top-Städten wird nun erst für Mitte bis Ende 2026 erwartet – ein herber Rückschlag für das globale Wealth-Management-Geschäft der Bank.
Die Frage ist: Wie viel Gegenwind kann die UBS gleichzeitig verkraften, bevor ihre ehrgeizigen Wachstumspläne in Schieflage geraten? Die Aktie notiert zwar nur knapp 4% unter ihrem Jahreshoch, doch die Fundamentaldaten könnten bald eine andere Sprache sprechen.
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