Voestalpine Aktie: Schulden auf 20-Jahres-Tief
Voestalpine meldet niedrigste Verschuldung seit 2006, leidet aber unter US-Zöllen und geopolitischen Krisen. Der Ausblick bleibt verhalten.
Kurz zusammengefasst
- Geringste Verschuldung seit 2005/06
- US-Zölle belasten mit Millionenverlusten
- Grüne Transformation schreitet voran
- Stellenabbau und Fokus auf Auslandsmärkte
Voestalpine hat das Geschäftsjahr 2025/26 mit einer Bilanz abgeschlossen, die in puncto Verschuldung so stark aussieht wie seit zwei Jahrzehnten nicht mehr. Das ist die gute Nachricht. Die schlechte: Geopolitik und Handelspolitik drücken gleichzeitig auf die Ergebnisse.
Gearing-Ratio auf historischem Tiefstand
Die Gearing-Ratio — das Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu Eigenkapital — sank zum Bilanzstichtag am 31. März 2026 auf 16,2 Prozent. Den letzten Mal stand dieser Wert so niedrig im Geschäftsjahr 2005/06. Das Eigenkapital beläuft sich auf 7,8 Milliarden Euro, gestützt von einem Free Cashflow von 537 Millionen Euro im abgelaufenen Jahr.
Der niedrige Verschuldungsgrad gibt dem Konzern finanziellen Spielraum — den er für die grüne Transformation dringend braucht. Beim Dekarbonisierungsprojekt „greentec steel“ sind von den geplanten 1,5 Milliarden Euro bereits rund 60 Prozent investiert oder vertraglich gebunden.
US-Zölle und Nahost-Krise belasten
Die operative Realität sieht weniger komfortabel aus. Die seit Juni 2025 geltenden US-Zölle von 50 Prozent auf Stahlimporte kosteten Voestalpine im abgelaufenen Jahr einen hohen zweistelligen Millionen-Euro-Betrag. Konzernchef Herbert Eibensteiner warnte zudem, der sogenannte „Iran-Krieg“ belaste die gesamte Weltwirtschaft und könne die ökonomischen Rahmenbedingungen weiter verschlechtern.
Robuste Nachfrage in den Segmenten Bahninfrastruktur und Luftfahrt federte einen Teil dieser Belastungen ab. Im Automotive-Bereich hingegen bleibt der Druck hoch — die schwache europäische Konjunktur trifft die Division Metal Forming weiterhin spürbar.
Stellenabbau und Ausblick
Im Zuge von Portfoliobereinigungen sank die Belegschaft um 1,8 Prozent auf rund 48.800 Vollzeitäquivalente. Der Vorstand treibt die Restrukturierung renditeschwacher Einheiten voran und setzt auf Wachstum außerhalb Europas.
Für 2026/27 erwartet das Management ein EBITDA zwischen 1,60 und 1,85 Milliarden Euro — eine Spanne, die den geopolitischen Unsicherheiten Rechnung trägt. Bei einem Schlusskurs von 47,20 Euro an der Wiener Börse wird der Markt nun vor allem daran messen, wie stark Rohstoffpreise und Energiekosten unter dem Einfluss der Nahost-Krise ausschlagen.
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