Der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE) steckt mitten in einer der markantesten Sektorrotationen des laufenden Jahres. Mega-Cap-Technologiewerte geraten unter Druck, während Anleger zunehmend in sogenannte „HALO“-Assets umschichten — also Sektoren mit hohem Sachwertanteil und geringer Obsoleszenzgefahr wie Energie, Versorger und Rohstoffe.
Wenn das Schwergewicht zur Last wird
Mit rund 25 Prozent Gewichtung dominiert der Informationstechnologiesektor den FTSE All-World Index. Apple, Microsoft und Nvidia führen die Top-10-Positionen an, die zusammen etwa ein Fünftel des Indexwerts ausmachen. Diese Konzentration war in den vergangenen Jahren ein Renditemotor — sie ist es, die den ETF aktuell anfällig macht.
Der S&P 500 gab im Februar 0,8 Prozent nach, belastet von Sorgen über KI-bedingte Disruption im Softwarebereich. Technologie und Finanzwerte gehörten zu den schwächsten Sektoren. Für VWCE bedeutet das strukturellen Gegenwind: Die marktkapitalisierungsgewichtete Methodik hält das Exposure gegenüber genau jenen Titeln hoch, die gerade unter Verkaufsdruck stehen.
Am vergangenen Montag gab es zumindest kurzfristig Entlastung. Positive Nachrichten von Meta und Nvidia sowie ein Rückgang der Ölpreise trieben den Technologiesektor um 1,45 Prozent nach oben. Dan Ives von Wedbush Securities, einer der bekanntesten Tech-Bullen der Wall Street, deutete an, dass Tech angesichts des Iran-Konflikts möglicherweise seinen Tiefpunkt erreicht hat.
Geografische Breite als Puffer
Was VWCE von reinen Developed-Markets-Produkten unterscheidet, zeigt sich gerade in diesem Umfeld. Während US-Aktien im Februar schwächelten, legten internationale Developed-Markets-Aktien (MSCI EAFE) um 4,6 Prozent zu, Schwellenländer sogar um 5,5 Prozent. Die Abdeckung von fast 50 Ländern und über 4.200 Einzeltiteln federte die US-Schwäche spürbar ab.
Schwellenländeraktien haben ihre Rally aus 2025 fortgesetzt und liegen im laufenden Jahr bereits 12 Prozent im Plus — diesmal getragen von echtem Gewinnwachstum statt reiner Bewertungsexpansion. Historisch hat der FTSE All-World gegenüber dem MSCI World leicht underperformt, weil Schwellenländer in der jüngeren Vergangenheit hinterherhinkten. Sollte sich der aktuelle Trend festigen, könnte sich dieses Bild drehen.
J.P. Morgan-Analysten weisen zudem darauf hin, dass eine Verbreiterung des Gewinnwachstums über den KI-Komplex hinaus — also eine Rückkehr zu breit getragenen Unternehmensgewinnen — strukturell einem global diversifizierten Vehikel wie VWCE zugutekäme. Goldman Sachs Asset Management erwartet für 2026 solides globales Wachstum, gestützt durch nachlassenden Zolldruck, starke Kapitalinvestitionen und fiskalische Impulse.
Mit der FOMC-Sitzung in dieser Woche und weiterhin erhöhten geopolitischen Spannungen infolge des Iran-Konflikts bleibt das kurzfristige Umfeld unruhig. Die Frage, ob die Technologieerholung vom Montag nachhaltig ist oder erneut verpufft wie die Zwischenerholungen der Vorwoche, wird maßgeblich bestimmen, wie VWCE in den verbleibenden Märzwochen abschneidet.
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