VanEck Semiconductor ETF: 46 Mrd Dollar YTD 2026
Trotz deutlicher Kursverluste im Halbleitersektor verzeichnen spezialisierte ETFs Rekordzuflüsse von Milliarden. Geopolitische Risiken und China-Konkurrenz belasten die Branche.
Kurz zusammengefasst
- Rekordzuflüsse in Halbleiter-ETFs
- Kursverluste von bis zu 51 Prozent
- China baut eigene Lithografie-Systeme
- Gemischte Signale bei Speicherchip-Herstellern
Anleger nutzen die jüngste Korrektur im Halbleitersektor für massive Zukäufe. Während viele Technologieaktien in den vergangenen Tagen deutlich an Wert verloren, verzeichneten spezialisierte börsengehandelte Fonds (ETFs) Rekordzuflüsse. Der VanEck Semiconductor ETF (SMH) konnte allein im vergangenen Monat rund 2,3 Milliarden US-Dollar an frischem Kapital einsammeln.
Anleger setzen auf Erholung nach dem Ausverkauf
Der gesamte Sektor der Halbleiter-ETFs verzeichnete laut Medienberichten in weniger als einem Monat Nettozuflüsse von fast 25 Milliarden US-Dollar. Dies geschah vor dem Hintergrund von Kursverlusten zwischen 15 und 51 Prozent in verschiedenen Teilbereichen des Marktes. Die Zuflüsse im bisherigen Jahresverlauf 2026 belaufen sich auf insgesamt etwa 46 Milliarden US-Dollar, was einer Verdopplung gegenüber dem kumulierten Volumen der Jahre 2017 bis 2025 entspricht.
Trotz dieser hohen Nachfrage spiegelt der Kurs des VanEck Semiconductor UCITS ETF die aktuelle Verunsicherung wider. Seit Jahresbeginn verzeichnet das Papier zwar noch ein deutliches Plus von 54,01 Prozent. Mit Blick auf das 52-Wochen-Hoch bei 111,18 Euro, das am 30. Juni erreicht worden war, ergibt sich jedoch inzwischen ein negativer Abstand von 26,21 Prozent. Marktbeobachter führen diese Entwicklung auf Gewinnmitnahmen und eine breitere Sektorenrotation weg von den bisherigen KI-Gewinnern zurück.
Geopolitische Spannungen und Konkurrenz aus China
Ein wesentlicher Belastungsfaktor für den Sektor ist der technologische Fortschritt in China. Berichten zufolge ist es der Shanghai Aishengna Electronic Technology Group gelungen, die Massenproduktion von Immersions-Lithografiesystemen voranzutreiben. Das Unternehmen plant, in diesem Jahr fünf und im kommenden Jahr etwa zwanzig dieser Maschinen zu fertigen. Da China für etablierte westliche Ausrüster wie ASML rund 20 Prozent der Umsätze generiert, wachsen die Sorgen vor einem verschärften Wettbewerb und Marktanteilsverlusten.
Zusätzlich belasteten geopolitische Unsicherheiten die Stimmung. Die US-Zollbehörden führten im Juli Razzien in Fabriken in Vietnam durch, die Verbindungen zu China aufweisen, um mögliche Umgehungen von Handelsbeschränkungen zu prüfen. Zudem belastete die Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve, die Leitzinsen am gestrigen Mittwoch unverändert zu lassen, die zinssensitiven Wachstumswerte. Laut Reuters stimmten drei Mitglieder des Gremiums dabei gegen eine Beibehaltung und sprachen sich stattdessen für eine Erhöhung der Zinsen aus.
Volatilität bei Schwergewichten des Sektors
Innerhalb des Sektors zeigten sich zuletzt erhebliche Kursbewegungen bei den Schwergewichten. SanDisk verlor zeitweise stark an Boden und notierte gestern rund 56 Prozent unter seinem Höchststand aus dem Juni. Auch Micron geriet unter Verkaufsdruck, nachdem Berichte über Insiderverkäufe durch den CEO bekannt wurden. Dennoch gibt es auch positive Signale im Bereich der Ausrüster: Lam Research konnte im nachbörsigen Handel am Mittwoch zulegen. Das Unternehmen prognostizierte für September einen Umsatz von 8,1 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen deutlich.
Der Markt für Speicherchips bleibt jedoch gespalten. Während SK Hynix im zweiten Quartal zwar eine operative Rekordmarge von 76 Prozent erzielte, wurden die hohen Erwartungen der Marktteilnehmer insgesamt verfehlt. Die geplanten Investitionen des Unternehmens sollen im Jahr 2026 dennoch um 50 Prozent auf 31 Milliarden US-Dollar steigen, um die Kapazitäten für KI-Speicher weiter auszubauen. Diese Mischung aus massiven Investitionsprogrammen und kurzfristigen Kursrücksetzern prägt derzeit das Umfeld für Investoren im Halbleiterbereich.
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