Verbio explodiert, RWE liefert solide — Nordex und Siemens Energy konsolidieren

Drei Quartalsberichte an einem Tag, ein aufgestocktes Milliarden-Rückkaufprogramm und ein Biokraftstoffhersteller, der plötzlich wieder zweistellig zulegt: Der Mittwoch bringt Bewegung in den Erneuerbare-Energien-Sektor. Während Verbio mit einem Kurssprung von fast 16 Prozent die Aufmerksamkeit auf sich zieht, ringen andere Branchenwerte mit Gewinnmitnahmen nach starken Vormonaten. ABO Wind kämpft derweil um die nackte Existenz.

Siemens Energy: Milliarden-Rückfluss an Aktionäre nach Rekordhalbjahr

Der Halbjahresbericht vom Dienstag untermauert die Ausnahmestellung im Sektor. Der Auftragseingang kletterte auf 17,75 Milliarden Euro — gut zwei Milliarden über dem Analystenkonsens. Der Free Cashflow vor Steuern legte um rund 42 Prozent auf knapp zwei Milliarden Euro zu.

Aus der Cashflow-Stärke leitet das Management eine offensive Kapitalrückführung ab. Das bereits laufende Aktienrückkaufprogramm über zwei Milliarden Euro wird um eine weitere Milliarde Euro aufgestockt. Zusammen mit der im März gezahlten Dividende fließen den Anteilseignern im laufenden Geschäftsjahr insgesamt 3,6 Milliarden Euro zu.

Gleichzeitig schraubt der Vorstand die Jahresprognose nach oben: Das Umsatzwachstum soll nun bei 14 bis 16 Prozent liegen, die bereinigte Ergebnismarge zwischen 10 und 12 Prozent. Bank of America reagierte mit einer Kurszielanhebung auf 250 Euro und verwies auf die verbesserten Cashflow-Aussichten.

Die Aktie notiert heute bei 176,62 Euro — ein Tagesplus von knapp drei Prozent, auf Wochensicht aber gut fünf Prozent im Minus. Nach dem Rücksetzer unter die 20-Tage-Linie am Vortag scheint sich der Kurs nun zu stabilisieren. Der zentrale Katalysator für die kommenden Monate bleibt die Frage, ob die verlustträchtige Windkrafttochter Gamesa im zweiten Halbjahr den Breakeven erreicht.

RWE: Offshore-Wind glänzt, Handelsgeschäft bremst

RWE legte heute Morgen einen soliden Jahresauftakt vor. Das bereinigte EBITDA stieg im ersten Quartal um gut 24 Prozent auf 1,63 Milliarden Euro. Ein wesentlicher Treiber: deutlich bessere Windverhältnisse in Europa.

Besonders das Offshore-Segment sticht heraus. Hier sprang das bereinigte operative Ergebnis von 380 auf 570 Millionen Euro. Seit Ende März 2025 hat RWE zudem neue Wind-, Solar- und Speicherkapazitäten von insgesamt 2,3 Gigawatt ans Netz gebracht — eine Größenordnung, die den strukturellen Ausbaukurs unterstreicht.

Weniger erfreulich: Das Handels- und Versorgungsgeschäft enttäuschte erneut. Eine Entschädigungszahlung von 332 Millionen Euro für Produktionsbeschränkungen des niederländischen Kraftwerks Eemshaven aus dem Jahr 2022 trübte das Gesamtbild. Die Jahresprognose bestätigte der Vorstand dennoch vollständig.

Die Aktie gibt heute um knapp drei Prozent auf 56,70 Euro nach — möglicherweise ein klassischer Sell-the-News-Effekt nach guten, aber nicht herausragenden Zahlen. Jefferies und Deutsche Bank bekräftigten ihre Kaufempfehlungen mit Kurszielen von 61 beziehungsweise 63 Euro. Bei einem KGV von rund zehn bleibt RWE der günstigste Wert im Sektor.

Verbio: Ölpreis-Boom und Quartalszahlen lösen Kursexplosion aus

Der Biokraftstoffhersteller springt heute um fast 16 Prozent auf 38,22 Euro — und das aus gutem Grund. Die Quartalsmitteilung zum 31. März zeigt eine operative Trendwende, die die Erwartungen deutlich übertrifft.

Der Umsatz im dritten Quartal kletterte um 13 Prozent auf 447 Millionen Euro. Noch beeindruckender fiel die Entwicklung beim operativen Ergebnis aus: Das EBITDA vervielfachte sich von 8,2 auf 60,2 Millionen Euro. Der Vorjahresvergleich zeigt das Ausmaß der Erholung.

Zwei Faktoren treiben das Geschäft an:

• Ölpreis-Effekt: Der Preisanstieg infolge des Iran-Konflikts macht E10 an der Zapfsäule attraktiver gegenüber teurem Superbenzin — ein direkter Nachfrageschub für Bioethanol.
• Regulatorischer Rückenwind: Die Umsetzung der europäischen RED-III-Richtlinie verbessert das Marktumfeld für Biokraftstoffe strukturell.

Das Management konkretisierte die Jahresprognose und peilt nun ein EBITDA am oberen Ende der Spanne von 100 bis 140 Millionen Euro an. Parallel sank die Nettofinanzverschuldung auf 127 Millionen Euro. Die Deutsche Bank hatte die Aktie zuletzt auf Buy hochgestuft.

