Valneva Aktie: Finanzkennzahlen besprochen
Trotz eines Kurssturzes von über 35 Prozent halten Valneva und Pfizer an der Zulassung ihres Borreliose-Impfstoffs fest, der in Studien bis zu 75 Prozent wirksam war.
Kurz zusammengefasst
- Kursrutsch nach formal verfehltem Studienziel
- Impfstoff zeigt Wirksamkeit von bis zu 75 Prozent
- Zulassungseinreichung für 2026 weiterhin geplant
- Analysten bestätigen Kaufempfehlung, senken Kursziel
Ein Kursrutsch von über 35 Prozent gleicht in der Biotech-Branche oft einem Todesurteil für ein klinisches Programm. Valneva und Partner Pfizer ziehen aus den jüngsten Phase-3-Daten ihres Borreliose-Impfstoffs LB6V jedoch einen völlig anderen Schluss. Obwohl der primäre Endpunkt der Studie formal verfehlt wurde, halten die Unternehmen an einer gemeinsamen Zulassungseinreichung für die zweite Jahreshälfte 2026 fest.
Verantwortlich für den massiven Abverkauf war ein statistisches Detail mit großer Wirkung. Der Impfstoffkandidat zeigte eine Wirksamkeit von bis zu 75 Prozent und ein unauffälliges Sicherheitsprofil. Weil im Studienverlauf aber unerwartet wenige Borreliose-Fälle auftraten, rutschte die erste vordefinierte Analyse unter die geforderte statistische Schwelle. Die Wall Street reagierte auf diese Zielverfehlung gnadenlos. Pfizer stützt die weiteren Zulassungspläne nun auf eine zweite Analyse der Daten, die den Zielwert knapp übertraf.
Analysten senken Kursziele
Die Experten von First Berlin Equity Research werten die klinische Wirksamkeit von über 70 Prozent bei Personen ab fünf Jahren weiterhin als starkes Signal. Sie bestätigten ihre Kaufempfehlung, kappten das Kursziel aber deutlich von 6,60 auf 4,80 Euro.
Das operative Geschäft liefert Valneva derweil eine solide, wenn auch leicht schrumpfende Basis. Nach einem Umsatz von 174,7 Millionen Euro im Jahr 2025 rechnet das Management für das laufende Jahr 2026 nur noch mit 155 bis 170 Millionen Euro. Der Rückgang resultiert aus dem planmäßigen Auslaufen eines Drittanbieter-Geschäfts. Mit einer Cash-Position von knapp 110 Millionen Euro bleibt der Entwickler für die kommenden operativen Schritte ausreichend finanziert.
Lukrativer Markt wartet
Abseits der Borreliose-Debatte treibt Valneva die Kommerzialisierung seines Chikungunya-Impfstoffs IXCHIQ voran. Auf dem World Vaccine Congress in Washington präsentierte das Unternehmen Anfang April neue Daten aus einer brasilianischen Pilotkampagne mit über 12.000 Geimpften.
Der wesentliche Hebel für die Aktie liegt jedoch im Lyme-Markt. Allein in den USA und Europa werden jährlich fast 700.000 Borreliose-Fälle diagnostiziert. Ein zugelassener Impfstoff würde Valneva Meilensteinzahlungen von 143 Millionen US-Dollar sowie zweistellige prozentuale Umsatzbeteiligungen sichern. Die geplante Einreichung der Zulassungsunterlagen im zweiten Halbjahr 2026 markiert den nächsten harten Katalysator. Die US-Gesundheitsbehörde wird dann final bewerten, ob die zweite statistische Analyse ausreicht, um den ersten Borreliose-Impfstoff seit über 20 Jahren auf den Markt zu bringen.
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