VINCORION Aktie: Letzte Frist läuft!
Nach Ablauf der Greenshoe-Option steigt der Streubesitz bei VINCORION. Der Rüstungszulieferer punktet mit starkem Wachstum und vollen Auftragsbüchern bei moderater Bewertung.
Kurz zusammengefasst
- Greenshoe-Option von STAR Capital verfällt am 23. April
- Starkes operatives Wachstum und verdoppelter Nettogewinn
- Auftragsbestand von 1,1 Milliarden Euro sichert Zukunft
- Erster Quartalsbericht im Mai als wichtiger Meilenstein
Am 23. April endet für VINCORION die Welpenschutz-Phase an der Börse. Dann verfällt die Greenshoe-Option von Großaktionär STAR Capital. Damit verschwindet der letzte formale Mechanismus, um den Kurs nach dem Börsengang zu stabilisieren. Das dürfte spannend werden.
Mehr Streubesitz in Sicht
STAR Capital kontrolliert aktuell die Mehrheit der Stimmrechte. Verfällt die Greenshoe-Option, könnte der Anteil dauerhaft unter die 50-Prozent-Marke rutschen. Im gleichen Schritt würde sich der Streubesitz erhöhen. Das lockt einerseits größere institutionelle Käufer an. Andererseits entsteht kurzfristig ein gewisser Verkaufsdruck. Ein massiver Ausverkauf bleibt indes unwahrscheinlich. Der Großteil der Aktien unterliegt einer strengen Sperrfrist bis zum Herbst 2026.
Die Bewertung offenbart ein überraschendes Bild. VINCORION weist aktuell ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 46 auf. Die Konkurrenz ist deutlich teurer. HENSOLDT wird mit einem Faktor von 95 gehandelt. Bei Rheinmetall übersteigt der Wert sogar die Marke von 100.
Operativ liefert der Rüstungszulieferer starkes Wachstum. Im abgelaufenen Geschäftsjahr kletterte der Umsatz um 18 Prozent. Das operative Ergebnis sprang um 64 Prozent auf knapp 34 Millionen Euro nach oben. Der Nettogewinn verdoppelte sich sogar.
Volle Auftragsbücher
Ein Auftragsbestand von 1,1 Milliarden Euro sorgt für Planungssicherheit. Hinzu kommt ein neuer NATO-Rahmenvertrag. Bis 2030 modernisiert das Unternehmen die Stromversorgung von PATRIOT-Systemen in fünf Bündnisstaaten. Den finanziellen Rückhalt bildet das margenstarke Wartungsgeschäft. Es steuert mehr als die Hälfte zum Gesamtumsatz bei. Der Konzern benötigt vorerst kein frisches Kapital.
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Das lockt prominente US-Vermögensverwalter an. Fidelity, Invesco und T. Rowe Price stehen mittlerweile offiziell im Aktionärsregister. Um das aktuelle Bewertungsniveau langfristig zu rechtfertigen, muss das Management nun liefern. Die Produktionskapazitäten in Deutschland und den USA müssen zügig wachsen. Nur so kann der Konzern die gewaltigen Aufträge planmäßig abarbeiten.
Wichtiger Test im Mai
Der erste große Test der neuen Ära folgt im Mai. Dann präsentiert VINCORION den Bericht zum ersten Quartal. Analysten werden die Zahlen auf ein klares Signal prüfen. Die weltweit steigenden Verteidigungsbudgets müssen sich nun in konkreten neuen Aufträgen niederschlagen.
Für das laufende Jahr peilt der Vorstand einen Umsatz von bis zu 320 Millionen Euro an. Das entspricht einem Wachstum von rund einem Drittel. Erreicht das Management diese Zielspanne, rückt die Bewertungskluft zur teureren Konkurrenz unweigerlich in den Fokus.
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