VAT Group Aktie: Rekord-Aufträge, doch Analysten uneins?
Goldman Sachs erhöhte sein Kursziel, während Jefferies es reduzierte; VAT meldete im dritten Quartal kräftiges Wachstum.
Kurz zusammengefasst
- Goldman Sachs hebt Kursziel auf CHF 874
- Jefferies senkt Zielmarke auf CHF 622
- Quartalsumsatz steigt um 46 Prozent
- VAT erwartet 2027 Umsatz über CHF 1,7 Milliarden
Goldman Sachs hat das Kursziel für VAT Group gestern angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt. Damit fällt die Reaktion deutlich optimistischer aus als bei Jefferies, das sein Ziel am Freitag gesenkt hatte. Die Rekordzahlen des Unternehmens liefern somit keinen einheitlichen Bewertungsmaßstab: Trotz kräftigen Wachstums unterscheiden sich die Einschätzungen zur Aktie erheblich.
Gegensätzliche Reaktionen auf das Rekordquartal
Medienberichten zufolge erhöhte Goldman Sachs das Kursziel gestern von CHF 782 auf CHF 874. Die Kaufempfehlung blieb unverändert.
Die Anhebung folgte auf die Geschäftszahlen vom Donnerstag. VAT hatte sowohl beim Auftragseingang als auch beim Umsatz einen Rekord gemeldet. Goldman Sachs setzte damit nach der Veröffentlichung ein positives Signal für die Aktie.
Jefferies-Analyst Om Bakhda hatte das Kursziel dagegen am Freitag von CHF 646 auf CHF 622 reduziert. Die Einstufung blieb Medienberichten zufolge bei „Halten“.
Für Anleger ist diese Gegenüberstellung entscheidend: Starke operative Zahlen führen nicht zwangsläufig zu höheren Kurszielen. Während Goldman Sachs seine Einschätzung nach oben anpasste, fiel die Zielmarke bei Jefferies niedriger aus. Eine konkrete Begründung für diese gegensätzlichen Anpassungen lässt sich daraus nicht ableiten.
Wachstum mit hohem Auftragsbestand
VAT meldete für das dritte Quartal 2026 einen Auftragseingang von CHF 696,6 Millionen. Das entsprach einem Zuwachs von 193 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Der Bestellungsanstieg steht neben einem ebenfalls deutlich gewachsenen Umsatz. Damit beschränkt sich die positive Geschäftsentwicklung nicht auf künftige Aufträge, sondern zeigt sich auch im bereits erzielten Geschäft.
Der Nettoumsatz erreichte CHF 376,4 Millionen und lag damit 46 Prozent über dem Vorjahreswert. Der Auftragsbestand belief sich auf CHF 979,5 Millionen.
Dieser Bestand bildet einen wichtigen Hintergrund für den weiteren Ausblick. Er ist allerdings nicht mit bereits verbuchtem Umsatz gleichzusetzen. Für die Einordnung der Aktie zählen deshalb neben neuen Bestellungen auch die kommenden Umsatzergebnisse.
Ausblick setzt den nächsten Maßstab
Für das vierte Quartal 2026 stellt VAT einen Umsatz von CHF 420–450 Millionen in Aussicht. Den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte das Unternehmen.
Über das laufende Geschäftsjahr hinaus hat VAT zugleich höhere Erwartungen formuliert. Damit richtet sich der Blick nicht nur auf das nächste Quartal, sondern auch auf die Fortsetzung des Wachstums.
Für 2027 erwartet das Unternehmen einen Umsatz deutlich über dem bisherigen oberen Prognosewert von CHF 1,7 Milliarden. Diese Erwartung ist noch kein erzieltes Ergebnis. Sie bildet aber zusammen mit den Rekordbestellungen den operativen Maßstab, an dem sich die unterschiedlichen Analysteneinschätzungen künftig messen lassen müssen.
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