Vonovia Aktie: Aktionäre machen Druck
Investoren kritisieren millionenschwere Abfindung für Ex-Chef Rolf Buch als Verstoß gegen Governance-Regeln, während der Immobilienkonzern gleichzeitig solide operative Ergebnisse und Schuldenabbau vorlegt.
Kurz zusammengefasst
- Aktionärsschützer kritisieren Abfindungspaket von über 15 Mio. Euro
- Konzern meldet steigendes EBITDA und plant Schuldenabbau
- Aktie verzeichnet kräftigen Kurssprung von fast 7 Prozent
- Hauptversammlung im Mai entscheidet über Dividende und Vergütungsbericht
Ein üppiges Abfindungspaket für den ehemaligen Vorstandschef Rolf Buch bringt Anlegervertreter auf die Barrikaden. Kurz vor der anstehenden Hauptversammlung werfen Aktionärsschützer dem Immobilienkonzern Verstöße gegen gute Unternehmensführung vor. Die hitzige Personaldebatte droht die eigentlich solide operative Entwicklung in den Schatten zu stellen.
Im Zentrum der Kritik stehen mehr als 15 Millionen Euro, die für die vorzeitige Vertragsauflösung des Ex-Chefs fließen sollen. Neben einer klassischen Abfindung von 5,8 Millionen Euro stoßen sich die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) und die Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK) besonders an 3,3 Millionen Euro für ein Wettbewerbsverbot. Hinzu kommen virtuelle Aktien im Wert von rund 4,6 Millionen Euro. Die DSW wertet diese Konditionen als klaren Verstoß gegen den Corporate Governance Kodex. Ein negatives Votum beim Vergütungsbericht auf der Hauptversammlung am 21. Mai 2026 hätte zwar keine rechtliche Bindungskraft, käme aber einem schweren Vertrauensentzug für den Aufsichtsrat gleich.
Entschuldung trifft auf Zinsdruck
Dabei liefert der Immobilienriese abseits der Governance-Querelen belastbare Zahlen. Das bereinigte EBITDA kletterte 2025 dank einer extrem hohen Vermietungsquote auf 2,8 Milliarden Euro. Für das laufende Jahr peilt das Management eine weitere Steigerung auf bis zu 3,05 Milliarden Euro an. Parallel treibt der neue CEO Luka Mucic den Schuldenabbau voran. Um den Beleihungsauslauf (Loan-to-Value) bis 2028 auf 40 Prozent zu drücken, plant der Konzern Verkäufe im Volumen von rund fünf Milliarden Euro:
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- Gewerbe- und Pflegeobjekte: ca. 2 Milliarden Euro
- Nichtstrategische Beteiligungen: ca. 500 Millionen Euro
- Jährliche Privatisierung: 3.000 bis 3.500 Wohneinheiten
Das aktuell hohe Zinsniveau bremst diesen Transaktionsprozess allerdings spürbar aus. An der Börse rückt die fundamentale Stärke dennoch an guten Tagen wieder in den Fokus. So verzeichnete das Papier am Mittwoch einen kräftigen Kurssprung von 6,93 Prozent auf 23,45 Euro. Damit konnte der Titel die bisherige Jahresperformance aufbessern und den Verlust seit Januar auf moderate 2,78 Prozent eingrenzen.
Ein wichtiger Indikator für den Erfolg der neuen Strategie folgt bereits am 7. Mai mit den Zahlen zum ersten Quartal. Auf der Aktionärsversammlung zwei Wochen später steht dann neben der umstrittenen Vergütungsfrage auch eine Dividende von 1,25 Euro je Aktie zur Abstimmung. Für CEO Mucic geht es an diesem Tag darum, die Investoren von der strikten Bilanzdisziplin zu überzeugen und die Unruhe um die finanziellen Altlasten der vergangenen Ära moderierend abzufedern.
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