SpaceX: Dan Sundheim hält 126 Millionen Aktien
Vor dem nächsten Aktien-Unlock zeigen 13F-Berichte: Hedgefonds und Tech-Riesen wie Alphabet halten Milliarden-Positionen in SpaceX. Analysten streiten über den fairen Wert.
Kurz zusammengefasst
- Weitere 319 Millionen Aktien werden handelbar
- Alphabet hält SpaceX-Anteile im Wert von 94 Milliarden Dollar
- Umsatz wächst im zweiten Quartal um 92 Prozent
- Analysten streiten über Kursziele zwischen 75 und 232 Dollar
Kurz vor der nächsten großen Aktienfreigabe rücken die Depots der größten SpaceX-Investoren in den Fokus. Aktuelle 13F-Pflichtmitteilungen zeigen, wie tief sich Hedgefonds, Technologiekonzerne und Staatsfonds seit dem Börsengang im Juni in das Raumfahrt- und KI-Unternehmen von Elon Musk eingekauft haben.
Am morgigen Donnerstag werden weitere 319 Millionen Aktien handelbar – nach der Freigabe von 912 Millionen Papieren am 6. August, die den Kurs zunächst belastete, sich danach aber mit Kursgewinnen von rund 15 Prozent erholte.
An der Spitze der Hedgefonds-Investoren steht D1 Capital von Dan Sundheim mit 126 Millionen Aktien im Wert von mehr als 21,5 Milliarden US-Dollar – SpaceX macht damit 61 Prozent aller US-Aktienpositionen des Fonds aus.
Noch konzentrierter ist Darsana aufgestellt: 101 Millionen Aktien im Wert von 17,3 Milliarden Dollar entsprechen 78 Prozent des gesamten Portfolios. Auch Millennium, Coatue und Balyasny tauchen unter den institutionellen Haltern auf.
Die größten Positionen liegen jedoch bei strategischen Investoren aus der Tech-Welt. Alphabet hält 551,2 Millionen Aktien im Wert von rund 94 Milliarden Dollar – aus einer ursprünglichen Investition von 900 Millionen Dollar aus dem Jahr 2015 wurde damit ein rund hundertfacher Ertrag.
Nvidia weist in seinem 13F-Bericht eine Position von 122,8 Millionen Aktien im Wert von etwa 21 Milliarden Dollar aus, die zweitgrößte Beteiligung des Chipherstellers nach Intel. Auch der saudische Staatsfonds PIF (154,1 Millionen Aktien, rund 26,3 Milliarden Dollar) sowie Fidelity mit 302,6 Millionen Aktien zählen zu den Schwergewichten.
Selbst Harvards Stiftungsvermögen hat mit 2,2 Milliarden Dollar mehr als die Hälfte seines US-Portfolios in SpaceX gebündelt. Bei der italienischen Bank Intesa Sanpaolo entspricht die Position von 5,66 Millionen Aktien rund einem Drittel des gesamten US-Aktienportfolios – nach dem jüngsten Kursrückgang ist ihr Wert von rund 966 Millionen auf etwa 809 Millionen Dollar gesunken.
Analysten uneins über die Bewertung
Die Meinungen zum fairen Wert von SpaceX klaffen weit auseinander. Der Analyst Glenn Tumm von Phillip Securities bestätigte zuletzt sein Verkaufsvotum mit einem Kursziel von 75 US-Dollar – ein Rückgang von fast der Hälfte gegenüber dem damaligen Niveau.
Auf der anderen Seite sieht UBS mit einem Kaufvotum ein Kursziel von 210 Dollar, während der Wall-Street-Konsens aus 31 Analysten im Schnitt bei 232,35 Dollar liegt. Shortseller Jim Chanos hält die Bewertung von 1,75 Billionen Dollar für unbegründet, Bewertungsexperte Aswath Damodaran taxiert den fairen Wert auf 1,3 Billionen Dollar.
Operativ zeigt SpaceX unterdessen Fortschritte: Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 92 Prozent auf 7,8 Milliarden Dollar, während sich die Zahl der Starlink-Abonnenten auf 12 Millionen verdoppelte.
Der KI-Umsatz über xAI wuchs um 247 Prozent auf 2,6 Milliarden Dollar, auch wenn dieses Segment weiterhin hohe Verluste schreibt. Goldman Sachs beziffert das Potenzial der globalen Weltraumwirtschaft bis 2035 auf 1,8 Billionen Dollar.
Kapitalbedarf bleibt hoch
KeyBanc-Analyst Michael Leshock warnt jedoch vor dem enormen Kapitalbedarf des Unternehmens: Für den Ausbau der KI-Rechenkapazität auf 6 bis 7 Gigawatt bis Ende 2027 seien 250 bis 300 Milliarden Dollar nötig. Er rechnet mit weiteren Kapitalerhöhungen von rund 325 Milliarden Dollar innerhalb der kommenden 18 bis 24 Monate. Die Kapitalausgaben im zweiten Quartal lagen mit 18,4 Milliarden Dollar deutlich über den Erwartungen von 6 Milliarden Dollar.
Im deutschen Handel notierte die Aktie am Dienstag bei 124,22 Euro, ein Minus von 1,8 Prozent gegenüber dem Vortag. Auf Monatssicht steht dennoch ein Plus von 18 Prozent zu Buche, während das Papier mit einem Abstand von 36 Prozent zum 52-Wochen-Tief inzwischen deutlich von seinen Sommertiefs entfernt notiert.
Der bevorstehende Unlock am Donnerstag dürfte zeigen, ob die breite institutionelle Unterstützung den zusätzlichen Angebotsdruck erneut abfedern kann.
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