Vulcan Energy Aktie: Hochtief bekommt Boardsitz
Vulcan Energy steht vor entscheidender Hauptversammlung: Milliardenfinanzierung für Lithiumprojekt und verfallene Management-Leistungsrechte prägen die Agenda.
Kurz zusammengefasst
- Hauptversammlung am 28. Mai in Perth
- 2,2 Milliarden Euro Finanzierung für Lionheart
- Management-Leistungsrechte im Wert von über 490.000 verfallen
- Bohrfortschritte bei Lithiumproduktion bestätigt
Drei offene Fragen, ein Termin: Am 28. Mai trifft sich Vulcan Energy Resources in Perth zur Hauptversammlung. Im Mittelpunkt steht die milliardenschwere Finanzierung des Lithiumprojekts Lionheart — und die Frage, warum Teile des Managements ihre Leistungsziele verfehlt haben.
Hochtief bekommt einen Sitz im Aufsichtsrat
Zur Abstimmung steht die Wahl von Roberto Gallardo in den Vorstand. Gallardo vertritt Hochtief, den Baukonzern, der im Dezember 2025 rund 169 Millionen Euro investierte und damit 15,4 Prozent an Vulcan Energy erwarb. Mit einem Boardsitz würde Hochtief direkt in strategische Entscheidungen eingebunden — genau in dem Moment, in dem Lionheart vom Entwicklungs- in den Baustatus wechselt.
Parallel dazu sind in den vergangenen zwei Monaten mehr als 490.000 Leistungsrechte des Managements verfallen. Rund 79.000 Rechte liefen Anfang Mai aus, über 400.000 weitere bereits im März. CEO Cris Moreno und CFO Felicity Gooding gehörten zu den Betroffenen. Das schont zwar bestehende Aktionäre vor Verwässerung — signalisiert aber, dass interne Meilensteine nicht im Takt des Projektplans erreicht wurden.
Die 2,2-Milliarden-Finanzierung als entscheidende Variable
Das Kernthema der Hauptversammlung bleibt die Finanzierung. Vulcan Energy plant ein Paket von 2,2 Milliarden Euro für Lionheart. Es umfasst 1,2 Milliarden Euro in vorrangig besicherten Krediten von 13 Institutionen — darunter europäische Exportkreditagenturen und die Europäische Investitionsbank — sowie rund 204 Millionen Euro an staatlichen Zuschüssen. Der Abschluss ist für das zweite Quartal 2026 angepeilt, ein festes Datum steht noch aus.
Bis zur Unterzeichnung trägt die Bilanz das volle Gewicht der Baukosten. Im ersten Quartal 2026 flossen 76 Millionen Euro ab — für Grundstückskäufe, Meilensteinzahlungen an Auftragnehmer und das ORC-Kraftwerk. Die Kassenbestände sanken von 523 Millionen Euro zu Jahresbeginn auf 364 Millionen Euro zum Quartalsende. Weitere 63 Millionen Euro stecken in Sicherheitsleistungen.
Bohrfortschritt und Produktionsziel 2028
Auf der Baustelle läuft es messbar voran. Die fünfte Produktionsbohrung LSC-1 erreicht Fließraten von 105 bis 125 Litern pro Sekunde. Die sechste Bohrung LSC-2 hat ihre Endtiefe von 3.000 Metern erreicht und soll noch im zweiten Quartal getestet werden. Zwei weitere Bohrungen sind für 2026 geplant.
Das Ziel: 24.000 Tonnen batterietaugliches Lithiumhydroxid pro Jahr — genug für rund 500.000 Elektrofahrzeuge. Die Produktion soll Ende 2028 anlaufen. Rückenwind kommt von der Politik: Die EU hat Lionheart als strategisches Projekt eingestuft, Rheinland-Pfalz verzichtet fünf Jahre lang auf Lithiumroyalties.
Canaccord Genuity hält an einer Kaufempfehlung fest und nennt ein Kursziel von 10,75 australischen Dollar. An der Börse notiert die Aktie aktuell bei 2,22 Euro — rund 15 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt und seit Jahresbeginn etwa 15 Prozent im Minus. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 3,98 Euro beträgt mehr als 44 Prozent.
Der 28. Mai wird zeigen, ob das Management die Finanzierungslücke schließen kann — oder ob Aktionäre in Perth weitere Verzögerungen hinnehmen müssen.
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