Volle Auftragsbücher, fallende Kurse — Renk, OHB und AeroVironment im Stresstest

Getriebemeilenstein bei Renk, ein neuer COO bei OHB SE, Drohnen-Lieferungen bei Red Cat, eine milliardenschwere Übernahme bei Kraken Robotics und Klagefronten bei AeroVironment — der Verteidigungs-Sektor liefert an allen Fronten Nachrichten. Auffällig: Die operativen Fortschritte stehen in scharfem Kontrast zur Kursentwicklung. Gleich mehrere Titel notieren deutlich unter ihren Jahreshochs.

Renk: 4.000 Getriebe und der Blick auf den Leopard-Nachfolger

Am Standort Augsburg hat Renk die Produktion des 4.000. hydromechanischen Getriebes vom Typ HSWL 354 aufgenommen. Das Aggregat ist für einen der neuen Leopard 2 A8 bestimmt, die die Bundeswehr bis 2030 erhalten soll. Seit über vier Jahrzehnten bildet dieses System das technologische Rückgrat der Leopard-2-Mobilität — und gilt in zahlreichen NATO-Staaten als Benchmark für militärische Einsatzbereitschaft.

Parallel arbeitet Renk unter einem Entwicklungsvertrag bereits an der nächsten Leistungsstufe des Antriebs. Ziel ist ein Getriebe für den Leopard-2-Nachfolger, der über PSM — ein Joint Venture von KNDS Deutschland und Rheinmetall — beschafft werden soll. Der Schritt vom Serienproduzenten zum Technologieentwickler für die nächste Panzergeneration unterstreicht Renks strategische Positionierung.

Die Zahlen untermauern den Anspruch: Im ersten Quartal 2026 verzeichnete Renk mit 582 Millionen Euro den höchsten Auftragseingang eines Eröffnungsquartals in der Firmengeschichte. Der Gesamtauftragsbestand erreichte 6,9 Milliarden Euro. Der Umsatz stieg auf 284 Millionen Euro, das bereinigte EBIT legte um gut zehn Prozent auf 42 Millionen Euro zu.

Die Aktie handelt bei rund 50,20 Euro — deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 58,67 Euro. Steigende Short-Positionen und politische Exportrisiken drücken auf die Stimmung. Die Hauptversammlung am 10. Juni und der Auftritt auf der Eurosatory in Paris ab dem 15. Juni dürften kurzfristig für Impulse sorgen. Auf der Messe will Renk neben klassischen Antriebssystemen auch Elektrifizierungslösungen für militärische Plattformen zeigen.

OHB SE: Neuer COO soll Rekord-Auftragsbestand abarbeiten

Auf der virtuellen Hauptversammlung am 8. Juni haben die Aktionäre von OHB SE allen Beschlussvorlagen mit großer Mehrheit zugestimmt. Die Dividende bleibt bei 0,60 Euro je Aktie, Auszahlung ist für den 29. Juni vorgesehen.

Die gewichtigere Nachricht: Ab dem 1. Juli erweitert Dr. Luis Alejandro Orellano als Chief Operating Officer den Konzernvorstand. Orellano bringt Erfahrung aus der Leitung komplexer Großprogramme mit — als COO bei ThyssenKrupp Marine Systems verantwortete er U-Boot- und Fregattenprogramme, anschließend führte er die Sparte Technology Systems bei Rohde & Schwarz. OHB verknüpft die Berufung explizit mit drei Prioritäten: operative Skalierung, industrielle Wertschöpfung und technische Synergien.

Die Dringlichkeit ist nachvollziehbar. OHB verzeichnet einen Rekord-Auftragsbestand, getrieben durch den Ausbau europäischer souveräner Weltraumkapazitäten. Seit Jahresbeginn hat die Aktie über 210 Prozent zugelegt — eine Performance, die ihresgleichen sucht. Am Tag der HV legte der Kurs nochmals um gut 7,6 Prozent zu.

Die Kehrseite: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 135 und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 6,27 ist der Bewertungsspielraum für operative Enttäuschungen minimal. Heute gab die Aktie fast zehn Prozent ab und notiert bei 377,50 Euro. Eine annualisierte 30-Tage-Volatilität von über 148 Prozent macht OHB zum Hochrisiko-Kandidaten unter den fünf Werten.

Red Cat: Black-Widow-Drohnen im KI-Gefechtspaket der U.S. Army

Red Cats Black-Widow-Drohne hat einen weiteren Einsatznachweis erhalten. Safe Pro Group meldete am 8. Juni die schnelle Auslieferung eines „Threat Analysis Kit“ an die U.S. Army — ein Auftrag im Wert von rund 743.000 Dollar. Kern des Pakets: Safe Pros KI-gestützte Erkennungsplattform NODE, gespeist mit visuellen Daten der Black-Widow-Systeme.

Die Auftragsvalidierungen verdichten sich:

• NATO-Auftrag: Ein NATO-Verbündeter wählte die Black Widow in einer kompetitiven Ausschreibung über die NATO Support and Procurement Agency
• Japan: Das Verteidigungsministerium orderte Black-Widow-Systeme zur Lieferung im japanischen Fiskaljahr 2026
• Kapitalzufluss: Red Cat schloss eine Kapitalerhöhung über rund 23,9 Millionen Aktien zu 9,40 Dollar ab und nahm etwa 225 Millionen Dollar ein

Mit der Übernahme von Apium Swarm Robotics — einem Entwickler autonomer Schwarm-Steuerungssysteme — erweitert Red Cat zudem seine Multi-Domain-Fähigkeiten um unbemannte Überwasserfahrzeuge und Drohnenschwärme.

