Vanguard FTSE All-World: 153,96 Euro zum Monatsende
US-Technologieaktien bestimmen die Kursentwicklung des Vanguard FTSE All-World ETF. Die extreme Konzentration auf wenige Werte birgt Risiken für Anleger.
Kurz zusammengefasst
- US-Tech-Konzerne dominieren Index
- KI-Investitionen treiben Kursentwicklung
- Notenbanken bleiben restriktiv
- Amundi plant alternativen ETF
Der Name verspricht die ganze Welt. Die Realität sieht anders aus. Wenn der Vanguard FTSE All-World ETF steigt oder fällt, liegt das fast ausschließlich an einer Handvoll US-Technologiekonzerne. Diese Abhängigkeit hat dem Fonds Ende April einen starken Monatsabschluss beschert.
Künstliche Intelligenz bleibt der entscheidende Motor für den Leitindex. Branchenschätzungen zufolge könnten die globalen Investitionen in KI-Infrastruktur im Jahr 2026 auf fast 700 Milliarden US-Dollar klettern. Davon profitieren die Schwergewichte des Portfolios massiv. Nvidia, Apple und Microsoft geben im Index den Takt vor.
Die Konzentration erreicht historische Ausmaße. Mittlerweile machen US-Aktien fast zwei Drittel des gesamten Indexgewichts aus. Die zehn größten Positionen vereinen über ein Fünftel des Fondsvolumens auf sich. Der Diversifikationsfaktor des Benchmarks ist im vergangenen Jahrzehnt massiv eingebrochen.
Gegenwind von den Notenbanken
Abseits der Tech-Euphorie trübt sich das makroökonomische Umfeld ein. Die US-Notenbank Fed ließ die Zinsen unangetastet, schlug aber überraschend falkenhafte Töne an. Parallel dazu hielt die Bank of Japan ihren Leitzins bei 0,75 Prozent. Die Entscheidung fiel mit sechs zu drei Stimmen jedoch knapp aus.
Auch in Europa bleibt die Geldpolitik straff. Die Bank of England belässt den Basiszinssatz bei 3,75 Prozent, da die britische Inflation zuletzt wieder auf 3,3 Prozent kletterte. Hinzu kommen geopolitische Spannungen. Eine US-Blockade iranischer Häfen trieb zeitweise die Ölpreise, bevor neue Verhandlungsvorschläge aus Teheran die Märkte beruhigten.
Neue Konkurrenz durch Amundi
Das extreme Klumpenrisiko im klassischen All-World-Index ruft nun Konkurrenten auf den Plan. Amundi bereitet derzeit die Auflegung eines neuen ETFs vor. Dieser soll die Ländergewichtung nicht nach Marktkapitalisierung, sondern nach dem jeweiligen Bruttoinlandsprodukt vornehmen. Der entsprechende Antrag für den „Amundi FTSE All World GDP-Weighted“ liegt bereits bei der Aufsichtsbehörde.
Vorerst geben die Tech-Giganten jedoch weiter die Richtung vor. Der Vanguard-ETF beendete den April auf Xetra bei 153,96 Euro. Das markiert eine vollständige Erholung von den Tiefständen Ende März. Solange die Unternehmensgewinne im KI-Sektor die hohen Erwartungen erfüllen, bleibt die Marktkapitalisierung der stärkste Treiber für den Weltfonds.
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