NASDAQ 100: Kräftige Gegenbewegung nach Crashwoche
Nach einem Wochenminus von knapp fünf Prozent stieg der Nasdaq 100 um mehr als drei Prozent; Inflationsdaten gelten als nächster Markttest.
Kurz zusammengefasst
- Index gewinnt zuletzt über drei Prozent
- Wochenverlust von knapp fünf Prozent
- Nasdaq-KGV sinkt auf 18
- US-Inflationsdaten stehen als Nächstes an
Erst der schwerste Tag seit fünf Jahren, dann ein Kurssprung: Der Nasdaq 100 legte zuletzt um mehr als drei Prozent zu. Die Erholung kommt nach einer Woche, die den Index knapp fünf Prozent gekostet hat.
Was dem Rebound vorausging
Auslöser des Ausverkaufs war der Ausgang der US-Zwischenwahlen. Zunächst atmeten die Märkte auf, doch am Donnerstag kippte die Stimmung. Der Nasdaq 100 verlor 6,4 Prozent, der Volatilitätsindex VIX schoss um rund 70 Prozent nach oben. Getroffen wurden vor allem die bisherigen KI-Gewinner. Chipwerte wie Micron, AMD und Marvell büßten an einem Tag 15 bis 20 Prozent ein.
Der Hintergrund: Die Demokraten haben beide Kammern des Kongresses gewonnen. Die LBBW rechnet deshalb mit strengeren Vorschriften für Rechenzentren und damit mit Einschränkungen beim Ausbau der KI-Infrastruktur. Hinzu kommen Zweifel, ob die Milliardeninvestitionen rechtzeitig Erträge abwerfen, um die Schulden der Betreiber zu bedienen. Das hohe Zinsniveau belastet Werte, deren Gewinne weit in der Zukunft liegen.
Auffällig war, was ausblieb: Weder Staatsanleihen noch der Dollar fingen die Flucht aus dem Risiko spürbar auf.
Günstiger bewertet, technisch angeschlagen
Die Commerzbank sieht in dem Rückgang auch eine Chance. Nach ihren Berechnungen ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Nasdaq 100 auf 18 gefallen, der langjährige Durchschnitt liegt bei 23. Die erwarteten Unternehmensgewinne steigen weiter. Aus Sicht der Bank spricht das dafür, dass viele politische Belastungen bereits eingepreist sind.
Charttechnisch fällt das Bild gemischter aus. Analyst Marcel Mußler sieht beim Nasdaq 100 und beim S&P 500 die seit April 2025 bestehenden Aufwärtstrends gebrochen und wertet das als mittelfristiges Verkaufssignal. Besonders schwach wirkt der Halbleiterindex SOX, der seinen Trend schon Ende Oktober verlor. Mußler verweist allerdings auch auf wichtige Unterstützungen, an denen sich die Indizes zunächst stabilisieren könnten.
Dass die sechs größten Technologiewerte rund ein Drittel der US-Marktkapitalisierung stellen, erklärt, warum der Index so empfindlich auf KI-Sorgen reagiert.
Datenwoche mit Zinsbezug
Als nächster Test steht am Dienstag um 14.30 Uhr die US-Inflation für Oktober an. Volkswirte erwarten einen Preisanstieg von 0,3 Prozent zum Vormonat, nach 0,6 Prozent im September. Die Deka warnt, dass selbst ein schwächerer Preisauftrieb noch keine Entwarnung für die US-Notenbank bedeuten würde. Am Freitag folgen die Erzeugerpreise, für die ein Plus von 0,4 Prozent erwartet wird.
Fällt die Inflation moderat aus, dürfte das den Druck auf Wachstumswerte mindern. Überrascht sie nach oben, wäre die Erholung des Nasdaq 100 rasch wieder in Gefahr.
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