Waters Aktie: Wolfe Research sieht Aufwärtspotenzial

Wolfe Research setzt gleich zum Start ein klares Zeichen: Das Analystenhaus nimmt die Beobachtung von Waters Corporation auf — und direkt mit einem Outperform-Rating. Das Kursziel von 425 Dollar liegt deutlich über dem aktuellen Bewertungsniveau.

Premiumaufschlag mit Begründung

Das Ziel basiert auf dem 25-fachen der 2027er-Gewinnschätzung je Aktie, was dem langfristigen historischen Durchschnitt des Unternehmens entspricht. Auf EV/EBITDA-Basis impliziert das ein Vielfaches im niedrigen 20er-Bereich — im oberen Quartil der 15-jährigen Historie. Wolfe Research räumt ein, dass Waters damit zu einem deutlichen Aufschlag gegenüber vergleichbaren Geräteherstellern handelt, hält diesen aber für gerechtfertigt, weil das organische Wachstum überdurchschnittlich ausfällt. Eine ergänzende Discounted-Cashflow-Analyse bis 2030 stützt diese Sichtweise: Der errechnete Barwert übertrifft das, was eine rein auf kurzfristige Multiples ausgerichtete Betrachtung ergeben würde.

Einen konkreten Anlass für die positive Einschätzung lieferte das erste Quartal 2026. Waters erzielte einen Umsatz von 1,27 Milliarden Dollar und übertraf damit die Erwartungen von 1,20 Milliarden Dollar deutlich. Der Gewinn je Aktie lag bei 2,70 Dollar gegenüber geschätzten 2,31 Dollar. Das Unternehmen hob anschließend die Jahresprognose an — Wolfe Research wertet den Quartalsverlauf als guten Start für die Integration der von Becton, Dickinson übernommenen Geschäftsteile.

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BofA Securities bleibt indes vorsichtiger: Das Haus erhöhte zwar das Kursziel auf 370 Dollar, hält aber an einem Neutral-Rating fest. Als Begründung führen die Analysten das starke Quartal und die verbesserte Umsetzung im BD-Geschäft an — sehen das aktuelle Kursniveau aber offenbar als fair bewertet.

Zwei neue Instrumente für die Forschung

Parallel zur Analystenaktivität hat Waters auf der 74. ASMS-Konferenz gleich zwei neue Massenspektrometer vorgestellt. Der Cyclic IMS P20 MS ist auf strukturelle und räumliche Omics ausgerichtet und bietet laut Waters eine mehr als zehnfache Verbesserung der MS/MS-Sensitivität gegenüber dem Vorgänger sowie einen um mehr als 50 Prozent erweiterten Massenbereich. Der Xevo MRT P10 MS wiederum richtet sich an Hochdurchsatz-Multiomics-Labore und soll bis zu 20-mal empfindlicher sein als sein Vorgänger bei doppelter Akquisitionsgeschwindigkeit. Beide Geräte sollen voraussichtlich ab Sommer beziehungsweise September 2026 weltweit verfügbar sein.

Die Produktneuheiten stärken das Bild eines Unternehmens, das nach der BD-Übernahme nicht nur integriert, sondern das bestehende Portfolio aktiv weiterentwickelt. Ob die Bewertung mit einem aktuellen KGV von knapp 55 diese Erwartungen schon vollständig einpreist, darüber gehen die Meinungen zwischen Wolfe Research und BofA Securities erkennbar auseinander.

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