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Renk?

Die Bewertung spiegelt aggressive Wachstumserwartungen wider: Ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von über 31 bei gleichzeitig negativen Gewinnen lässt wenig Raum für Stolperer. Die Aktie hat in der vergangenen Woche über 23 Prozent verloren und steht bei 9,89 Euro.

Kraken Robotics: 615-Millionen-Dollar-Deal vor dem Abschluss

Kraken Robotics steht kurz vor dem Abschluss seiner bislang größten Transaktion. Die Übernahme der Covelya Group — Muttergesellschaft von Sonardyne, EIVA, Forcys und weiteren Spezialisten für Unterwassertechnologie — soll Ende Juni vollzogen werden. Kaufpreis: 615 Millionen Dollar, davon 480 Millionen in bar und 135 Millionen in neuen Aktien.

Der Deal verdoppelt die Umsatzbasis nahezu. Zusammen erwirtschafteten beide Unternehmen 2025 einen Umsatz von 365 Millionen Dollar bei einer kombinierten bereinigten EBITDA-Marge von 24 Prozent. Covelya selbst wuchs seit 2023 mit einer jährlichen Rate von 24 Prozent.

Im ersten Quartal 2026 legte Krakens Umsatz organisch um 35 Prozent auf 21,7 Millionen Kanadische Dollar zu, getrieben durch einen 50-prozentigen Anstieg bei Subsee-Batterien und synthetischen Apertur-Sonarsystemen. Die bereinigte EBITDA-Marge rutschte allerdings von 17 auf 14 Prozent, und unter dem Strich stand ein Nettoverlust.

Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 24,5 ist Kraken kein Schnäppchen. Ein Forward-PEG von 0,9 deutet jedoch darauf hin, dass das Wachstum noch nicht vollständig eingepreist ist. Die Aktie notiert bei 4,42 Euro — deutlich unter dem Analystenkonsensziel von umgerechnet rund 11 Kanadischen Dollar. NATO-Staaten modernisieren aktuell ihre Minenabwehrflotten und schwenken massiv auf unbemannte autonome Unterwasserfahrzeuge um — ein Rückenwind, der Krakens Positionierung direkt zugutekommt.

AeroVironment: Linx-Plattform trifft auf Klagerisiko

AeroVironment präsentierte auf der ITS America Conference in Detroit eine erweiterte Version seiner Linx-Plattform für Verkehrsinformationen. Das System liefert Echtzeit-Warnungen an Fahrzeuge und Navigationssysteme und ist bereits in Projekten mit den Verkehrsbehörden von Delaware und Washington, D.C. im Einsatz. Die zivile Ausrichtung eröffnet wiederkehrende Erlösströme jenseits des Verteidigungskerngeschäfts.

Auf der militärischen Seite bleibt die Pipeline aktiv. Im Mai erweiterte AeroVironment seine AV-Halo-Missionssoftware um das Autonomie-Framework INSTINCT und die DETECT-RF-Sensorik. Hinzu kommt ein Dreijahresvertrag über 43 Millionen Dollar für die Integration der PANTHER-Phasenarray-Antenne auf SkyRange-Hyperschall-Testplattformen.

Die juristische Flanke belastet jedoch massiv. Eine Bundeswertpapierklage wirft dem Unternehmen und seinen Führungskräften irreführende Aussagen im Zusammenhang mit einem milliardenschweren Space-Force-Vertrag vor. Verschärfend kam hinzu, dass das Pentagon sein SCAR-Antennenprogramm für den Wettbewerb geöffnet hat — ein direkter Schlag gegen das margenstarke BlueHalo-Segment. Die Folge: Umsatzeinbußen und Wertberichtigungen.

Der Kurs spiegelt diese Belastung. Bei 153,05 Euro liegt AeroVironment fast 57 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresanfang hat die Aktie knapp 30 Prozent verloren. 17 Analysten vergeben im Konsens zwar weiterhin eine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 318,71 Dollar — die Kluft zum aktuellen Kurs zeigt aber, wie hoch der Markt das Risiko einer Neubewertung einschätzt.

Zwischen Rekord-Aufträgen und Bewertungsdruck

Die fünf Werte verdeutlichen ein zentrales Muster im Verteidigungs-Sektor: Operative Fortschritte und steigende Auftragsbücher reichen nicht mehr aus, um Premiumkurse zu halten. Der Markt verlangt Konvertierung — Aufträge müssen in Cashflow münden, Übernahmen in Margen, Technologieversprechen in ausgelieferte Systeme.

• Renk und Kraken Robotics verkörpern den Typus „volles Auftragsbuch, gedrückter Kurs“ — beide handeln weit unter ihren Hochs
• OHB SE ist der Überflieger des Jahres, dessen Bewertung keinen Raum für Fehler lässt
• Red Cat skaliert aggressiv, muss aber die Verlustzone verlassen
• AeroVironment kämpft an zwei Fronten: zivile Diversifizierung und juristische Risikobewältigung

Europas steigende Verteidigungsbudgets, die NATO-Modernisierungswelle und die Nachfrage nach unbemannten Systemen liefern den makroökonomischen Rückenwind. Die Unternehmen, die operative Disziplin und technologische Relevanz gleichzeitig nachweisen können, werden die Lücke zwischen ihren Auftragsbüchern und ihren Aktienkursen am ehesten schließen.

Renk-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Renk-Analyse vom 9. Juni liefert die Antwort:

Die neusten Renk-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Renk-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 9. Juni erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Renk: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...