Voestalpine Aktie: Grüner Stahl, solide Zahlen
Voestalpine schließt zentralen Bauabschnitt für Elektrolichtbogenöfen ab und senkt seine Nettoverschuldung um über 27 Prozent. Die EU-Klimapolitik bietet Chancen, während US-Zölle belasten.
Kurz zusammengefasst
- Elektrolichtbogenöfen ab 2027 in Betrieb
- Nettoverschuldung um 27,4 Prozent gesunken
- EU-CBAM-Mechanismus bietet Wettbewerbsvorteil
- EBITDA-Prognose für 2025/26 bestätigt
Der Rohbau der neuen Elektrolichtbogenofen-Halle in Linz steht. Voestalpine hat damit im April 2026 einen zentralen Baustein seiner 1,5-Milliarden-Euro-Transformation abgeschlossen — der größten Investition der Unternehmensgeschichte.
Ab Februar 2027 soll der erste Elektrolichtbogenofen in Linz den Betrieb aufnehmen, ein zweiter folgt in Donawitz. Gemeinsam sollen die Anlagen jährlich rund 2,5 Millionen Tonnen CO₂-reduzierten Stahl produzieren und die Konzern-Emissionen bis 2029 um knapp vier Millionen Tonnen pro Jahr senken — ein Rückgang von etwa 30 Prozent.
Handelspolitik: Belastung und Rückenwind zugleich
Das Umfeld bleibt widersprüchlich. US-Importzölle belasten das operative Ergebnis mit geschätzten 60 bis 80 Millionen Euro, besonders die Rohre-Sparte Tubulars sieht sich Abgaben von bis zu 50 Prozent gegenüber. Lokale Fertigung in Nordamerika federt das nur teilweise ab.
Auf europäischer Seite dreht sich das Bild. Der seit Januar 2026 vollständig gültige EU-Kohlenstoffgrenzmechanismus (CBAM) verteuert Stahlimporte aus China und der Türkei um 40 bis 70 Euro je Tonne — ein struktureller Vorteil für Hersteller, die auf emissionsarme Produktion umstellen. Ab Juli 2026 plant die EU zusätzlich eine Halbierung der Importquoten sowie eine Verdopplung der Zölle für Mengen oberhalb dieser Schwelle.
Schulden sinken, Prognose bleibt
Trotz laufender Transformation und Zollbelastung liefert Voestalpine solide Zahlen. In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2025/26 stieg das EBITDA um 7,2 Prozent auf eine Milliarde Euro. Gleichzeitig sank die Nettoverschuldung um 27,4 Prozent auf 1,4 Milliarden Euro — ein deutlicher Fortschritt beim Schuldenabbau.
Der Konzernumbau ist weitgehend abgeschlossen: BÖHLER Profil wurde für rund 157 Millionen Euro verkauft, die Camtec GmbH eingestellt. Das Segment Railway Systems verzeichnete anhaltend hohe Nachfrage, gestützt durch neue digitale Überwachungstechnologien wie das System „zentrak“.
Für das Gesamtjahr hält das Management an einer EBITDA-Prognose von 1,4 bis 1,55 Milliarden Euro fest. Die vollständigen Jahreszahlen folgen am 3. Juni 2026 — dann wird sich zeigen, ob der Schuldenabbau auch die neue Dividendenpolitik trägt: Diese sieht eine Ausschüttung von 30 Prozent des Gewinns je Aktie vor, sofern das Verhältnis von Nettofinanzschuld zu EBITDA nach Zahlung unter 2,0 bleibt. Als Boden gilt eine garantierte Mindestdividende von 0,40 Euro je Aktie.
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