Vanguard FTSE All-World ETF: Globale Schere öffnet sich
Internationale Märkte und KI-Hardwarewerte treiben den globalen ETF VWRA an, während der US-amerikanische S&P 500 im ersten Quartal 2026 zurückfällt.
Kurz zusammengefasst
- US-Markt verzeichnet negatives Quartalsergebnis
- Starke Performance von KI-Hardware und asiatischen Märkten
- Energiesektor legt deutlich zu, Finanzwerte schwächeln
- ETF profitiert von diversifizierten Renditequellen
Das erste Quartal 2026 endet mit einer klaren Botschaft: Wer ausschließlich auf US-Aktien gesetzt hat, schaut auf rote Zahlen. Internationale Märkte haben dagegen zugelegt — ein Muster, das den Vanguard FTSE All-World ETF (VWRA) intern neu sortiert.
Der S&P 500 steuert auf ein negatives Quartalsergebnis zu, während der MSCI Emerging Markets bis zum 20. März um 4,6 % zulegte und der MSCI AC World ex USA immerhin 2,0 % gewann. Für einen global diversifizierten Fonds bedeutet das: Die Renditequellen haben sich verschoben, nicht versiegt.
Hardware schlägt Software — und das hat Folgen
Der tiefgreifendste strukturelle Trend innerhalb des FTSE All-World Index ist die wachsende Kluft zwischen KI-Hardware und KI-Software. Laut einer FTSE-Russell/LSEG-Analyse vom 24. März hat sich Hardware klar abgesetzt: Gemessen ab März 2023 erzielte der Hardware-Sektor bis Februar 2026 eine Rendite von 171 %, Software kam auf 72 %.
Davon profitieren vor allem asiatische Märkte. Taiwan, Südkorea und Japan sind strukturell stärker in Halbleitern und Telekommunikationsausrüstung gewichtet — genau die Segmente, die von der anhaltenden KI-Investitionswelle profitieren. China und Indien hingegen tragen höhere Software-Gewichtungen und blieben in der Technologieperformance zurück.
Die größten Positionen des ETF spiegeln dieses Bild wider. NVIDIA und Taiwan Semiconductor Manufacturing stehen auf der Gewinnerseite der KI-Hardwarewelle. Zusammen mit Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom, Meta und Berkshire Hathaway machen die Top-10-Positionen rund 20 % des Indexwerts aus — die USA insgesamt etwa zwei Drittel.
Geopolitik und Sektorrotation prägen das Quartal
Neben dem KI-Strukturwandel belastet geopolitische Unsicherheit das Marktumfeld. Der Energiesektor legte im bisherigen Jahresverlauf rund 33 % zu, während Finanzwerte um etwa 11 % nachgaben — die stark abgeflachte Zinskurve drückt auf die Nettozinsmargen der Banken.
Der FTSE 100 illustriert diese Dynamik besonders deutlich. Nach seinem Allzeithoch von 10.910 Punkten Ende Februar notierte der britische Leitindex am 30. März bei rund 10.128 Punkten — gut 7 % unterhalb des Rekords, aber noch knapp 2 % im Plus seit Jahresbeginn. Bergbau- und Energietitel stützten: Rio Tinto gewann mehr als 3 %, BP und Shell legten je rund 0,9 % zu.
Die sektoral stärksten Bereiche des laufenden Jahres — Energie, Industrie und Rohstoffe — sind genau jene, in denen internationale Märkte strukturell höhere Gewichtungen tragen als der US-Markt. Für VWRA bedeutet das keine Belastung, sondern eine Verschiebung der internen Renditequellen: Der Fonds hält beides — US-Megacaps und internationale Märkte — und partizipiert an Gewinnen, wo immer sie entstehen.
Für das zweite Quartal dürfte entscheidend sein, ob die Unternehmensgewinne das aktuelle Bewertungsniveau rechtfertigen. Der S&P 500 wird für Q1 2026 mit einem Gewinnwachstum von 13 % gerechnet — getragen vor allem vom Energiesektor. Ob das ausreicht, um die US-Schwäche aus Q1 zu kompensieren, werden die Berichtssaison-Daten ab Mitte April zeigen.
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