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Trotz des heutigen Sprungs notiert Verbio noch 17 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Die Volatilität bleibt mit annualisierten 109 Prozent außergewöhnlich hoch — ein Papier für Anleger mit starken Nerven.

Nordex: Montega erhöht Kursziel, streicht aber Kaufempfehlung

Bei Nordex kollidieren starke Fundamentaldaten mit einer ambitionierten Bewertung. Die Q1-Zahlen von Ende April setzten Maßstäbe: Das EBITDA legte um 64 Prozent auf 131 Millionen Euro zu, die Marge verbesserte sich von 5,5 auf 8,2 Prozent. Unter dem Strich stand ein Konzerngewinn von knapp 54 Millionen Euro — nach 7,9 Millionen ein Jahr zuvor.

Der Auftragsbestand wuchs auf 17 Milliarden Euro. Ab 2027 plant der Vorstand eine jährliche Mindestausschüttung von 50 Millionen Euro an die Aktionäre.

Gestern legte Montega eine vielbeachtete Analyse vor, die auf den ersten Blick widersprüchlich wirkt: Abstufung von Kaufen auf Halten — bei gleichzeitiger Anhebung des Kursziels von 22,50 auf 44,00 Euro. Der Hintergrund: Nach einer Verdreifachung in zwölf Monaten spiegelt der aktuelle Kurs von 45,44 Euro bereits ein optimistisches Szenario wider. Montega verweist auf zunehmenden Druck durch chinesische Wettbewerber und einen erwarteten Umsatzrückgang im deutschen Heimatmarkt.

Andere Häuser bleiben bullischer. Berenberg bestätigte die Kaufempfehlung bei einem Kursziel von 50 Euro, Goldman Sachs sieht 49,60 Euro als fair an. RBC Capital Markets hält dagegen an einer Underperform-Einstufung mit Ziel 38 Euro fest. Die Spreizung der Analystenmeinungen zeigt: Nordex polarisiert.

ABO Wind: Gutachter-Countdown und existenzielle Fragen

Während die übrigen Sektorwerte über Margen und Ausschüttungen diskutieren, geht es bei ABO Wind ums Ganze. Für 2025 erwartet der Vorstand einen Rekordverlust von rund 170 Millionen Euro. Sinkende Einspeisevergütungen, Projektverschiebungen und Wertberichtigungen von 35 Millionen Euro belasten die Bilanz massiv.

Ende Mai fällt die entscheidende Weichenstellung. Bis dahin muss ein unabhängiger Gutachter die Durchfinanzierung bestätigen. Ohne dieses Votum entfällt die Grundlage für die Stillhaltevereinbarung mit den Gläubigern — ein Szenario, das direkt in die Insolvenz führen könnte.

Erschwerend kommt hinzu, dass seit dem überraschenden Abgang von Finanzchef Alexander Reinicke im März kein CFO an Bord ist.

Operative Lichtblicke gibt es dennoch: Neue Baugenehmigungen über 50 Megawatt erhöhen den Bestand an genehmigten deutschen Windprojekten auf rund 650 Megawatt. Die globale Entwicklungspipeline umfasst gewaltige 34 Gigawatt. Die Inhaber der bis 2029 laufenden Unternehmensanleihe stimmten den Sanierungsplänen im Frühjahr fast einstimmig zu und ermöglichten dem Unternehmen, wieder Sicherheiten für Projektausschreibungen zu hinterlegen.

Die Aktie pendelt um sechs Euro bei einer Marktkapitalisierung von knapp 58 Millionen Euro — ein Bruchteil des theoretischen Pipeline-Werts. Seit Jahresbeginn hat der Kurs über 51 Prozent verloren. Das Gewinnziel von 50 Millionen Euro für 2027 steht weiter im Raum, hängt aber an harten Bedingungen: politische Planungssicherheit bei Einspeisevergütungen und zeitnaher Zugang zu frischem Eigenkapital.

Drei Geschwindigkeiten im Grünstrom-Sektor

Der heutige Tag zeichnet ein scharfes Bild der Kräfteverhältnisse:

• Infrastruktur-Profiteure: Siemens Energy und Nordex reiten die Welle aus KI-Rechenzentren, Netzausbau und globalem Windkraft-Boom. Beide Aktien haben sich in zwölf Monaten verdoppelt bis verdreifacht.
• Geopolitik-Gewinner: RWE und Verbio profitieren vom Iran-Konflikt — direkt über höhere Ölpreise oder indirekt über den politischen Druck zum beschleunigten Ausbau erneuerbarer Kapazitäten.
• Überlebenskampf: ABO Wind besitzt eine Pipeline, die Milliarden wert sein könnte — aber nicht das Kapital, um sie zu heben. Der geplante Umbau vom Projektentwickler zum Stromproduzenten ist hochambitioniert und angesichts der Finanzlage hochriskant.

Regulatorisch stützt der EU-Industrial-Accelerator-Act die europäische Windkraftproduktion. Für Verbio wirkt die RED-III-Richtlinie als zusätzlicher Rückenwind. Die Bewertungsschere im Sektor klafft weit auseinander: RWE handelt zum zehnfachen Gewinn, Siemens Energy beim Sechzigfachen. Die entscheidenden Wochen liegen unmittelbar voraus — mit dem Gamesa-Breakeven, der RWE-Handelsgeschäft-Stabilisierung und dem Gutachter-Urteil für ABO Wind Ende Mai.

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