Vonovia Aktie: Barclays auf 20 Euro, Goldman auf 29,50
Barclays bleibt bei Vonovia vorsichtig, Goldman Sachs hält an Buy fest. Verkäufe und Anleiherückzahlung begleiten den Kursdruck.
Kurz zusammengefasst
- Barclays reduziert Ziel auf 20 Euro
- Goldman Sachs bestätigt weiterhin Kaufempfehlung
- Vonovia verkauft 975 Wohnungen
- Anleiherückzahlung über 500 Millionen Euro
Zwei Analysehäuser haben sich am Montag zu Vonovia in entgegengesetzte Richtungen positioniert. Barclays senkte das Kursziel von 23 auf 20 Euro und beließ die Einstufung auf Underweight. Analyst Paul May sieht damit weiterhin wenig Spielraum nach oben. Goldman Sachs dagegen kappte sein Kursziel deutlicher, von 34,20 auf 29,50 Euro, bestätigte aber die Kaufempfehlung Buy.
Die Spanne zwischen beiden Kurszielen ist beachtlich: Während Barclays kaum noch Luft nach oben sieht, traut Goldman Sachs der Aktie ein Kurspotenzial deutlich über dem aktuellen Niveau zu. Der Schlusskurs vom Freitag lag bei 19,84 Euro, nur 1,6 Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 19,53 Euro. Anleger stehen damit vor der Frage, welchem der beiden Häuser sie mehr Gewicht geben.
Regulatorischer Gegenwind belastet die Stimmung
Die unterschiedliche Einschätzung fällt in eine Phase, in der politischer Druck auf den Wohnungssektor zunimmt. Der Parteichef der Linken beharrte öffentlich auf einer Enteignung großer Wohnungsunternehmen, begleitet von einer breiteren Debatte um Mietpreisbremsen und weitere Regulierung des Wohnungsmarkts.
Solche Vorstöße erhöhen die Unsicherheit für institutionelle Vermieter wie Vonovia, auch wenn sie kurzfristig keine unmittelbaren rechtlichen Konsequenzen haben.
Bereits Mitte August hatte ING Bank die Einstufung auf Hold zurückgenommen und ihr Kursziel gesenkt, während Deutsche Bank Anfang des Monats bei Buy blieb. Jefferies bestätigte am Freitag vergangener Woche ebenfalls die Kaufempfehlung. Insgesamt zeichnet sich damit ein gespaltenes Bild: Mehrere Häuser sehen langfristig Substanz im Bestand, andere verweisen auf regulatorische und makroökonomische Risiken, die den fairen Wert drücken.
Operative Schritte laufen parallel weiter
Unabhängig von der Analystendebatte treibt Vonovia sein Portfoliomanagement voran. Am vergangenen Donnerstag verkaufte das Unternehmen in Lüneburg 975 Wohnungen für 55 Millionen Euro an die Porth Gruppe und Tristan Capital Partners – ein Geschäft, das die Stadt Lüneburg zum Zeitpunkt der Meldung noch prüfte.
Ebenfalls am vergangenen Donnerstag kündigte Vonovia die vorzeitige Rückzahlung einer Anleihe über 500 Millionen Euro an, die mit 1,75 Prozent verzinst war und ursprünglich 2027 fällig gewesen wäre.
Solche Schritte signalisieren, dass das Unternehmen aktiv an Bilanzstruktur und Portfolio arbeitet, während die Aktie unter Druck steht. Die Kursentwicklung der vergangenen Monate – seit Jahresbeginn steht ein Minus von 19 Prozent zu Buche – zeigt, dass der Markt die Bemühungen bislang nicht honoriert.
Ob sich das ändert, dürfte maßgeblich davon abhängen, welche der beiden gegensätzlichen Analystensichtweisen sich als treffender erweist: die vorsichtige Haltung von Barclays oder der optimistischere Blick von Goldman Sachs.
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