Die US-Wirtschaft sendet zunehmend Warnsignale, die Investoren weltweit in Alarmbereitschaft versetzen. Das Verbrauchervertrauen verzeichnete im Februar den stärksten Einbruch seit dreieinhalb Jahren, während die Inflationserwartungen auf 6 Prozent kletterten. Diese Entwicklung verstärkt die Erwartungen an die US-Notenbank Fed, ihre Geldpolitik bereits ab Sommer zu lockern.
Konsumenten unter Druck
Die jüngsten Wirtschaftsdaten zeichnen ein besorgniserregendes Bild der größten Volkswirtschaft der Welt. Der wichtige Verbrauchervertrauensindex fiel im Februar auf 98,3 Punkte, deutlich unter den Erwartungen der Analysten von 102,7 Punkten. Besonders beunruhigend: Der Erwartungsindex rutschte mit 72,9 Punkten erstmals seit Juni unter die kritische 80-Punkte-Marke, die traditionell als Rezessionssignal gilt.
Märkte setzen auf Zinswende
Die Finanzmärkte haben ihre Erwartungen an die Fed-Politik bereits angepasst. Die Wahrscheinlichkeit für eine erste Zinssenkung im Juni wird mittlerweile mit über 70 Prozent eingepreist. Auch eine weitere Senkung im September gilt als wahrscheinlich. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen fiel auf den niedrigsten Stand seit der Präsidentschaftswahl, während die zehnjährige Rendite um fast 10 Basispunkte nachgab.
Wirtschaftliche Unsicherheit nimmt zu
US-Finanzminister Scott Bessent warnte bereits, die Wirtschaft könnte unter der Oberfläche „brüchiger“ sein als die Headline-Zahlen vermuten lassen. Die Citigroup Economic Surprise Index rutschte weiter ins Negative, was bedeutet, dass die Wirtschaftsdaten zunehmend hinter den Erwartungen zurückbleiben. Verschiedene Indikatoren, von Einzelhandelsumsätzen bis zu Geschäftsaktivitätsindizes, haben zuletzt rote Flaggen gesetzt.
Technologiesektor unter Druck
Die Schwäche zeigt sich auch am Aktienmarkt. Die „Magnificent Seven“, die dominanten Technologiewerte der letzten zwei Jahre, befinden sich mit einem Rückgang von 13 Prozent seit ihrem Dezember-Hoch in Korrekturterritory. Die anstehenden Nvidia-Quartalszahlen werden als wichtiger Indikator für die weitere Entwicklung gesehen.
Bankensektor zeigt sich robust
Trotz der wirtschaftlichen Unsicherheiten konnte der US-Bankensektor im vierten Quartal 2024 einen Gewinnanstieg von 2,3 Prozent auf 66,8 Milliarden Dollar verzeichnen. Die Gesamtjahresgewinne stiegen sogar um 5,6 Prozent auf 268,2 Milliarden Dollar. Die jüngsten Zinssenkungen trugen positiv zum Nettozinsertrag bei, da die Zinsaufwendungen stärker sanken als die Zinserträge.
Ausblick bleibt unsicher
Die weitere Entwicklung der US-Wirtschaft hängt von verschiedenen Faktoren ab. Die Fed-Währungshüter warten auf eindeutigere Signale für einen nachhaltigen Rückgang der Inflation in Richtung ihres 2-Prozent-Ziels. Der für Januar erwartete PCE-Preisindex könnte mit einem prognostizierten Rückgang auf 2,5 Prozent weitere Hinweise liefern. Gleichzeitig bleibt der Arbeitsmarkt mit einer Arbeitslosenquote von 4 Prozent robust, auch wenn sich die Geschäftsaktivität zuletzt verlangsamte.
