Scottish Mortgage: 30-Prozent-Limit fällt am 2. Juli
Der Scottish Mortgage Trust will sein Limit für Privatinvestments aufheben, getrieben durch SpaceX. Aktionäre stimmen über neue Regeln für Aktienrückkäufe und eine Dividendenerhöhung ab.
Kurz zusammengefasst
- Limit für Privatinvestments soll fallen
- SpaceX als größte Einzelposition im Portfolio
- Strengere Regeln für Aktienrückkäufe geplant
- 43. Dividendenerhöhung in Folge vorgeschlagen
Aktionäre des Scottish Mortgage Investment Trust stehen an diesem Donnerstag in Edinburgh vor einer Richtungsentscheidung. Das Management will das Risikoprofil des Portfolios dauerhaft verändern. Im Zentrum stehen nicht börsennotierte Wachstumsunternehmen. Anleger reagieren im Vorfeld optimistisch. Der Aktienkurs kletterte heute um 2,41 Prozent auf 16,59 Euro. Seit Jahresbeginn steht damit ein Plus von gut 19 Prozent auf der Kurstafel.
Das Limit fällt
Der umstrittenste Punkt auf der Agenda betrifft die Obergrenze für Privatinvestments. Der Trust möchte sein selbst auferlegtes Limit von 30 Prozent dauerhaft überschreiten. Diese Marke riss der Fonds bereits im vergangenen Jahr. Der Hauptgrund dafür heißt SpaceX. Das Raumfahrtunternehmen bildet die größte Einzelposition im Portfolio. Es wird mit knapp drei Milliarden britischen Pfund bewertet.
Mitte Juni feierte SpaceX sein Börsendebüt an der Nasdaq. Die starke operative Entwicklung trieb die Bewertung der Position massiv nach oben. Nun bittet der Vorstand um ein formelles Mandat. Der Spielraum für nicht gelistete Investments soll um 250 Millionen Pfund steigen. Aktionäre müssen diese Erlaubnis künftig jährlich erneuern.
Neue Regeln für Rückkäufe
Parallel dazu ändert der Trust seine Strategie bei Aktienrückkäufen. Im vergangenen Geschäftsjahr investierte das Management noch 1,31 Milliarden Pfund in eigene Papiere. Damit wollte man den Abschlag zum Nettoinventarwert verringern. Künftig gelten strengere Regeln. Rückkäufe starten nur noch, wenn der Aktienkurs unter diesen Wert fällt.
Aktionäre stimmen am Donnerstag auch über die 43. Dividendenerhöhung in Folge ab. Die Gesamtausschüttung steigt um 4,3 Prozent auf 4,57 Pence je Aktie. Der Fokus des Portfolios liegt aber weiterhin auf Kapitalwachstum.
Die Folge: ein massiver Gewinnsprung. Der Nettogewinn kletterte im abgelaufenen Geschäftsjahr auf rund 3,1 Milliarden Pfund. Im Vorjahr standen hier lediglich 1,2 Milliarden Pfund. Der Nettoinventarwert legte zeitgleich um über 27 Prozent zu.
Gegenwind im Private-Equity-Sektor
Trotz der starken Zahlen operiert der Trust in einem schwierigen Marktumfeld. Der Private-Equity-Sektor steht unter Druck. Ein aktueller Branchenbericht warnt vor Kreditstress und sinkenden Software-Bewertungen. Das Deal-Volumen im Tech-Bereich brach im ersten Quartal um 70 Prozent ein. Große Investoren bleiben dennoch an Bord. Mitsubishi UFJ Asset Management baute seinen Anteil kürzlich auf über drei Prozent aus.
Die Abstimmung am 2. Juli entscheidet über die zukünftige Ausrichtung. Erhält das Management grünes Licht, wird der Trust seine Überzeugung für Privatmärkte weiter vertiefen. Lehnt die Hauptversammlung ab, erzwingen die Aktionäre eine Neuausrichtung des Portfolios. Mit einem aktuellen Abstand von knapp 15 Prozent zum 52-Wochen-Hoch hat die Aktie noch Aufholpotenzial. Das Votum liefert den nächsten fundamentalen Impuls.
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